Executivos da Salesforce têm milhões de motivos para sair em meio à queda no preço das ações

Os executivos da Salesforce estão abandonando o barco.

O co-CEO Bret Taylor notificou na semana passada, dizendo que queria voltar às suas “raízes empreendedoras”. Stewart Butterfield, fundador do Slack, que foi adquirido pela Salesforce há dois anos, está saindo para passar mais tempo com sua família, de acordo com uma mensagem vista por CNBC. Dois outros membros do alto escalão da empresa, Gavin Patterson e Mark Nelson, pediram demissão no mês passado.

Embora a empresa tenha fornecido poucas explicações para o êxodo repentino, uma possível razão pode estar escondida à vista de todos. A queda de quase 50% neste ano no preço das ações da empresa colocou três anos de opções de ações executivas fora do dinheiro, possivelmente deixando os executivos com, relativamente falando, pouco a mostrar por anos de trabalho.

Poucas empresas dão mais ações a seus executivos do que a Salesforce. Em 2021, a despesa com remuneração de ações da empresa foi igual a 8% de sua receita no ano, o nono maior índice entre os membros do S&P 500, segundo dados fornecidos pelo FactSet. Além disso, dentro da empresa, 85% do salário executivo naquele ano veio na forma de prêmios baseados em ações. Para comparação, um 2021 Harvard Business Review O artigo dizia que a maioria dos executivos recebia apenas 60% de seu salário por meio de ações ou opções.

“Esta é uma empresa que o pessoal de governança corporativa teria aplaudido”, disse Erik Gordon, professor da Ross School of Business da Universidade de Michigan. Forbes.

Isso porque muito pouco do pagamento dos executivos da Salesforce foi garantido. Em vez disso, a empresa vinculou fortemente os pagamentos dos executivos ao desempenho do preço de suas ações.

Mas esse esquema pode sair pela culatra quando o mercado de ações muda.

As ações de uma empresa não são negociadas no vácuo. As ações também refletem as condições predominantes do mercado, que os profissionais financeiros chamam de “beta”. Claro, isso geralmente é bom quando os preços estão subindo. Nenhum executivo jamais reclamou do aumento do preço das ações, quer tenham contribuído para isso ou não. Mas quando um mercado em baixa está arrastando todas as ações para baixo, é difícil encontrar alguém para assumir a culpa pela queda.

Isso pode dificultar as empresas que se baseiam nos preços das ações como medida de desempenho quando se trata de reter talentos.

“Parece um esquema de compensação que não foi eficaz em algemar os funcionários à empresa”, disse Gordon Forbes.

Nos últimos três anos, a Salesforce ofereceu aos executivos opções com preços de exercício que variam de US$ 154 a US$ 215. Com o preço atual das ações de $ 133, o menor desde 2018, o estoque teria que subir 16% apenas para chegar ao ponto de equilíbrio da tranche mais barata. E teria que ganhar 61% para que as opções concedidas no ano passado valessem alguma coisa.

E não são apenas opções. A Salesforce recompensa os executivos com ações baseadas em desempenho que são adquiridas com base em sua mudança de preço em relação a um grupo de pares. No entanto, independentemente de seu desempenho nessa medida, se o retorno das ações não for positivo durante o período, a Salesforce pagará apenas uma fração do prêmio. Como a Salesforce está entre as ações de pior desempenho no índice S&P 500 este ano, atingir a meta parece ser o melhor cenário neste momento.

Some tudo isso e os executivos da Salesforce podem não estar abandonando o navio tanto quanto cortando a isca.

A Salesforce não respondeu a um pedido de comentário.

“Duvido que a compensação seja a única razão pela qual eles estão saindo”, disse Gordon Forbes. “Acho que a compensação desempenha um papel, mas há mais na história. Mas, no panorama geral, um super mercado em alta na última década facilitou a vida dos gerentes de RH. Eles só tinham que mostrar ações na frente dos recrutas e eles se inscreveriam. Portanto, eles não tiveram que pensar muito. Agora eles precisam desenvolver planos que funcionem em mercados de ações voláteis, não apenas em mercados de mão única, se quiserem manter seus melhores profissionais.”