Ações do S&P 500: com um vento favorável do governo de US$ 1 trilhão, esses nomes industriais e de materiais podem resistir a uma recessão?

A última tentativa do S&P 500 de sair das profundezas do mercado baixista foi construída com muito músculo e metal. S&P 500 ações industriais como Lagarta (CAT) e Freeport-McMoRan (FCX) são jogadores-chave. Desde o final do terceiro trimestre, as ações da Caterpillar obtiveram um ganho de 3%. As ações da Freeport-McMoRan subiram eletrizantes 55%.

X

Tanto a gigante de equipamentos pesados ​​de terraplenagem Caterpillar quanto a mineradora de cobre Freeport-McMoRan são indicadores econômicos. O desempenho das ações da CAT e do FCX refletem a ampla força em seus grupos industriais e áreas relacionadas que são os cavalos de batalha da economia global.

Outros materiais e estoques industriais a serem observados incluem United Rentals (URI), Terex (TEX), Rio Tinto (RIO), Grupo BHP (BHP) e Deere (DE). Todos mostraram uma ação construtiva no gráfico recente, posicionando as ações para possíveis novas tendências de alta.

O que está impulsionando essa força em meio ao rufar das projeções para a recessão global? O desempenho recente dos grupos não exclui um caminho difícil pela frente, ou mesmo uma recessão econômica. Mas sinaliza que o mercado de ações entrou em um período em que os burros de carga da economia industrial podem liderar o campo, potencialmente nos próximos anos.

As forças que estão remodelando a economia global incluem a Covid, as tensões EUA-China, a invasão russa da Ucrânia e as mudanças climáticas. Essas tendências prepararam o terreno para investimentos acelerados em mineração, manufatura e infraestrutura.

E o investimento está recebendo um grande impulso de três grandes pacotes legislativos aprovados pelo presidente Joe Biden, que poderiam investir US$ 1 trilhão em projetos de terraplenagem ao longo de uma década. Mesmo que os EUA e as economias globais entrem em recessão, o canal de grandes gastos continuará fluindo. Para esses segmentos de ações do S&P 500 e outros, os gastos podem limitar a extensão de uma desaceleração.

O dinheiro dirigindo ações industriais

“Trinta a quarenta anos de globalização está agora ao contrário”, disse o analista da Jefferies, Stephen Volkmann, ao IBD.

A manufatura está se mudando para a América do Norte após décadas de migração offshore. O reshoring da produção crítica representa uma “megatendência massiva”, de acordo com Volkmann. Mesmo sem legislação, essa reversão teria dado um bom impulso aos gastos de capital, diz ele.

Mas não subestime o impacto de US$ 1 trilhão em gastos do governo, mesmo gastos ao longo de vários anos, diz Volkmann.

O Congresso aprovou US $ 500 bilhões em novos gastos com infraestrutura no outono de 2021. Então, no verão passado, o Congresso aprovou a Lei CHIPS para aumentar a produção doméstica de semicondutores, com até US $ 250 bilhões em financiamento. A Lei de Redução da Inflação investirá US$ 369 bilhões para acelerar a mineração e o processamento de minerais essenciais e construir uma infraestrutura de energia verde. Isso inclui fábricas para fabricar baterias de veículos elétricos, células fotovoltaicas e pás de turbinas eólicas.

Volkmann acrescenta que o efeito multiplicador – o investimento adicional gerado por cada dólar gasto em infraestrutura federal – pode aumentar o impacto total para US$ 1.5 trilhão ou mais.

Em uma apresentação para investidores em 13 de dezembro, a Terex, que fabrica equipamentos para processamento de materiais e trabalho aéreo, disse que a legislação recente pode gerar cerca de US$ 2.5 trilhões em gastos.

“Os enormes gastos físicos nos Estados Unidos nos próximos três a cinco anos” devem fornecer um bom vento a favor, disse o CEO da Terex, John Garrison, no evento.

Montar no estoque da Caterpillar ou jogar na defesa?

Os gastos maciços em mineração, manufatura, energia e infraestrutura rodoviária fluirão por uma ampla gama de mercados finais, influenciando um número maior de ações do S&P 500. Volkmann diz que os vencedores incluirão construção pesada, distribuição, elétrica, HVAC, aluguel de equipamentos e caminhões.

A força da construção não residencial é uma boa notícia para siderúrgicas como Nucor (NUE). Sua posição de liderança no mercado de vergalhão também pagará dividendos, já que a construção de estradas e pontes recebe um impulso. E tudo isso é um bom presságio para os gigantes da fabricação de cimento Materiais Vulcan (VMC) e Martin Marietta Materials (MLM). Tanto a Nucor quanto a Vulcan são ações do S&P 500.

Indiscutivelmente, porém, nenhum jogador tem a mão em tantos potes de infraestrutura quanto o estoque CAT. O membro do S&P 500 e Dow Jones Industrial Average é uma força importante na construção não residencial, construção de estradas e mineração. A Caterpillar oferece uma linha crescente de motores diesel com mistura de hidrogênio, ajudando as empresas a cumprir as metas de emissões. Os negócios do setor de energia da Caterpillar também devem se beneficiar do esforço da Europa para garantir a capacidade de energia fora da Rússia, incluindo a construção de terminais para embarque de GNL.

Em uma nota de áudio de 5 de dezembro, Barry Knapp, sócio-gerente da Ironsides Macroeconomics, destacou a recente liderança do setor de ações e materiais industriais do S&P 500. “Os planos de gastos de capital permanecem bastante robustos”, disse ele, citando a “necessidade de reconstruir nossa capacidade de fabricação” após anos de subinvestimento.

“Achamos que essa será uma tendência de longo prazo.”

Preocupações de recessão de curto prazo para ações industriais

Mas será que as ações da CAT estão realmente no lugar certo se os EUA e outras economias líderes estiverem à beira da recessão?

Uma nota de 14 de dezembro da BCA Research adotou uma posição mais cautelosa, aconselhando os investidores a sobreponderar setores defensivos nos próximos seis a 12 meses. Os investidores devem buscar mais exposição a setores como assistência médica, para os quais a demanda é amplamente não discricionária, aconselhou a nota.

O “ambiente econômico em deterioração é um obstáculo maior para as ações cíclicas (como a Caterpillar) em relação às suas contrapartes defensivas”, disse a BCA Research aos clientes.

No entanto, enquanto a economia não está fora de perigo, os investidores aproveitaram as esperanças de um pouso suave, o vento favorável dos gastos do governo e a reabertura da China para licitar ações industriais e de materiais.

Enquanto o S&P 500 geral subiu 11.1% desde o final do terceiro trimestre, os setores industriais e de materiais do S&P 3 subiram mais que o dobro. O setor industrial do S&P 500 subiu 500% e o setor de materiais 24%, superado apenas pelo ganho de 23% do setor de energia.

Ações do S&P 500 no ponto chave do pivô

Em geral, as ações do S&P 500 e o mercado mais amplo estão em um ponto chave. A inflação está recuando, embora a inflação do setor de serviços tenha se mostrado persistente, de acordo com os dados do índice de preços ao consumidor de quinta-feira. Os principais índices subiram em 6 de janeiro, quando o relatório de empregos de dezembro revelou uma grande desaceleração no crescimento dos salários, que se tornou a principal preocupação do Fed.

Agora, os mercados estão precificando uma taxa de juros de pico mais baixa do Federal Reserve de 4.75% a 5%, abaixo da faixa de 5% a 5.25% prevista pelos formuladores de políticas do Fed em dezembro. Um fim antecipado dos aumentos de juros aumentaria as chances de um pouso suave para a economia dos EUA, em vez de uma desaceleração mais profunda que poderia atingir ações cíclicas como ações industriais.

As crescentes esperanças de uma aterrissagem suave nos EUA e uma recuperação iminente na China impulsionaram vários estoques de máquinas e materiais além dos pontos de compra nas últimas semanas.

Fugas entre ações industriais

A United Rentals, a maior empresa de aluguel de equipamentos do mundo, e as ações da CAT se juntaram ao portfólio IBD Leaderboard de ações de elite depois de liberar pontos de compra em dezembro. A Commercial Metals, uma importante produtora de vergalhão, vem atingindo novas máximas após atingir um ponto de compra de 50.93 em 6 de janeiro. sua linha de tendência de base plana.

A CNH Industrial, uma fabricante britânica de equipamentos para construção e agricultura, é outro membro do grupo de Máquinas-Construção/Mineração do IBD que obteve um destaque recente. Terex e CNH não são ações do S&P 500.

Ainda assim, a questão para a economia dos EUA é se ela evitará a recessão ou entrará em contração.

Momentum está claramente desaparecendo. Embora o Departamento do Trabalho tenha relatado um ganho líquido de 223,000 empregos em dezembro, os funcionários trabalharam menos horas no total em cada um dos últimos dois meses. Mesmo que o Fed ponha fim aos aumentos das taxas, provavelmente não cortará as taxas até que a taxa de desemprego ultrapasse 4%, acima dos 3.5% atuais.

Os estoques de maquinário e materiais, como as tropas que servem na linha de frente, geralmente sofrem quando o ciclo econômico fica feio. Eles não sairão ilesos desta vez. Mas nesta crise eles terão um bunker de proteção incomum devido aos gastos do governo, e as perspectivas de longo prazo parecem excepcionalmente brilhantes.

'Ciclo de investimento sustentado' para maquinário, estoque da Caterpillar

Fornecedores de maquinário "todos esperam um ciclo de investimento sustentado", escreveu Mirce Dobre, analista da Baird, em nota de 14 de novembro. O impacto negativo das taxas de juros mais altas pode ser mais do que compensado pelo aumento de projetos industriais e de infraestrutura, disse ele.

O ciclo de investimento não residencial, que responde por cerca de 30% da receita da Caterpillar, geralmente fica atrás do investimento residencial, pois altas taxas alteram a economia dos projetos, levando a uma reconsideração, diz Dobre.

Mas desta vez parece diferente, disse ele ao IBD. “A demanda continua robusta e há ventos favoráveis ​​suficientes no mercado para fornecer visibilidade.” Entre eles: investimento em energia, estímulo à infraestrutura, reforço da capacidade de semicondutores e o início de um ciclo de substituição plurianual para equipamentos de mineração que cresceu muito.

A China é um curinga para as ações do S&P 500

Dobre acrescenta que o investimento em infraestrutura não é apenas uma história nos EUA e na Europa. Também está acontecendo no Oriente Médio e em outras economias emergentes que usaram altos preços de commodities e royalties para investir em infraestrutura pública.

O aumento nos preços da maioria das commodities estagnou depois de disparar com a invasão da Ucrânia pela Rússia, e então reverteu para baixo. Mas um grande curinga está nas perspectivas para os estoques industriais: a reabertura da China após abandonar sua política de Covid-XNUMX.

A China responde por apenas 3% a 4% das vendas da Caterpillar, diz Volkmann. Isso caiu de quase 10% em 2021. Ainda assim, uma reabertura bem-sucedida reviveria uma fonte importante da demanda global de commodities. Depois de um ano um tanto anêmico, uma recuperação na China só aumentaria a urgência do investimento em mineração.

Ao contrário dos setores de tecnologia, habitação e bens de consumo, as empresas industriais realmente não tiveram um boom quando a economia dos EUA disparou em 2021, diz Volkmann. “As cadeias de suprimentos estavam todas bagunçadas”, restringindo a produção, disse ele. “Não precisamos de uma recessão no espaço industrial” para racionalizar a oferta.

“Nacionalismo de recursos, greves de minas, minas antigas esgotadas e a tão esperada reabertura dos mercados chineses” devem se combinar para produzir preços mais altos do cobre, escreveu o analista do Deutsche Bank, Sean Wondrack, em um relatório de 3 de janeiro.

O cobre, muito usado em tubulações e acessórios de encanamento, fiação elétrica e componentes, atua como um indicador econômico chave. Os preços do cobre saíram de um buraco em meio à reabertura da China devido à Covid. Nesta semana, os contratos futuros de cobre chegaram a US$ 4 por libra pela primeira vez desde junho.

As ações do S&P 500 têm uma visão de longo prazo - e dinheiro do governo

As empresas tendem a aumentar os planos de gastos de capital quando a demanda atual exige nova capacidade. No entanto, mesmo quando as nuvens da recessão se aproximam, os principais atores econômicos estão sendo impulsionados por outras forças mais duradouras - e pelo dinheiro do governo.

Uma dessas forças são os investimentos em descarbonização, que “não estão vinculados à receita ou ao crescimento do PIB (e em muitos casos são obrigatórios)”, escreveu Volkmann em nota de 21 de outubro. Outra tendência, reshoring, é “uma reação ao aumento dos riscos em torno do comércio e mitigação das interrupções na cadeia de suprimentos, em vez de um investimento em nova capacidade”, escreveu ele.

Muitos desses investimentos beneficiando estoques industriais teriam sido feitos de qualquer maneira. No entanto, o governo Biden e o Congresso lubrificaram as rodas com financiamento e incentivos generosos.

A Associação da Indústria de Semicondutores acaba de registrar mais de US$ 200 bilhões em investimentos na indústria de chips anunciados desde que a Lei CHIPS foi introduzida em 2020. O projeto de lei levou dois anos para cruzar a linha de chegada.

A Lei de Redução da Inflação está gerando o mesmo tipo de resposta para investimentos em energia alternativa.

O analista da Bernstein, Toni Sacconaghi, disse que os incentivos à produção de células e pacotes de baterias EV fabricados nos EUA podem chegar a US$ 3,000 a US$ 4,000 por veículo. A corrida para construir fábricas de baterias de lítio já estava bem encaminhada, ajudando a impulsionar ações do S&P 500 como Albemarle (BRANCO).

Mas os novos incentivos acrescentaram combustível. Montadoras estrangeiras, como Honda Motor (HMC) e a Toyota responderam anunciando novas fábricas de baterias nos Estados Unidos. Ações S&P 500 General Motors (GM) já está aumentando a capacidade planejada de sua fábrica de baterias em construção no Tennessee. Essa é apenas uma das quatro fábricas de baterias de íon-lítio que a GM planeja construir até 2024.

A lei inclui um crédito fiscal de 10% para compensar os custos de produção de materiais essenciais para baterias, como o lítio.

As novas ações da FAANG?

“Turbinas eólicas, painéis solares, veículos elétricos são todos intensivos em minerais ou metais”, disse Joe Quinlan, estrategista do Bank of America Private Bank. “Vamos precisar de muito mais suprimento de todos esses minerais, seja lítio, manganês, cobalto, níquel, o que você quiser.”

Rio Tinto, estoque do dia do IBD, enquanto a China emerge da Covid

Apostar em um longo upcycle para mineração faz parte da tese FAANG 2.0 de Quinlan, que ele lançou após a invasão da Ucrânia pela Rússia. A tese corresponde às necessidades estratégicas dos EUA em um mundo inflacionário, colocando “um prêmio em ativos tangíveis”, disse Quinlan. O novo FAANG significa Combustíveis, Aeroespacial e defesa, Agricultura, Nuclear e renováveis ​​e Ouro e metais/minerais.

“O mundo está à beira de uma recessão global, o que significa que muitas más notícias são cotadas em ações”, disse Quinlan. Isso “significa que este é um bom ponto de entrada para ações para investidores com um horizonte de longo prazo”.

VOCÊ PODE GOSTAR:

Aprenda como cronometrar o mercado com a estratégia de mercado de ETF do IBD

Veja ações na lista de líderes perto de um ponto de compra

As negociações de curto prazo podem resultar em grandes lucros. O SwingTrader do IBD mostra como