Você deve comprar ou vender o euro antes das eleições italianas?

Europa enfrenta ventos contrários neste outono. Primeiro, as economias da área do euro sofreram as consequências da guerra na Ucrânia e da onda de sanções que se seguiu.

Uma recessão é garantida nos próximos meses.

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Em segundo lugar, o conflito aumentou esta semana. A notícia que A Rússia anunciou a mobilização de seus reservistas haviam baixado a moeda comum, o euro, em todos os níveis.

Terceiro, a inflação continua teimosamente alta. Portanto, o Banco Central Europeu não terá escolha a não ser aumentar ainda mais as taxas de juros, reprimindo assim a atividade econômica.

E se tudo isso não bastasse, as eleições italianas marcadas para o próximo fim de semana também podem acabar movimentando o euro. As pesquisas de opinião apontam para uma vitória da coalizão de centro-direita, mas Giorgia Meloni – líder de extrema-direita, assumirá a liderança.

Então qual será o euro fazer diante de tantos ventos contrários?

Risco político pesa sobre a moeda comum

O programa de compra de títulos do Banco Central Europeu ajudou a manter os spreads italianos estreitos. No entanto, o risco político desencadeou uma ampliação ordenada, especialmente à medida que nos aproximamos do dia das eleições.

Mas o BCE não comprará títulos italianos para sempre.

Há rumores no mercado de que o banco central anunciará o início de um programa de aperto quantitativo na reunião de outubro. Em termos simples, venderá títulos que já possui. Assim, o BCE não estará mais aqui para fechar os spreads.

A incerteza política costumava pesar sobre o euro – não mais

Apesar do cenário de destruição apresentado acima, a moeda comum se mantém muito bem. Ele ganhou em relação à libra esterlina em 2022 e, com exceção do dólar americano, continua resiliente.

Então, novamente, o Dólar americano é forte em todos os aspectos - não é uma coisa da Europa, mas mais fatores dos EUA, como o Fed, elevando a taxa de fundos muito mais rapidamente.

Em suma, o risco é que o euro se recupere abaixo da paridade. A moeda comum tem problemas maiores do que a política italiana neste momento, e não se deve descartar uma reação na direção oposta.