A FX o mercado estava bastante quieto esta semana devido ao feriado de Ação de Graças. Além disso, muitos investidores já encerraram o ano comercial; caso contrário, eles estão se preparando para fazê-lo em breve.
No entanto, alguns eventos à nossa frente certamente terminarão em volatilidade crescente. Um desses eventos é a decisão de dezembro do Banco Central Europeu (BCE).
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Portanto, prestar atenção ao que dizem os membros do Conselho do BCE é fundamental para a direção futura do euro. Por exemplo, que tom eles usam em seus discursos – hawkish ou dovish?
Isabel Schnabel encostada a um pivô do BCE
Ontem, em discurso proferido no Conferência de Vigilantes do Banco da Inglaterra, Isabel Schnabel acabou sendo mais hawkish do que o mercado esperava. Ela é membro da Comissão Executiva do BCE, pelo que as suas palavras são importantes.
A grande questão para os mercados financeiros (e para os operadores do euro) é o que o BCE fará a seguir. Ele aumentará as taxas de juros em mais 75 pontos-base em dezembro? Ou vai girar e desacelerar os aumentos das taxas de juros?
A julgar pelo discurso de ontem, o BCE está longe de ser um pivô.
Schnabel foi claro ao dizer que os dados recebidos não justificam a desaceleração do ritmo de alta dos juros. Portanto, uma narrativa hawkish deve apoiar o euro em qualquer queda.
O excesso de liquidez da zona do euro está diminuindo rapidamente
Na semana passada, todos os interessados em saber para onde o euro iria a seguir observaram quanto os bancos europeus pagariam antecipadamente pelos empréstimos TLTROs concedidos durante a crise do COVID-19. Dois dias atrás, o excesso de liquidez da zona do euro caiu perto de EUR 250 bilhões de EUR 4.4 trilhões no sistema.
Com certeza, é uma pequena quantidade.
Mas a ideia aqui é que o BCE está drenando esse excesso de liquidez. Juntamente com a declaração dura de Schnabel, isso significa que vender o euro no próximo período é uma aposta arriscada.
Além disso, há o curinga que todos devem lembrar - a guerra na Ucrânia. Qualquer notícia positiva da Ucrânia impulsionaria ainda mais o euro.
Nem todo mundo está otimista com o euro
Comprar o euro pode fazer sentido de acordo com a evolução da política monetária, mas nem todos estão otimistas com a moeda comum. A confiança do consumidor alemão exige cautela.
É um mergulho de nariz, sugerindo que uma recessão profunda na zona do euro está se aproximando. Além disso, eliminou as baixas de 2020 durante a pandemia de COVID-19 e agora todos os olhos estão voltados para os volumes de vendas no varejo durante os próximos feriados.
Ao todo, o euro deve encontrar compradores em quedas. Não seria a primeira vez que uma moeda se fortaleceu com dados econômicos ruins. Afinal, a política monetária deve prevalecer.
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