SEC apresenta nova proposta: visa aumentar as divulgações para SPACs

• A SEC propôs novas alterações para SPACs ter a divulgação intensificada em sintonia com os IPOs tradicionais. 

• Essa proposta parte do entendimento de que, funcionalmente, os SPACs estão sendo utilizados como alternativa às tradicionais Ofertas Públicas Iniciais (IPOs), destacadas por SEC cadeira Gary Gensler. 

• Muitas empresas de criptomoedas olharam para os SPACs para acelerar o procedimento de abertura de capital. 

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) (SEC) propôs recentemente novas alterações e regras às normas de divulgação para empresas de aquisição de propósito específico (SPACs). 

Os SPACs facilitam as empresas privadas, acelerando o processo de abertura de capital. E tornou-se uma rota considerável de captação de recursos. No SPAC, uma empresa privada que deseja abrir o capital é adquirida por uma empresa listada já existente. Assim, o procedimento complexo e o processo de arquivamento de uma Oferta Pública Inicial (IPO) são eliminados. 

Mas então tudo tem um preço, e o SPAC também tem sofrido críticas significativas do SEC uma vez que o processo tranquilo poderia permitir que as empresas se tornassem públicas com altas projeções ou mesmo sem um produto. 

A Nova Proposta Semelhante aos IPOs?

SEC agora deu um passo por meio de uma proposta de mudança de regras. E as novas regras do SPAC devem aumentar os padrões de divulgação do processo, tornando-o um pouco semelhante aos IPOs tradicionais. 

Segundo Gary Gensler, SEC presidente, para IPOs tradicionais, o Congresso deu a SEC algumas ferramentas, que ele geralmente vê em três categorias: divulgação, padrões para práticas de marketing e obrigações de gatekeeper e emissor. E que essa nova proposta ajudaria a garantir que essas ferramentas sejam aplicadas aos SPACs. 

Esta proposta SPAC é um pouco semelhante aos IPOs. A proposta precisaria de requisitos de demonstrações financeiras semelhantes a um IPO envolvendo uma empresa de fachada pública e uma empresa operacional privada. Também precisará de requisitos especiais de divulgação sobre projetos, patrocinadores, conflito de interesses, IPOs alvo de SPAC e diluição que devem ser distribuídos aos investidores 20 dias antes da votação para aprovar a transação. 

Além disso, qualquer venda de uma empresa não-fantasma para os acionistas de uma empresa-fantasma estaria condicionada ao Securities Act. 

Gensler observou ainda em comunicado que esta proposta nasce do entendimento de que, em uma base funcional, os SPACs estão sendo utilizados como uma alternativa às tradicionais Ofertas Públicas Iniciais (IPOs). E que os investidores merecem as proteções que obtêm dos IPOs quanto às assimetrias de informação, conflitos e fraudes, práticas de marketing, gatekeepers e emissores. 

Considerando que esta proposta de SEC O comissário Hester Peirce, favorável às criptomoedas, foi um pouco contra, que disse que a proposta faz mais do que exigir divulgações que melhorariam a compreensão dos investidores. Impõe alguns encargos substantivos que parecem desencorajar os SPACs por não gostarem deles, ao invés de elucidá-los para que os investidores possam decidir se gostam deles. 

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