Exportações de petróleo da Rússia aumentam a poucos dias do início dos cortes

(Bloomberg) -- As exportações de petróleo por via marítima da Rússia dispararam na semana passada, faltando apenas alguns dias para o terceiro maior produtor mundial cortar a produção.

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O país exportou 3.6 milhões de barris por dia de seus portos nos sete dias até sexta-feira. Isso foi um aumento de 26% no que são dados semanais ruidosos. Os fluxos subiram para máximos de várias semanas em todos os terminais do Báltico, Mar Negro, Ártico e Pacífico. Uma média menos volátil de quatro semanas de exportações também aumentou.

Os dados de fluxo oferecem apenas a indicação mais suave de que um corte planejado na produção de petróleo da Rússia a partir do próximo mês pode não ser forçado. Moscou anunciou no início deste mês que cortaria sua produção de março em 500,000 barris por dia, uma medida que alguns analistas disseram ser uma redução inevitável e não uma escolha política para a Rússia. A alta taxa de exportações de certa forma enfraquece esse argumento.

O alto nível de petróleo sendo enviado dos portos ocidentais da Rússia, que agora parecem incluir volumes anteriormente canalizados para a Polônia e Alemanha, deixou o país dependendo mais uma vez dos navios-tanque europeus para movimentar seu petróleo. As longas viagens para transportar cargas para a Ásia significam que os próprios navios da Rússia e a “frota paralela” construída por empresas amigas de Moscou só podem carregar um lote a cada dois meses. Como resultado, uma mudança inicial no uso de navios europeus no primeiro mês após a introdução das sanções da União Européia e um teto de preço do G-7 não pôde ser sustentada no mês seguinte.

O volume de petróleo nos navios com destino à China e à Índia - mais pequenos fluxos para Turkiye e as quantidades em navios que ainda não deram destino final - se recuperou no período de quatro semanas, para uma média de 3.19 milhões de barris por dia, igual ao maior valor observado desde que a Bloomberg começou a rastrear os embarques no início de 2022.

Os fluxos para a China mudaram pouco desde antes da Rússia invadir a Ucrânia há quase um ano. Padrões históricos sugerem que a maioria das cargas atualmente identificadas como “Ásia Desconhecida” ou “Outro Desconhecido” terminará na Índia.

Os influxos para o baú de guerra do Kremlin provenientes de tarifas de exportação de petróleo caíram desde o início do ano. Embora a redução dos preços do petróleo tenha desempenhado um papel nessa queda, o mesmo ocorreu com a crescente diferença entre o Brent de referência global e os preços informados para o principal tipo Urals da Rússia, que são usados para calcular as taxas de impostos.

Mudanças recentes que vincularão as taxas de imposto de petróleo na Rússia a um preço Brent com desconto, em vez de um valor avaliado nos Urais, não se aplicarão ao imposto de exportação. O imposto de exportação agora desempenha um papel relativamente menor na tributação do petróleo da Rússia, com o imposto de extração mineral e os impostos com base no lucro da indústria se tornando mais importantes como parte de uma transição de vários anos na forma como o governo obtém receita.

As transferências de cargas entre navios no Mediterrâneo continuam em ritmo acelerado. Isso foi mais visível na cidade espanhola de Ceuta, no norte da África, e na costa grega, perto de Kalamata. Pelo menos 30 cargas foram transferidas entre navios nessas duas localidades desde o início do ano. Mais doze navios-tanque Aframax que carregaram no Báltico desde o final de janeiro provavelmente transferirão suas cargas para outras embarcações no Mediterrâneo, com base em seus sinais de destino.

Fluxos Brutos por Destino:

Em uma base média de quatro semanas, as exportações transoceânicas totais aumentaram em 129,000 barris por dia, para 3.34 milhões de barris por dia.

Todos os números excluem cargas identificadas como KEBCO do Cazaquistão. São embarques feitos pela KazTransoil JSC que transitam pela Rússia para exportação através dos portos bálticos de Ust-Luga e Novorossiysk.

Os barris cazaques são misturados com petróleo bruto de origem russa para criar um grau de exportação uniforme. Desde a invasão da Ucrânia pela Rússia, o Cazaquistão renomeou suas cargas para diferenciá-las das enviadas por empresas russas. O petróleo bruto em trânsito está especificamente isento das sanções da UE.

Ásia
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Os embarques médios de quatro semanas para os clientes asiáticos da Rússia, mais aqueles em navios sem destino final, subiram no período até 17 de fevereiro, subindo acima de 3 milhões de barris por dia.

Embora o volume com destino à Índia pareça ter diminuído, a história mostra que a maior parte das cargas em navios sem destino inicial acaba chegando lá.

O equivalente a 603,000 barris por dia estava em navios com destinos como Port Said ou Suez no Egito, ou que já foram ou devem ser transferidos de um navio para outro no porto sul-coreano de Yeosu. Essas viagens geralmente terminam em portos na Índia e aparecem no gráfico abaixo como “Ásia Desconhecida” até que um destino final se torne aparente.

Os volumes “Outros Desconhecidos”, rodando em 813,000 barris por dia nas quatro semanas até 17 de fevereiro, são aqueles em navios-tanque que mostram um destino de Gibraltar, Malta ou nenhum destino. A maioria dessas cargas passa pelo Canal de Suez, mas algumas podem acabar em Turkiye. Um número crescente está sendo transferido de um navio para outro no Mediterrâneo para viagens à Ásia.

Europa
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As exportações de petróleo por via marítima da Rússia para os países europeus subiram para 125,000 barris por dia nos 28 dias até 17 de fevereiro, com a Bulgária sendo o único destino europeu. Esses números não incluem embarques para Turkiye.

Um mercado que consumia mais de 1.5 milhão de barris diários de petróleo de curta distância, proveniente de terminais de exportação no Báltico, Mar Negro e Ártico, foi quase totalmente perdido, sendo substituído por destinos de longa distância na Ásia, muito mais caros e demorado para servir.

Nenhum petróleo russo foi enviado para os países do norte da Europa nas quatro semanas até 17 de fevereiro.

As exportações para os países mediterrâneos caíram para uma média de 167,000 barris por dia nas quatro semanas até 17 de fevereiro, caindo pela segunda semana.

Turkiye era o único destino do petróleo russo transportado pelo mar para o Mediterrâneo, mas os fluxos são apenas uma fração dos máximos que atingiram em setembro e outubro. Apesar de não fazer parte das sanções europeias às exportações russas de petróleo, Turkiye não continua sendo uma tábua de salvação significativa para Moscou desde que a proibição de importações da UE entrou em vigor em 5 de dezembro.

Os fluxos para a Bulgária, agora o único mercado russo de petróleo no Mar Negro, se recuperaram da baixa da semana anterior, subindo para 125,000 barris por dia. O país garantiu uma isenção parcial da proibição de importação de petróleo da UE, que deve apoiar os fluxos agora que o embargo entrou em vigor.

Fluxos por local de exportação

Os fluxos agregados de petróleo russo se recuperaram para uma alta de cinco semanas de 3.6 milhões de barris por dia. Houve aumentos de mais de 200,000 barris por dia nos fluxos do Ártico, Mar Negro e Báltico, enquanto os embarques do Pacífico ficaram praticamente inalterados. Os números excluem volumes de Ust-Luga e Novorossiysk identificados como KEBCO do Cazaquistão.

Receita de exportação

Os influxos para o baú de guerra do Kremlin de seus impostos de exportação de petróleo aumentaram US$ 9 milhões, ou 26%, para US$ 44 milhões nos sete dias até 17 de fevereiro, de US$ 35 milhões revisados na semana até 10 de fevereiro. a receita caiu US$ 1 milhão, para US$ 47 milhões.

A tarifa de fevereiro está fixada em US$ 1.75 o barril. Isso representa uma queda de 23% em relação a janeiro e a menor taxa por barril desde junho de 2020, durante o auge da pandemia. A queda é resultado de uma queda nos preços dos Urais durante o período de medição, que vai de meados de dezembro a meados de janeiro. O teor de referência da Rússia teve uma média de US$ 46.82 o barril, de acordo com dados do ministério, um desconto de quase US$ 35 o barril em relação ao Brent no mesmo período.

A taxa de imposto para março foi fixada em US$ 1.94 o barril, o primeiro aumento desde dezembro, e se baseia no preço dos Urais de US$ 50.51 o barril durante o período de avaliação de 15 de janeiro a 14 de fevereiro.

Fluxos de origem para local

Os gráficos a seguir mostram o número de navios que saem de cada terminal de exportação e os destinos das cargas brutas das quatro regiões exportadoras.

Um total de 33 petroleiros carregou 25.2 milhões de barris de petróleo russo na semana encerrada em 17 de fevereiro, mostram dados de rastreamento de navios e relatórios de agentes portuários. Isso representa um aumento de 5.1 milhões de barris, ou 26%, em relação à semana anterior e o maior volume em cinco semanas. Os destinos são baseados em onde os navios sinalizam que estão indo no momento em que escrevo, e alguns quase certamente mudarão à medida que as viagens avançam. Todos os números excluem cargas identificadas como KEBCO do Cazaquistão.

O volume total de navios que carregam petróleo russo de terminais bálticos aumentou pela segunda semana, ultrapassando 1.5 milhão de barris por dia.

Os embarques de Novorossiysk, no Mar Negro, se recuperaram de uma baixa de oito semanas, com quatro navios recebendo cargas.

Os embarques do Ártico também se recuperaram da baixa da semana anterior, igualando o nível mais alto em 15 semanas.

Os fluxos do Pacífico ficaram praticamente inalterados em relação à semana anterior.

Os volumes destinados a destinos desconhecidos são todos cargas Sokol que foram recentemente transferidas para outras embarcações em Yeosu, ou estão sendo transportadas para uma área fora do porto sul-coreano do terminal de carregamento em De Kastri.

Vários petroleiros transportando petróleo ESPO estão parados na costa da Coreia do Sul ou ancorados em portos chineses esperando para descarregar suas cargas desde o início do mês.

Nota: Esta história faz parte de uma série semanal regular de rastreamento de embarques de petróleo bruto de terminais de exportação russos e as receitas de impostos de exportação obtidas com eles pelo governo russo.

Nota: Todos os números excluem cargas de propriedade da KazTransOil JSC do Cazaquistão, que transitam pela Rússia e são enviadas de Novorossiysk e Ust-Luga como petróleo bruto de grau KEBCO.

Nota: Os dados sobre fluxos brutos também podem ser encontrados em {DSET CRUDEJ }. Os números gerados por um bot podem ser diferentes dos desta história.

–Com assistência de Sherry Su.