Vendedores a descoberto se alinham contra ações à medida que as apostas em títulos de baixa desaparecem

(Bloomberg) -- Alertas de alto nível sobre uma possível recessão nos EUA deixaram os investidores se preparando para uma desaceleração.

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O interesse a descoberto no SPDR S&P 352 ETF Trust de US$ 500 bilhões (código SPY) como porcentagem das ações em circulação está acima de 7%, próximo ao maior desde março de 2020, mostram dados da IHS Markit Ltd.. Enquanto isso, as apostas contra o fundo negociado em bolsa (TLT) iShares 19.5+ Year Treasury Bonds de US$ 20 bilhões encolheram para apenas 3.5%, o menor desde setembro de 2020.

A dinâmica destaca a crescente ansiedade sobre a economia dos EUA à medida que as pressões de preços aumentam. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na terça-feira que “o crescimento precisa cair” para que a inflação esfrie e, como resultado, “pode haver alguma dor envolvida” na restauração da estabilidade de preços. Embora esse ambiente provavelmente beneficiaria títulos do Tesouro de longa data, as ações teriam dificuldades, de acordo com Peter Tchir, da Academy Securities.

"Estamos começando a mudar de medos de 'inflação' para medos de 'recessão', então acho que esse posicionamento é consistente com uma perspectiva de 'recessão'", disse Tchir, chefe de estratégia macro da empresa. “Acho que a 'recessão' é prematura, mas é algo sobre o qual estou vendo mais pessoas falarem e negociarem para refletir.”

O SPY caiu 18% até agora este ano, com o S&P 500 próximo ao território do mercado em baixa. As leituras de inflação mais quentes em quatro décadas reduziram o TLT em mais de 20% em 2022, embora uma oferta tenha retornado aos títulos na semana passada em meio à turbulência do mercado.

Mais de US$ 32 bilhões foram retirados apenas do SPY este ano, colocando o maior ETF do mundo no caminho para o pior ano de saídas de todos os tempos. Do outro lado do comércio, mais de US$ 49 bilhões foram inundados em fundos de renda fixa, embora cerca de 96% dos ETFs de títulos tenham registrado perdas no acumulado do ano.

(Atualiza os preços.)