O Silicon Valley Bank faliu por um motivo simples: seus principais clientes iniciantes perderam a fé.

Depois de O Silicon Valley Bank anunciou quarta-feira que divulgou grandes perdas em seus títulos portfólio, empresas iniciantes começaram a receber avisos de seus investidores para sacar seus fundos. A Bloomberg informou que o Founder Fund de Peter Thiel aconselhou as empresas a sacar seu dinheiro, entre muitos outros.

“Tenho visto muitos e-mails de VCs para cos de portfólio, é lamentável”, disse Samir Kaji, executivo-chefe e cofundador da Allocate, uma plataforma para gerentes de investimentos e escritórios familiares. “Mas, por um lado, você não pode culpar as pessoas por não quererem se arriscar.” Kaji, que trabalhou no Silicon Valley Bank por 13 anos antes de fundar a Allocate, disse acreditar que o SVB não corria risco de insolvência antes de seus depositantes iniciarem a louca corrida digital em seus depósitos.

Ele disse que o banco, que estava entrincheirado na comunidade de startups/VC, se beneficiou de uma comunidade forte, “que funciona quando está indo bem”. Mas ele disse que o que aconteceu nos últimos dois dias foi equivalente a uma debandada saindo do prédio ameaçado de incêndio. “Mas com medo de ser o último a sair, alguém tropeça em uma vela e incendeia o prédio”, disse Kaji.

De fato, um processo judicial estadual na sexta-feira observou que o banco estava em “sã situação financeira
condição” antes de 9 de março, quando “investidores e depositantes reagiram iniciando saques de $ 42 bilhões em depósitos do Banco em 9 de março de 2023, causando uma corrida ao Banco”. O documento afirmava que, no fechamento dos negócios na quinta-feira, o banco tinha um saldo de caixa negativo de aproximadamente US$ 958 milhões.

Bob Ackerman, fundador e diretor-gerente da AllegisCyber ​​Capital, uma empresa de VC em estágio inicial, estava zangado com outros VCs que, segundo ele, lideraram a corrida ao banco, sob o disfarce de seu dever fiduciário. Ele comparou o Silicon Valley Bank e seu papel na comunidade de startups ao personagem de Jimmy Stewart, George Bailey, no filme de 1946, “It's a Wonderful Life”, que concedeu empréstimos imobiliários para pessoas na pequena cidade de Bedford Falls, para pessoas que um grande banco ganhou não ajuda.

“Eles entenderam o financiamento de jovens empresas inovadoras, entenderam os ciclos de financiamento, por que criaram valor”, disse Ackerman em entrevista. “Em tempos bons e ruins, o SVB era a pessoa com quem você podia contar, quando todos os bancos comerciais estavam fechando e funcionando, o Silicon Valley Bank era o fiel, honrava seus compromissos e procurava maneiras de ser construtivo.”

Ackerman disse que as empresas de capital de risco que recomendaram a seus clientes retirar seus fundos deveriam ter tentado trabalhar com o banco. Ele disse que o banco tinha seguro para contas corporativas de até US$ 125 milhões. E que ele recomenda que suas próprias empresas clientes diversifiquem suas participações, para que nem tudo fique preso a um banco. Ele comparou todos os VCs que lideraram a corrida ao banco ao malvado Sr. Potter no filme, que colocou em risco a empresa de empréstimos imobiliários de Bailey quando não devolveu o dinheiro que descobriu que o tio distraído de Bailey perdeu ao tentar fazer um depósito bancário.

“Quero ver uma lista das empresas de risco iniciais que começaram a correr porque nunca farei negócios com elas”, disse ele. “Se eles ligassem uma instituição depois de 40 anos, não quero fazer negócios com eles.” Ackerman disse acreditar que alguns VCs e empreendedores nunca viram uma crise ou uma economia ruim e não tinham experiência em como lidar com o fato de que as torneiras de dinheiro que antes fluíam foram fechadas por enquanto.

A recente queima de caixa em muitas startups nos últimos meses em uma economia difícil e uma janela de IPO fechada também foram fatores para os problemas do banco.

“O Silicon Valley Bank é indiscutivelmente uma instituição do Vale do Silício. Ela existe há décadas, bancando a indústria de capital de risco e a indústria de startups há décadas”, disse Bob Hendershott, professor associado de finanças da Escola de Negócios Leavey da Universidade de Santa Clara. “E acabou que essa foi a queda deles.”

Hendershott disse que em 2021, quando uma grande enxurrada de dinheiro estava chegando ao Vale do Silício, muito desse dinheiro foi investido por empresas de capital de risco em muitas startups. “Muito disso acabou em contas bancárias no Silicon Valley Bank.”

“Mas a causa real foram as decisões tomadas há um ou dois anos sobre o que fazer com esses depósitos, eles apenas fizeram uma aposta ruim”, disse Hendershott. À medida que as taxas de queima aumentavam nas empresas que precisavam de mais dinheiro, elas também paravam de depositar o dinheiro recebido de VCs nas rodadas de investimento, pois as rodadas de investimento desaceleravam ou paravam completamente.

“Se as startups estão tendo dificuldade para levantar dinheiro, seus depósitos totais começam a encolher rapidamente”, disse Hendershott. “Isso vem acontecendo há meses.”

“É um dia triste para o ecossistema de tecnologia”, disse um capitalista de risco que pediu para não ser identificado.

Outro banco substituirá o banco do Vale do Silício, um banco do qual a maioria das pessoas fora do mundo da tecnologia da Bay Area nunca ouviu falar? Ackerman disse que espera que o banco seja adquirido no fim de semana e que retenha todos os funcionários do Silicon Valley Bank que têm experiência em trabalhar na comunidade de startups.

Ele teme que algumas startups corram o risco de não conseguir pagar a folha de pagamento na próxima semana. Além disso, os futuros proprietários do banco podem não ser tão fáceis de trabalhar, para empresas de tecnologia e biotecnologia em estágio inicial que não são lucrativas.

“É uma tragédia… Nunca deveria ter acontecido”, disse ele.