O Covid Lockdown de Xangai é um golpe para os objetivos de produção da Tesla de Elon Musk

A Tesla parece destinada a um ano de crescimento dramático em meio ao aumento da demanda por seus veículos elétricos e à adição de duas novas fábricas na Alemanha e no Texas. Mas um longo fechamento de sua enorme fábrica em Xangai devido a regras locais rígidas para conter a propagação do Covid-19 está atrapalhando suas perspectivas de curto prazo.

A Giga Shanghai, que suspendeu as operações de 28 de março até cerca de 17 de abril, segundo relatos locais, foi a principal fonte de produção da Tesla pela primeira vez em 2021, tornando 473,078 Sedãs Modelo 3 e hatchbacks Y comparados com 462,949 veículos na fábrica da empresa em Fremont, Califórnia. Com base em uma taxa de produção diária estimada de 2,100 veículos no primeiro trimestre, o fechamento do Covid pode ter resultado em uma perda de produção de cerca de 45,000 veículos, representando pelo menos US$ 2 bilhões em receita. A Tesla não comentou sobre a paralisação, embora investidores e analistas esperem ouvir sobre isso na quarta-feira, quando a montadora, liderada pelo bilionário Elon Musk, divulgar os resultados do primeiro trimestre.

"Todos os olhos" estarão voltados para as "questões brutais de produção" da empresa, disse Dan Ives, analista de ações da Wedbush, em nota de pesquisa. Ele estima que a empresa provavelmente perdeu 50,000 unidades de produção em Xangai, que agora é "de longe" a instalação mais lucrativa da Tesla. “Musk & Co. estão em uma situação difícil, pois há muitas variáveis ​​em torno da produção do 2T na China que certamente pesarão na orientação para o resto do ano e, portanto, houve um claro excesso de estoque no mês passado.”

O gigante elétrico de Musk, como todas as outras montadoras, já está enfrentando interrupções na cadeia de suprimentos, principalmente a escassez de semicondutores, e o aumento dos preços das matérias-primas que entram nas baterias e outros componentes que alimentam seus veículos. Mesmo que a Tesla tenha reiniciado a produção em Xangai esta semana, não está claro se a empresa trouxe de volta 100% de sua força de trabalho local e se está recebendo peças e componentes com a mesma velocidade que antes da atual crise do Covid. A meta geral da empresa é aumentar as vendas em 50% ao ano no futuro próximo.

Reportagens da mídia dizem que a Tesla e outros fabricantes estão sendo incentivados a reiniciar a produção usando um sistema de “circuito fechado” no qual os trabalhadores vivem essencialmente na fábrica e não voltam para suas casas. “As pessoas serão obrigadas a dormir no chão em uma área designada e haverá outros espaços alocados para banho, entretenimento (ambos ainda a serem concluídos) e alimentação”. Bloomberg disse, citando um memorando que a Tesla enviou aos funcionários.

A ampla interrupção das operações de todas as fábricas da região, incluindo os fornecedores de peças da Tesla, torna improvável que a empresa possa reiniciar a produção no ritmo anterior em breve, diz o analista Michael Dunne.

“Para a Tesla, as montadoras em geral e as indústrias em geral, a parte mais fácil da equação é colocar suas próprias fábricas em funcionamento e seu pessoal de volta ao trabalho”, disse Dunne, especialista de longa data na indústria automobilística da China e cuja San A consultoria sediada em Diego aconselha clientes nos mercados de veículos elétricos e asiáticos. “Os obstáculos realmente grandes e difíceis de remover continuam sendo os fornecedores dessas plantas.”

Por exemplo, as diferentes jurisdições da China têm regras variadas sobre quem e o que pode viajar através das fronteiras, dentro das províncias e entre as províncias, disse Dunne. “Esse será o quebra-cabeça para resolver nos próximos dias ou semanas. Eu não acho que isso significará uma paralisação, mas será uma situação de parada e monitoramento constante. Esse é um processo que consome muito tempo e recursos.”

O ano certamente parecia estar começando em alta. A Tesla disse este mês que entregou um recorde de 310,048 veículos no trimestre encerrado em 31 de março, logo após o início da paralisação de Xangai. Também construiu 305,407 veículos durante o período, um nível abaixo das 305,840 unidades de todos os tempos no quarto trimestre de 2021.

A empresa com sede em Austin pode relatar um lucro de US$ 2.26 por ação no primeiro trimestre do ano, excluindo alguns itens, quando divulgar os resultados após o fechamento do pregão regular na quarta-feira, com base em estimativas de consenso. A receita pode chegar a US$ 17.8 bilhões.

Protocolos rígidos na fábrica de Xangai provavelmente estarão em vigor até pelo menos 1º de maio, “mas podem mudar com base nos mandatos locais”, disse Emmanuel Rosner, analista do Deutsche Bank, em nota de pesquisa.

Não está totalmente claro por que a Tesla não forneceu orientações sobre a situação de Xangai antes do anúncio dos resultados. Keven Callahan, porta-voz da Comissão de Valores Mobiliários se recusou a comentar o assunto, mas forneceu detalhes sobre os tipos de eventos que desencadeiam a obrigação de uma empresa pública de alertar os acionistas.

“Nos EUA (ao contrário de alguns outros países), não há obrigação de divulgação constante e ininterrupta”, disse John Coffee, professor da Faculdade de Direito da Universidade de Columbia. “A menos que a empresa esteja comprando ou vendendo suas ações, ela só precisa divulgar eventos relevantes dentro dos quadros de relatórios da SEC, que podem ser tão curtos quanto dois dias úteis para certos eventos supermateriais que devem ser relatados no Formulário 8-K.”

A abertura do Giga Berlin e do Giga Texas nas últimas semanas fornece à Tesla fontes adicionais de produção, embora nenhum deles funcione com capacidade total por meses, nem aproveite os custos mais baixos de mão de obra e peças que podem ser obtidos na China.

Ainda assim, o analista de ações do Morgan Stanley, Adam Jonas, disse em uma nota de pesquisa que “a visão do mercado sobre a dependência da Tesla da China para volume e lucratividade está mudando. A longo prazo, continuamos a incentivar os investidores a reduzir as expectativas de exposição chinesa na presença geográfica de longo prazo da Tesla”.

As ações da Tesla subiram cerca de 2.4%, para US$ 1,028.15 nas negociações da Nasdaq na terça-feira.