A queda em que as empresas de semicondutores caíram também derrubou suas avaliações em mais de 35%.
“As semis como um grupo se tornaram muito baratas”, disse Thomas Hayes, presidente da Great Hill Capital em Nova York, ao TheStreet. “Se você cavar sob a superfície, há valor a ser obtido com uma visão de um a três anos.”
O setor se tornou uma “vítima de seu ano de sucesso de covid”, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, uma corretora com sede em Greenwich, Connecticut, ao TheStreet.
“O mercado estava praticamente pagando pelo crescimento a qualquer preço e os semis foram pegos por esse entusiasmo”, disse ele.
As empresas de semicondutores retribuíram muito em relação ao pico, com as empresas caindo em média 35%, disse ele.
Os investidores que compraram ações de semicondutores em março de 2020 ou mesmo em novembro passado, obtiveram ganhos em suas participações.
“É uma questão de perspectiva”, disse Sosnick. “Você ainda está indo bem se estivesse investindo em semis o tempo todo.”
À medida que o uso da tecnologia se torna mais comum, o uso de chips semicondutores é cada vez mais um componente de qualquer produto acabado que os consumidores compram, acrescentou.
“Fundamentalmente, se você olhar para as semifinais, este é um setor que merece nossa atenção em todas as circunstâncias”, disse Sosnick.
Enquanto muitas ações de semicondutores estão “muito longe de seus picos”, empresas como a Advanced Micro Devices (AMD Obtenha o relatório Advanced Micro Devices Inc. ou Qualcomm (QCOM Obtenha o relatório incorporado da QUALCOMM estão crescendo em um bom ritmo, disse Sosnick.
A relação preço-lucro estimada da AMD e da Qualcomm está na adolescência e não é alta em comparação com os padrões históricos, enquanto a Intel (INTC Obtenha o relatório da Intel Corporation continua sendo um "filho problema do setor" por causa de um padrão de decepções de ganhos, disse ele.
Perspectivas para as semifinais do segundo tempo As empresas que fabricam chips semicondutores para produtos de consumo de baixo custo, como PCs e smartphones como a Intel, estão “dando muito mal”, disse Angelo Zino, analista de ações da CFRA, uma empresa de pesquisa de investimentos com sede em Nova York, ao TheStreet.
NXP Semiconductors (NXPI Obtenha o relatório NXP Semiconductors NV e ON Semicondutor (ON Obter relatório da ON Semiconductor Corporation cujos chips são usados na indústria automotiva, data centers e setor industrial se sustentam melhor, disse ele.
“A história diz que você quer acompanhar o crescimento do conteúdo de semicondutores porque quando eles saem dos ciclos de baixa, você verá os movimentos mais poderosos para o lado positivo”, disse Zino.
O estoque médio de semicondutores caiu de 35% a 45% em média em relação ao pico no final de 2021, com avaliações caindo de 40% a 55%.
“O declínio que vimos desde a alta de dezembro é o mais longo e o mais acentuado desde a Grande Recessão”, disse ele. “Muitos danos foram causados no lado da avaliação.”
O Street geralmente “corrige e pune esses nomes antes de um ciclo de baixa de semicondutores e é o que você viu no lado dos preços”, acrescentou Zino.
Ações como Microchip (MCHP Obtenha o relatório Microchip Technology Incorporated , que fabrica microcontroladores e chips analógicos, a Texas Instruments (TXN Obter relatório da Texas Instruments Incorporated e OnSemi enfrentaram restrições de oferta e estão entre os “maiores pontos problemáticos”, com seus estoques caindo 33.2%, 19.3% e 24.5% no acumulado do ano, respectivamente, disse Zino.
“A Micron fez um bom trabalho ao baixar o padrão e sinalizou as maiores preocupações no mercado para os mercados finais orientados para o consumidor”, disse ele.
A AMD é uma “jogada mais difícil” e é mais desafiadora porque vende chips que realizam a computação principal para PCs e servidores e foi impactada pelo excesso de oferta e ameaças da concorrência como a Nvidia (NVDA Obter relatório da NVIDIA Corporation visa servidores de data center de CPU em 2023”, disse Zino.
“Gostamos da história da AMD, mas não é tão slam dunk como era há um ou três anos”, disse ele.
A Nvidia recebe uma receita substancial de seus chips usados em data centers e também recebe uma boa porcentagem das vendas de mercados mais voltados para o consumidor, que está sendo pressionado pela fraqueza no lado dos jogos, disse ele.
“A história para eles são os data centers e espera-se que eles tenham uma penetração significativa no cenário automotivo e estejam lançando novas ofertas em 2023, como CPUs”, disse Zino. “A oportunidade de longo prazo é excelente para eles.”
Os altos múltiplos da Nvidia foram impulsionados pelo interesse do consumidor em jogos e criptomoedas e essas áreas podem ser subjugadas por algum tempo, disse Hayes.
“Tenho menos interesse no NVDA, mas “nunca apostaria contra o CEO da Nvidia, Jensen Huang”, disse ele.
A Intel provavelmente continuará perdendo participação de mercado para AMD e Nvidia, disse Zino. Embora a Intel gere dinheiro suficiente para financiar a expansão de sua fundição, a empresa levará alguns anos para que a transição se concretize, disse ele.
Empresas como NXP Semiconductors, Onsemi e Microchip, que fabricam microcontroladores e chips de gerenciamento de energia para a indústria automotiva, continuarão sendo limitadas no segundo semestre do ano, disse Zino.
“Esperamos que muitas das restrições de oferta e pontos problemáticos no mercado diminuam consideravelmente até o primeiro semestre de 2023”, disse ele.
Empresa de fabricação de semicondutores de Taiwan (TSM Obtenha o relatório da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. tem a maior parte do negócio de chips automotivos, disse Hayes.
“Com os estoques das concessionárias de automóveis em mínimos históricos, um enorme acúmulo de demanda de carros novos e a idade média da frota de carros e caminhões dos EUA em 13.1 anos, a demanda será robusta nos próximos anos”, disse ele.
O setor de semicondutores verá uma melhora "considerável", já que as montadoras na China estão começando a aumentar a produção, disse Zino. A demanda por chips também começará a diminuir, pois a oferta está “voltando e terá um cenário de demanda mais normalizado nos próximos dois trimestres”.
Os investidores nunca devem comprá-los “todos de uma vez porque você nunca sabe quando o fundo chega em um ciclo”, disse ele.
Em vez disso, os investidores devem comprar as ações após a primeira rodada de cortes nos lucros porque “você normalmente é recompensado e pode ganhar muito ao longo do tempo”, disse Zino.
As ações de semicondutores venderam mais do que o mercado mais amplo em muitos casos, mas os investidores podem “argumentar de verdade” que existem muitas empresas oferecendo crescimento a um preço razoável, disse Sosnick.
“Isso é o que os investidores vêm buscando há muitos anos”, disse ele. “Há valores neste setor.”