Vender suas ações em maio e ir embora pode ser a melhor estratégia este ano

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Este poderia ser o ano para seguir o ditado: Venda em maio e vá embora.

Foi uma semana de férias muito ruim, encurtada. o

S&P 500
caiu 2.1%. o

Nasdaq Composite
caiu 2.6%. O

Dow Jones Industrial Average
foi o vencedor relativo, caindo apenas 0.8%.

Os motivos são bem simples. Guerra, inflação, doença, e a nova determinação do Federal Reserve de frear o aumento dos preços estão aumentando a incerteza e prejudicando o sentimento dos investidores. É muito para digerir. Talvez seja melhor desistir — por um tempo.

“Os mercados descontam três coisas. Ganhos e taxas, é claro. Mas a terceira é a convicção sobre essas entradas”, diz Nicholas Colas, cofundador da DataTrek. “É uma maneira elegante de dizer que os mercados odeiam a incerteza.”

“Já temos bastante incerteza”, acrescenta Colas. “Mas podemos realmente saber se o [rendimento] de 10 anos para em 3% ou vai para 4%? Ninguém sabe. Nem investidores, nem o Fed.”

Os rendimentos dos títulos estão em alta porque o banco central está comprometido em matar a inflação aumentando as taxas de juros.

O Fed faz declarações hawkish de tempos em tempos, mas seu tom agora é muito diferente do que nos últimos anos, diz Brian Rauscher, chefe de estratégia de portfólio global e alocação de ativos da Fundstrat. "Eu sei que é muito simplista, mas não lute contra o Fed", disse Rauscher a clientes em uma teleconferência na semana passada. Em outras palavras, se o banco central diz que está determinado a desacelerar a economia, acredite.

Hawkishness não é uma boa notícia para as ações. “Teremos primavera e verão difíceis”, diz estrategista de mercado da Stifel Barry Bannister. Ele analisa tudo, desde índices de gerentes de compras até rendimentos reais de títulos, vendas no varejo e muito mais – e todos estão “todos dizendo a mesma coisa”: há problemas pela frente.

Esse trio de veteranos do mercado é como um coro grego de más notícias. Mas eles podem estar certos. Enquanto o Fed aperta, os investidores devem usar a sazonalidade a seu favor e ser espectadores do drama neste verão.

O mercado, com toda a probabilidade, cairá nos primeiros quatro meses do ano. Desde 1980, quando o mercado está em baixa até abril, ele caiu do início de maio até setembro seis das 15 vezes, ou 40% das vezes. O movimento médio de maio a setembro nesses 15 anos é de menos 1.5%.

Quando o mercado sobe para começar o ano, ele cai de maio a setembro em 23% das vezes. Não tão ruim. E o ganho médio nesse período é de 8%.

Essa história significa que os investidores não perdem muito ao se tornarem conservadores em um ano como este.

É claro que os investidores não vão apenas para o dinheiro e tiram férias prolongadas. Na maioria das vezes eles fazem mudanças em suas carteiras nas margens. Em termos práticos, significa diminuir um pouco a exposição ou mudar para posições mais defensivas.

Bannister e Rauscher ambos gostam do setor de saúde como uma opção para investidores nervosos. Assumir os cuidados de saúde e reduzir a exposição mais arriscada a ações industriais e de commodities parece uma maneira prudente de sobreviver à turbulência de 2022.

Escreva para Al Root em [email protegido]