O estoque do floco de neve está caindo. Orientação decepcionante estimativas perdidas.

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Floco de neve

As ações caíram acentuadamente no final do pregão de quarta-feira, depois que a empresa de software de dados baseada em nuvem divulgou uma orientação fiscal decepcionante para 2023, que ofuscou os fortes resultados do quarto trimestre fiscal encerrado em 31 de janeiro.

Uma das ações de software em nuvem mais caras em quase todos os aspectos – e uma das que mais crescem no setor – no ambiente atual, as ações da Snowflake em alta era vulnerável até mesmo a uma modesta decepção. No final do pregão, as ações da Snowflake caíram 20%, para cerca de US$ 210. Snowflake (ticker: SNOW) abriu o capital em setembro de 2020 a US$ 120 por ação, mas dobrou em sua primeira negociação.

No trimestre, a Snowflake registrou receita de US$ 383.8 milhões, um aumento de 101%, e acima da previsão de consenso da Street de US$ 372.6 milhões. A receita de produtos no trimestre foi de US$ 359.6 milhões, um aumento de 102%, e acima da faixa de orientação da empresa de US$ 345 milhões a US$ 350 milhões. (Snowflake não fornece orientação geral de receita.) A margem bruta de produtos não GAAP foi de 75% no trimestre. O fluxo de caixa livre ajustado foi de US$ 102.1 milhões, ou 27% da receita.

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A empresa disse que sua taxa de retenção de receita líquida, uma medida de negócios repetidos, foi de 178%, ante 173% no trimestre de outubro. As obrigações de desempenho restantes foram de US$ 2.6 bilhões, um aumento de 99% ano a ano e acelerando em relação ao crescimento de 94% no trimestre anterior. A empresa agora tem 5,944 clientes, incluindo 184 com receita de mais de US$ 1 milhão – acima dos 116 apenas um trimestre antes.

Para o ano inteiro, a receita do produto foi de US$ 1.14 bilhão, um aumento de 106%, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado foi de US$ 149.8 milhões, um aumento de 12%.

Para o trimestre de abril, a empresa prevê receita de produtos de US$ 383 milhões a US$ 388 milhões, um aumento entre 79% e 81% em relação ao ano anterior, praticamente estável sequencialmente, mas um pouco acima do consenso de Street em US$ 382 milhões. A empresa espera uma margem operacional no trimestre em uma base não-GAAP de 2% negativos, que compara com 5% positivos no último trimestre na mesma base.

Para o ano inteiro, a Snowflake está projetando receita de produtos de US$ 1.88 bilhão a US$ 1.90 bilhão, um aumento de 65% a 67%, ficando aquém da estimativa de consenso da Street para US$ 2 bilhões, com margem operacional de 1% e um fluxo de caixa livre ajustado. margem de 15%.

Mesmo com a queda de negociação tardia da ação, as ações estão sendo negociadas a cerca de 34 vezes as vendas guiadas do ano atual, uma avaliação que poucas outras empresas podem igualar.

Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]