Menos de uma semana a partir de hoje – terça-feira, 1º de março, após o fechamento do pregão – fintech iniciante Tecnologias SoFi (SOFI) divulgará seus resultados financeiros para o quarto trimestre de 4. Ontem, o analista da Jefferies, John Hecht, fez uma pausa para dar aos investidores uma atualização rápida antes do evento principal.
“Migração de crédito, incerteza regulatória e dinâmica competitiva moldaram a narrativa” para o setor de fintech, alerta Hecht, mesmo quando os investidores se preocupam com as avaliações caras e os altos múltiplos de receita predominantes no setor de fintech. Crescimento “as ações estão sob imensa pressão”, diz Hecht (caso você não tenha notado). O múltiplo médio do valor da empresa para a receita de ações de fintech, em particular, caiu quase 50% desde meados de 21.
O estoque SoFi também não ficou imune a essa tendência. Desde 1º de junho de 2021, as ações da SoFi caíram cerca de 44%. Independentemente disso, a Hecht tem grandes esperanças para as ações da SoFi em seu relatório do quarto trimestre, agora que o Escritório do Controlador da Moeda dos EUA e o Federal Reserve aprovaram o pedido da empresa para se tornar uma holding bancária na semana passada.
“SoFi é único como uma plataforma bancária neo-digital” que agora possui uma carta de banco federal, observa Hecht, chamando esse desenvolvimento de “um claro catalisador e” também prova da “confiança do OCC e do Federal Reserve nos empréstimos do SoFi modelo." Ainda assim, o analista reflete em voz alta sobre “como a empresa pretende crescer e operar estrategicamente o banco” – e quanto isso vai custar?
Hecht lembra aos investidores que a aquisição da Golden Pacific Bancorp pela SoFi (que configurou a SoFi para herdar a licença do banco) “deve ser concluída em fevereiro” e que, quando isso acontecer, a SoFi “injetará US$ 750 milhões de capital na [Golden Pacific] para construir um banco digital nacional com serviços diversificados ao consumidor.”
Hecht prevê que essa fusão “melhorará a flexibilidade no modelo de negócios da SoFi, particularmente em seu segmento de empréstimos”. Ao mesmo tempo, Hecht observa que a SoFi já estava “enfatizando investimentos no negócio para sustentar o crescimento, o que atrasará a expansão da margem EBITDA”. Gastar mais US$ 750 milhões para reviver os negócios da Golden Pacific provavelmente pesará ainda mais nas margens de lucro.
Ainda assim, tudo isso está no futuro de longo prazo. No futuro mais imediato (ou seja, na próxima semana), Hecht diz aos investidores que eles devem esperar que a SoFi reporte um crescimento de receita de aproximadamente 61% no quarto trimestre – US$ 4 milhões em “receita líquida ajustada”. As originações de empréstimos também provavelmente crescerão rapidamente. A Hecht prevê um crescimento de 275% ano a ano para US$ 66 bilhões, liderado pelo crescimento em empréstimos pessoais, que podem mais que triplicar ano a ano; e empréstimos para habitação, que devem aumentar 3.7% – mas compensados pelo declínio nas originações de empréstimos estudantis, que devem cair 39%. E a “associação” no SoFi crescerá mais rápido de todos – um aumento de 3.5% ano a ano para 75 milhões de clientes.
No que diz respeito aos lucros, infelizmente, Hecht não tem muita esperança – pelo menos para os ganhos GAAP. Pelo contrário, ele prevê que a SoFi sofrerá um prejuízo líquido de US$ 120.7 milhões no quarto trimestre de 4, 2021% pior do que no ano passado, mesmo que o lucro “ajustado” antes de juros, impostos, depreciação e amortização se torne positivo em US$ 41 milhões.
Mesmo assim, com base em sua estimativa das perspectivas de longo prazo da empresa, Hecht atribui à SoFi uma classificação de “compra” junto com um preço-alvo de US$ 20. A figura implica que as ações serão avaliadas ~ 60% mais altas em um ano. (Para ver o histórico de Hecht, clique aqui)
No geral, essa ação de fintech atraiu um total de 10 análises de analistas recentemente, incluindo 7 compras e 3 retenções para uma classificação de consenso de compra moderada da rua. As ações da SoFi custam US$ 12.58 e têm um preço-alvo médio de US$ 20.80, dando à ação uma vantagem de 65% no prazo de um ano. (Veja a previsão de ações SOFI no TipRanks)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/investors-load-sofi-stock-earnings-212635384.html