Tarifas russas de alumínio são boas para especuladores, não muito mais

A Rússia está sendo atingida com uma nova punição por sua guerra com a Ucrânia.

Na segunda-feira, Bloomberg relatado o governo dos EUA colocaria uma tarifa de 200% sobre as importações russas de alumínio. Mas, apenas os especuladores se beneficiarão com isso. A Rússia é um fornecedor menor para os EUA

A Rússia responde por aproximadamente 2.3% de alumínio importados para os Estados Unidos. Canadá, México e China são as principais fontes.

À primeira vista, o maior alvo aqui seria a Rusal, maior produtora mundial de alumínio, fundada pelo bilionário listado na Forbes Oleg Deripaska. Graças em grande parte à Rusal, a Rússia é o segundo maior exportador de alumínio do mundo depois do Canadá em 2021 dólares.

Deripaska e sua empresa não são estranhos a sanções ou pressões de Washington sobre seus negócios. Suas ações listadas em Hong Kong liquidadas superior na segunda-feira, mas isso foi antes da divulgação da notícia, então eles provavelmente recuarão na terça-feira. Vanguarda e Fidelidade os fundos mútuos têm pequenas posições em ações da Rusal, que não foram banidas, ao contrário do outrora famoso fundo negociado em bolsa Van Eck Russia, uma vítima da guerra na Ucrânia.

As Américas respondem por apenas cerca de 7% das vendas da Rusal de qualquer maneira, de acordo com as finanças do primeiro semestre de 2022. A maior parte das vendas da Rusal vai para a UE, seguida pela Comunidade de Estados Independentes e Ásia.

Os especuladores de alumínio vão (provavelmente) enlouquecer

Os especuladores de alumínio vão adorar isso, embora tenha pouca relevância na oferta e na demanda. Quando a Covid atingiu, os contratos futuros de alumínio subiram rapidamente. Quando começaram a cair em 2022, a Rússia invadiu a Ucrânia e bateram um recorde. Os preços começaram a cair um mês após o pico, mas estão subindo desde setembro. As notícias de hoje não vão ajudar.

O setor automotivo é o maior consumidor de alumínio.

A Rusal disse que suas vendas para 2023 aumentaram depois que a London Metal Exchange (LME) decidiu não proibir o comércio e armazenamento de metais russos em seu sistema. Como as notícias de hoje não estão relacionadas a sanções, é improvável que a LME mude de ideia.

A LME lançou um documento de discussão em outubro para revisar a questão da Rusal e disse em 11 de novembro que não baniria o alumínio russo do mercado de preços porque muitas pessoas ainda o compravam, Reuters relatado.

A oferta está em declínio há algum tempo.

Várias fundições de alumínio da Europa e dos EUA fecharam temporariamente ou estão enfrentando pressões de preços devido aos custos de eletricidade na UE. Mais de 1 milhão de toneladas da capacidade combinada de fundição de alumínio da UE e dos EUA foi total ou parcialmente fechada durante o primeiro semestre de 2022.

A oferta mundial de alumínio primário caiu cerca de 0.6% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2022, para 33.6 milhões de toneladas.

AlcoaAA
, uma multinacional norte-americana, tem três fundições de alumínio nos EUA, mas apenas dois estão operacionais. Corria o boato de que o instalação da Intalco voltaria a fabricar chapas de alumínio este ano, mas não parece ser o caso.

A Alcoa não respondeu a pedidos imediatos de comentários sobre as notícias de hoje.

Tarifas da Rússia: como são?

Os EUA não serão prejudicados por tarifas de 200% sobre o alumínio russo.

Normalmente, quando as tarifas são tão altas, elas são impostas a uma determinada empresa devido a uma investigação do Departamento de Comércio sobre dumping. Em resumo, as tarifas de 200%+ são geralmente reservadas para empresas que vendem mercadorias nos EUA abaixo do custo (dumping) ou são altamente subsidiadas e estão conquistando participação no mercado doméstico.

No ano passado, semanas após o início da guerra na Ucrânia, o Congresso removeu a Rússia de suas relações comerciais normais permanentes (PNTR) com os EUA. Isso é concedido à maioria das nações, menos Cuba, Bielorrússia e Coréia do Norte. Até O Irã tem relações comerciais normais com os EUA

Hoje, a Rússia mudou para o que é conhecido na linguagem aduaneira comercial como “coluna 2” tarifas. Isso dá à Rússia uma tarifa portuária média de 32%.

Em relação à pressão sobre os preços do alumínio, vale lembrar que a retirada do PNTR pela Rússia, aliada a um especulador chinês em Hong Kong, levou os preços do níquel a máximas não vistas desde 2007. Os preços do níquel vinham caindo rapidamente, mas voltaram a acompanhar a alta das commodities e subiram 32 % desde julho.

Os EUA vêm brincando com tarifas contra o alumínio (e o aço) há anos.

Trump impôs Seção 232 tarifas comerciais em aço e alumínio globalmente. Acordos comerciais recentes removeram algumas dessas taxas, cerca de 25%, para países como o Japão e a UE, impondo um sistema de cotas. Hoje, os EUA estão considerando impor tarifas mais altas aos produtores asiáticos como punição pela mudança climática.

A geopolítica é uma parte crescente da incerteza do mercado. Os mercados já devem estar acostumados com sanções e tarifas.

Na semana passada, A alfândega capturou um carregamento de alumínio chinês por suspeita de que foi feito com trabalho prisional, informou a Bloomberg. A ação fazia parte da nova lei do Trabalho Forçado Uigur, assinada no ano passado.

Atingir a Rússia, principalmente a Rusal, com um aumento de preço de 200% tirará o alumínio russo do mercado americano.

Na melhor das hipóteses, as tarifas deveriam levar os produtores americanos, como a Alcoa, a investir na manufatura doméstica. Isso não parece estar acontecendo com o alumínio, já que os usuários finais continuam comprando pelo preço mais baixo, colocando os produtores dos EUA contra o mundo.

Os EUA têm as tarifas mais baixas de qualquer país. Nossa tarifa padrão é de 3.4% em média.