Você deve vender suas ações quando o mercado afunda? O mito de perder os melhores 10 dias

Um mito muito usado sobre investir é o seguinte: os retornos do mercado são drasticamente mais baixos se você remover apenas os melhores 10 dias do mercado. Nos últimos 40 anos, por exemplo, os melhores 10 dias (de mais de 10,000) foram responsáveis ​​por quase dois terços do retorno do mercado de ações para todo o período. Nos últimos 20 anos, os 10 melhores dias representaram 75%. Você deve sempre investir porque perder esses dias significa que seus retornos serão muito menores.

O problema desse mito

Matematicamente, a afirmação está correta. O valor do S&P 500 subiu 284% nos últimos 20 anos (sem considerar os dividendos), mas sem os melhores 10 dias o número é de apenas 76%.

Mas não faz absolutamente nenhum sentido que alguém possa perder apenas os melhores 10 dias. Um argumento igualmente falho seria seu espelho: alguém que perde apenas os piores 10 dias dos últimos 20 anos estaria muito melhor: 814% a 284%. Você deveria tentar? A resposta, claro, é não. Você nunca vai perder apenas aqueles dias ruins.

Esta questão é levantada com mais frequência em tempos de alta volatilidade. Esses períodos criam muito medo entre os investidores, e alguns consideram seriamente vender tudo para evitar mais perdas.

Notavelmente, o mercado tende a dar seus maiores saltos de um dia precisamente quando a volatilidade é alta e o mercado está um caos. De fato, 9 dos 10 melhores dias desde 2002 aconteceram durante a crise financeira de 2008/2009 ou durante os primeiros dias da pandemia de Covid-19 em 2020.

A parte útil deste mito

Uma hipótese um pouco menos irreal seria que alguém que procurasse perder os 10 piores também perdesse os 10 melhores no processo. Do ponto de vista do retorno, perder os dois é praticamente o mesmo que ficar parado: 319% para 284% nos últimos 20 anos.

O verdadeiro problema é que é impossível cronometrar o mercado, e aqueles que tentam geralmente acabam bem atrás daqueles que apenas permanecem investidos. Isso ocorre porque vender por medo tende a manter os investidores fora do mercado por muito tempo, e eles acabam cedendo muito terreno nos primeiros dias de uma recuperação subsequente.

Outra razão pela qual é uma boa ideia permanecer investido é que desde o início do S&P 500 não houve nenhum período de 14 anos (ou mais) em que o mercado de ações perdeu dinheiro. Mesmo a chance de alguém ter um retorno negativo em qualquer período de retenção superior a 7 anos é menor que 1 em 10. Mas essa chance aumenta para períodos de retenção mais curtos.

Esse fenômeno às vezes é chamado de “diversificação de tempo”, o que significa que os retornos anuais médios se tornam mais suaves e estáveis ​​quanto mais tempo você espera. A menos que você possa cronometrar o mercado muito bem, o que é extremamente difícil, se não impossível, de fazer, sua melhor chance de obter lucro é apenas manter o curso durante períodos de alta volatilidade.

Conhece a ti mesmo

A menos que você seja um profissional treinado para ser mais ágil, provavelmente terá resultados muito ruins se tentar entrar e sair do mercado tentando evitar as quedas. A estratégia correta é permanecer investido, mas você também deve estar atento a como suas emoções podem atrapalhar suas melhores intenções.

Permanecer no mercado nos bons e maus momentos pode ser difícil se você ficar muito ansioso durante os piores dias do mercado. Isso pode levar você a jogar a toalha no pior momento possível, apenas para fazer com que a dor de perdas mesmo modestas desapareça. Este é um comportamento particularmente destrutivo e é causado por emoções e não por uma avaliação calma.

Os investidores são humanos, e não é realista esperar que as emoções não desempenhem nenhum papel. Entender como eles podem atrapalhar seu sucesso é importante e, portanto, seus investimentos devem refletir sua tolerância ao risco.

O que fazer

Conselhos práticos incluem não investir nas coisas mais arriscadas se você não puder sofrer grandes oscilações no valor de sua carteira, ou escolher fundos de índice em vez de ações individuais. Manter uma ampla diversificação entre os setores é sempre uma boa ideia. E esqueça de comparar seus retornos com o S&P 500. Praticamente todos os investidores devem ter um mix de ativos que visa capturar retornos razoáveis, em vez de superar o mercado. Isso significa que você não deve investir 100% em ações, mas também em uma mistura de dinheiro, instrumentos geradores de renda e até opções de compra cobertas. O objetivo é manter a volatilidade sob controle.

Se você fizer tudo isso, não terá grandes histórias para contar sobre como você se saiu bem com algumas ações que comprou. Mas você também não sofrerá perdas de um dia estressantes que acabam forçando você a vender no fundo – uma maneira certa de perder dinheiro.