Espera-se que os ganhos da Salesforce sirvam como indicador de gastos de negócios em meio à incerteza econômica

Ultimo quarto, a empresa superou US$ 7 bilhões em receita anual pela primeira vez, e o presidente e co-executivo da Salesforce, Marc Benioff, e o co-executivo Bret Taylor não puderam dizer o suficiente sobre como a Slack Technologies havia “transformado” a empresa e continuado a “exceder nossos expectativas em todos os sentidos.”

Mas, a Salesforce tem um trimestre que termina em abril, o que provou ser um grande vento contrário para empresas como Cisco Systems Inc.
CSCO,
-1.37%
e Nvidia Corp.
NVDA,
-0.78%
que as empresas com trimestres encerrados em março reduziram a divulgação de lucros. Autoridades chinesas fecham Xangai e outras cidades com preocupações com a COVID em 27 de março estão exacerbando problemas já desafiadores da cadeia de suprimentos, enquanto a invasão da Ucrânia equivale a perda de receita da Rússia.

Um possível canário na mina de carvão foi Workday Inc.
DIA,
-1.67%,
que reportou na semana passada, e as ações da empresa de software em nuvem de recursos humanos foram punidas, após um perda de ganhos e uma perspectiva melhorada, que pouco impressionou Wall Street, e isso não parece ser um bom presságio para a Salesforce, de acordo com alguns analistas.

“O elefante na sala para muitos investidores de tecnologia e software continua sendo uma eventual desaceleração macro e o cenário de crescimento dos lucros resultará na desaceleração dos gastos com tecnologia empresarial global, incluindo mais [planejamento de recursos empresariais], [gestão de capital humano] e software relacionado a finanças”, disse O analista da Mizuho, ​​Jordan Klein, em uma nota de sexta-feira. “Se isso ocorrer, poucas, ou nenhuma, grandes empresas de software estariam imunes.”

“Os investidores precisam ouvir a Salesforce na próxima semana e, eventualmente, a Oracle
ORCL,
-1.40%
para saber mais sobre se a desaceleração do Workday começa de uma tendência ou realmente específica da empresa”, disse Klein.

Embora não esteja relacionado a ganhos, espera-se que Benioff resolva um problema Relatório de quinta-feira que mais de 4,000 funcionários da Salesforce assinaram uma carta aberta, exigindo que a empresa abandonasse a National Rifle Association como cliente após tiroteio na escola primária da semana passada em Uvalde, Texas, que matou mais de 20, pouco antes de o grupo de lobby pelos direitos das armas iniciar sua convenção anual durante o fim de semana do Memorial Day em Houston.

O que esperar

Ganhos: Dos 39 analistas consultados pela FactSet, espera-se que a Salesforce, em média, publique ganhos ajustados de 94 centavos por ação, abaixo do US$ 1 por ação esperado no início do trimestre, e acima dos 70 centavos por ação de um ano atrás. A Salesforce previu de 93 centavos a 94 centavos por ação. A Estimize, uma plataforma de software que usa crowdsourcing de executivos de fundos de hedge, corretoras, analistas buy-side e outros, exige ganhos de 99 centavos por ação.

Receita: Wall Street espera receita de US $ 7.38 bilhões da Salesforce, de acordo com 35 analistas ouvidos pela FactSet. Isso é acima da previsão de US $ 7.27 bilhões no início do trimestre e US $ 5.96 bilhões de um ano atrás. A Salesforce previu uma receita de US $ 7.37 bilhões a US $ 7.38 bilhões. A Estimize espera receita de US $ 7.43 bilhões.

Movimento de estoque: Durante o trimestre fiscal da empresa, as ações da Salesforce caíram 24%, enquanto o ETF do setor de software expandido da iShares
IGV,
-1.97%
caiu 16%, o índice S&P 500
SPX,
-0.67%
caiu 8.5%, o índice Nasdaq Composite, pesado em tecnologia,
COMP,
-0.41%
caiu 13%, e o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.71%
— do qual o Salesforce é um componente — caiu 6%.

Nos últimos cinco trimestres, a Salesforce nunca deixou de superar o consenso de Wall Street tanto para ganhos quanto para receita. Como a ação se move no dia seguinte é um sorteio, pois os trimestres subiram e desceram depois que os ganhos são relatados, divididos em 10 cada.

O que os analistas estão dizendo

O analista da Jefferies, Brent Thill, que tem uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 260, disse que sua pesquisa com clientes da Salesforce indica que eles “reduziram as expectativas de crescimento para 10-15% devido à tempestade macro”.

“Dada a configuração difícil no Q, as expectativas são baixas”, disse Thill.

Thill disse que 73% dos clientes que ele pesquisou “esperam uma estabilização no crescimento”, enquanto 27% “esperam ver uma aceleração contra 46% no último trimestre”.

"Acreditamos que isso indica que as expectativas de demanda para '22 podem ter diminuído devido aos ventos contrários macro", disse Thill.

O analista do Citi Research, Tyler Radke, que tem uma classificação neutra e um preço-alvo de US$ 182, disse que está permanecendo à margem das ações como “um cenário econômico enfraquecido, normalização dos gastos de front-office e maior risco de fusões e aquisições podem manter o alcance das ações próximo prazo."

“Nossas entradas no final do trimestre sugeriram taxas de crescimento geralmente consistentes com o último trimestre, mas com uma demanda mais fraca do Marketing Cloud e algumas tendências lentas contínuas da Mulesoft”, disse Radke. “Com sazonalidade mais suave e ventos contrários cambiais incrementais que nem sempre são claramente quantificados nas perspectivas, prevemos que os resultados do primeiro trimestre reflitam uma batida menor com pouco espaço para ganhos na orientação, com a maioria das métricas definidas para desacelerar devido à aquisição do Slack ”, a Salesforce fechou a aquisição do Slack em 1 de julho.

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O analista da Wedbush Daniel Ives, que tem uma classificação de desempenho superior e uma meta de preço de US$ 225 para as ações, disse que, em seu pior cenário, as estimativas de Street para 2023 caíram “em menos de 10%”.

“Se o mundo empresarial está começando a suavizar os gastos, cortar os trabalhos de vendas de front-end e ver menos atividade de negócios, uma das primeiras empresas a ver rachaduras na armadura será a Benioff & Co.”, disse Ives. “Até o momento, embora a Street seja conservadora no modelo da Salesforce até 2023, acreditamos que até agora o fluxo de negócios e a atividade do pipeline se mantiveram bem para a empresa, o que deve ser um bom barômetro dos gastos atuais da empresa, apesar das preocupações macro”.

O analista da Cowen, Derrick Wood, que tem uma classificação de desempenho superior e uma meta de preço de US$ 225, disse que seus cheques foram "um pouco mistos, mas geralmente construtivos".

“Nossa pesquisa com mais de 20 parceiros sugere um desempenho sólido no 1T em seus negócios comerciais”, disse Wood.

“Nossa due diligence do governo aponta para uma queda de aproximadamente 10% Y/Y (vs. +15% no último trimestre), mas o 1T é o menor trimestre do governo”, observou Wood. “Nossas verificações de campo apontam para um fechamento de contrato muito grande com um cliente importante, mas também achamos que este ano geralmente tem um livro mais suave de negócios de renovação em relação ao ano passado.”

Dos 48 analistas que cobrem a Salesforce, 43 têm classificações de grau de compra e cinco têm classificações de retenção, com um preço-alvo médio de US$ 264.46, segundo dados da FactSet.