Filho do SoftBank enfrenta acionistas abalados por perda de US$ 34 bilhões

(Bloomberg) — O fundador do SoftBank Group Corp., Masayoshi Son, costuma elogiar e encorajar os acionistas. Mas a perda de US$ 34 bilhões em valor de mercado da empresa no ano passado é um teste até mesmo para seus admiradores mais fiéis quando eles se reúnem para a assembleia anual de acionistas na sexta-feira.

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Os investidores ficaram com Son quando o SoftBank anunciou uma estratégia de holding em 2015 para expandir seu negócio de telecomunicações doméstico sóbrio, mas lucrativo, para se tornar o maior investidor do mundo em startups de tecnologia voláteis. Quando o Vision Fund registrou uma perda de US$ 18 bilhões em investimentos como WeWork e Uber Technologies Inc. em 2020, eles apontaram para a capacidade de Son de obter retornos de milhares de vezes no Alibaba Group Holding Ltd. um pico de março do ano passado, eles ouviram e esperaram.

Mas cinco anos de implantação de US$ 142 bilhões resultaram em uma perda recorde de 2.1 trilhões de ienes (US$ 15.4 bilhões) para a empresa no trimestre encerrado em março. Muito disso pode ser atribuído à recente venda global de tecnologia e à repressão às maiores empresas de tecnologia da China, mas muito também pode ser atribuído à pressão do SoftBank sobre as empresas para fazer apostas grandes e agressivas.

Com a própria saúde financeira do SoftBank em jogo, a confiança dos acionistas está perto de um ponto de ruptura, disse Mio Kato, da LightStream Research. Son precisa mostrar como o SoftBank agrega valor como investidor e traçar etapas – como recompras de ações financiadas por vendas de ações do Alibaba – para que o preço das ações se recupere, disse ele.

“Os investidores permanecem leais enquanto acreditam em seu sonho, mas quando percebem que as coisas não estão funcionando, a confiança desmorona em um instante”, disse Kato.

Os acionistas que procuram sinais de recuperação veem um portfólio inundado de vermelho. O SoftBank apostou mais de US$ 12 bilhões na empresa chinesa de carona Didi Global Inc., mas Didi saiu da Bolsa de Valores de Nova York menos de um ano após seu IPO e essa participação agora vale menos de US$ 3 bilhões. As ações da empresa sul-coreana de comércio eletrônico Coupang Inc. caíram quase 70% em relação ao ano anterior, e outras empresas listadas em bolsa - que representam apenas uma fração de suas empresas de portfólio - também caíram de valor.

A ansiedade continua alta com a possibilidade de grandes baixas contábeis ainda ocorrerem. Várias empresas do portfólio foram forçadas a reestruturar ou levantar fundos com avaliações mais baixas. As empresas apoiadas pelo SoftBank que anunciaram recentemente reduções no número de funcionários incluem a empresa de pagamentos sueca Klarna Bank AB e a empresa de gerenciamento de privacidade OneTrust, enquanto a Bloomberg News relatou cortes de funcionários na unidade de chips Arm Ltd.

As dúvidas também permanecem sobre se alguém no conselho do SoftBank é capaz de fornecer supervisão adequada. O conselho do SoftBank perdeu suas vozes mais independentes nos últimos anos, incluindo o ex-diretor externo Lip-Bu Tan, que alertou que Son “precisa de pessoas para fornecer salvaguardas, aconselhá-lo e torná-lo ainda mais bem-sucedido” em uma carta aberta de saída. “Escolhas erradas feitas muito rapidamente podem ter consequências negativas para a empresa.”

Um item chave na agenda de sexta-feira é a nomeação de David Chao pelo SoftBank para substituir Tan como diretor externo. Chao - cofundador e sócio geral da empresa de capital de risco DCM - já havia investido em empresas como a startup de agricultura vertical Plenty Inc. e a startup de finanças pessoais SoFi Technologies Inc., nas quais o Vision Fund também investiu. A SoFi em 2017 se envolveu em uma investigação de assédio sexual que levou à demissão de seu CEO.

“Isso parece uma continuação da degradação da força da supervisão do conselho”, disse Kato sobre Chao. “Dados alguns dos escândalos no SoFi nos quais ele investiu, não é um endosso de sua capacidade de contribuir para uma melhor governança no SoftBank.”

O SoftBank este ano realizará negócios cada vez menores, disse Son. Até agora este ano, o tamanho médio dos investimentos do SoftBank Vision Fund 2 foi de cerca de US$ 100 milhões a US$ 200 milhões em mais de 50 rodadas de financiamento, em comparação com cerca de US$ 900 milhões para o Vision Fund 1. Em janeiro-março, o Vision Fund distribuiu US$ 2.5 bilhões, ou menos de um quarto dos US$ 10.4 bilhões gastos no trimestre anterior.

A ênfase do SoftBank na velocidade vertiginosa permanece a mesma, no entanto. A empresa tomou a decisão de investir na AI Medical Service Inc. do Japão dentro de dois meses após uma reunião de 30 minutos no Zoom em fevereiro entre o fundador Tomohiro Tada e Son. Após a apresentação da empresa por Tada – que usa inteligência artificial para ajudar os médicos a identificar possíveis cânceres de estômago e intestinos – Son passou de 15 a 20 minutos pedindo números para comprovar a precisão da tecnologia da AIM, disse Tada.

Após alguns minutos da ligação, Son sugeriu que Tada deveria buscar até US$ 74 milhões, o dobro da quantia proposta por Tada. Os dois também pensaram em possíveis modelos de negócios para quando o AIM aumentaria, disse Tada. Após duas semanas intensas de cerca de 150 trocas de e-mail, o SoftBank em abril liderou uma rodada de financiamento de US$ 59 milhões no AIM.

Devido às precauções relacionadas ao Covid, apenas 150 acionistas participarão da reunião de sexta-feira na sede do SoftBank em Tóquio, que será transmitida por meio de um portal da web. Son responderá a perguntas selecionadas entre as enviadas por escrito online, disse o SoftBank.