Salto de choque nas pressões de inflação do Reino Unido BOE antes da decisão

(Bloomberg) — A inflação no Reino Unido subiu inesperadamente pela primeira vez em quatro meses depois que os preços de alimentos e bebidas dispararam no ritmo mais rápido em 45 anos.

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O Índice de Preços ao Consumidor subiu 10.4% em fevereiro, após um ganho de 10.1% no mês anterior, informou o Escritório de Estatísticas Nacionais na quarta-feira. Os economistas esperavam que a leitura caísse para um dígito.

A libra saltou após o relatório, o que alimentará os argumentos de que o Banco da Inglaterra precisa aumentar as taxas de juros novamente já na quinta-feira. Os formuladores de políticas liderados pelo governador Andrew Bailey devem pesar as pressões de preços mais fortes contra os sinais de que os aumentos mais rápidos nos custos de empréstimos em três décadas estão abalando os mercados.

“Nos últimos dias, alguns sugeriram que o ambiente febril no setor bancário deveria fazer os bancos centrais pensarem antes de aumentar ainda mais as taxas”, disse Kitty Ussher, economista-chefe do Institute of Directors. “Os dados de hoje sugerem o contrário. O trabalho do Banco da Inglaterra ainda não acabou.”

A libra subiu para a alta do dia depois que os dados de inflação do Reino Unido superaram as previsões, um sinal de que os comerciantes esperam que o Banco da Inglaterra tenha que ser mais agressivo no aumento das taxas de juros. Os mercados monetários aumentaram as apostas, precificando totalmente um aumento de um quarto de ponto nas taxas esta semana e elevando o pico para 4.57% em agosto.

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“Uma recuperação inesperada da inflação básica e de serviços em fevereiro mantém o Banco da Inglaterra no caminho de elevar as taxas de juros em 25 pontos base na quinta-feira. Continuamos acreditando que a mudança será a alta final do ciclo, com o recente aperto das condições financeiras provavelmente pesando sobre a demanda nos próximos trimestres e a inflação devendo cair de forma mais significativa ao longo do 2T23.”

—Dan Hanson, Bloomberg Economics. Clique para o REACT.

A Grã-Bretanha é a única nação do Grupo dos Sete com inflação ainda parada em dois dígitos e também está atrás do grupo com crescimento abaixo dos níveis pré-pandêmicos.

Antes quase certos de outro aumento nesta semana, os investidores agora têm a decisão de quinta-feira no fio da navalha, depois que a turbulência no setor bancário abalou os mercados.

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— Bloomberg UK (@BloombergUK) 22 de março de 2023

O banco central do Reino Unido já estava enviando sinais mais neutros sobre a direção futura das taxas. Bailey disse que os investidores não devem presumir que mais aumentos são necessários antes mesmo de os reguladores intervirem para resgatar o Silicon Valley Bank e o Credit Suisse Group AG.

A inflação atingiu um pico de 11.1% em outubro e deve cair fortemente este ano, já que as comparações com 2022, quando os preços da energia dispararam, saem do mix. O BOE e o Escritório de Responsabilidade Orçamentária esperam CPI em 9.7% no primeiro trimestre, com o OBR vendo a inflação abaixo da meta no primeiro trimestre de 2024 e o BOE três meses depois.

O chanceler do Tesouro, Jeremy Hunt, alertou que a queda da inflação “não é inevitável”.

“Reconhecemos como as coisas estão difíceis para as famílias em todo o país, então, enquanto trabalhamos para controlar a inflação, ajudaremos as famílias com um suporte de custo de vida no valor de £ 3,300 em média por família este ano”, disse Hunt.

O ONS disse que os preços de alimentos e bebidas não alcoólicas da categoria subiram 18%, o maior desde agosto de 1977. Um fator importante foi o álcool servido em restaurantes, cafés e pubs. Os preços subiram para uma ampla variedade de bebidas - gim, uísque e várias cervejas.

Vestuário e calçados subiram 8.1% no ano até fevereiro.

Em uma base mensal, o IPC aumentou 1.1% em fevereiro de 2023, em comparação com um aumento de 0.8% em fevereiro de 2022.

Os preços costumam subir entre janeiro e fevereiro, quando o novo estoque começa a entrar nas lojas após o período de vendas do ano novo. No entanto, os aumentos deste ano são os maiores observados entre janeiro e fevereiro desde 2012. Os movimentos de preço refletem a quantidade de desconto observada nos conjuntos de dados.

Houve sinais de pressões domésticas de preços mais persistentes do que o esperado pelo BOE. O núcleo da inflação – que exclui os preços voláteis de alimentos e energia – subiu para 6.2%, uma aceleração de 5.8%.

A inflação de serviços – medida observada pelo BOE e vista como um indicador precoce de pressões salariais – saltou de 6% para 6.6%.

Houve sinais encorajadores de que as pressões sobre os preços do oleoduto estavam diminuindo, com a produção industrial e os preços de insumos caindo no mês. O custo de combustível e matérias-primas aumentou 12.7% em relação ao ano anterior, o ritmo mais lento desde setembro de 2021. Isso refletiu uma queda no preço do petróleo e derivados.

“Este ano ainda será um ambiente de alta inflação para famílias e empresas”, disse Alpesh Paleja, economista-chefe do CBI. “A firmeza nas pressões de preços domésticos é algo que o Banco da Inglaterra estará de olho.”

–Com assistência de James Hirai.

(Atualizações com comentários do quarto parágrafo.)