A empresa de software de armazenamento de dados baseada em nuvem é exatamente o tipo de ação que o mercado passou a evitar - de rápido crescimento, mas com uma avaliação elevada e lucros mínimos.
Floco de neve
(ticker: NEVE) abriu o capital em setembro de 2020 a US$ 120 por ação, dobrou no primeiro dia de negociação e, no último outono, superou brevemente os US$ 400. Na terça-feira, pouco antes do relatório de ganhos do trimestre de abril da empresa, as ações caíram mais 6% em meio a uma ampla venda de tecnologia, para US$ 130.63, quase completando uma volta ao preço do IPO.
O preço foi reduzido pela metade desde o último relatório da empresa ganhos no início de março. Esse relatório não foi bem recebido, em parte devido à orientação mais branda do que o esperado. Também foi em parte um reflexo de uma mudança de política que afeta o modelo incomum de receita baseada em consumo da empresa, no qual os clientes pagam pelo tempo de computação que usam, nem mais, nem menos.
Como o CEO Frank Slootman explicou a Barron em uma entrevista no último trimestre, o Snowflake efetivamente tornou o serviço mais barato, reduzindo os incrementos de tempo que ele vende de horas para segundos, permitindo que os clientes sejam mais eficientes. “Isso não é filantropia”, disse ele, afirmando que a mudança aumentará a demanda. “Quando você faz algo mais barato, as pessoas compram mais.”
Para o trimestre de abril, a Snowflake prevê uma receita de produtos de US$ 383 milhões a US$ 388 milhões, um aumento entre 79% e 81% em relação ao ano anterior, praticamente estável sequencialmente. A empresa espera uma margem operacional no trimestre em uma base não GAAP de 2% negativos. As estimativas de consenso de rua exigem uma receita total de US$ 412.8 milhões e um lucro não-GAAP de um centavo por ação.
Para o ano inteiro, a orientação atual da Snowflake prevê receita de produtos de US$ 1.88 bilhão a US$ 1.90 bilhão, um aumento de 65% a 67%, com margem operacional de 1% e margem de fluxo de caixa livre ajustada de 15%.
Na terça-feira, o analista da Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, fez a ousada decisão de atualizar as ações da Snowflake antes dos lucros, elevando sua classificação para Comprar de Neutro, enquanto reduzia seu preço-alvo de US$ 255 para US$ 325.
Ele diz que a tendência de transformação digital, fortes resultados do trimestre de março dos players de nuvem pública
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) e
Alfabeto
(GOOGL), e as fortes tendências de retenção de receita líquida da empresa são um bom presságio para o trimestre. Ele está projetando um crescimento de 81% na receita de produtos, no topo da meta da empresa, com EPS não GAAP de 4 centavos.
Abernethy também diz que o Snowflake pode aumentar sua orientação anual, “dado o ambiente saudável de gastos com TI e o impulso na mudança de cargas de trabalho para a nuvem”.
Descobriremos na quarta-feira se ele está certo.
Correções e amplificações
Blair Abernethy, analista da Rosenblatt Securities, elevou sua classificação no Snowflake para Buy from Neutral. Uma versão anterior deste artigo se referia incorretamente a ele como Blair Anthony.
Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]