O mercado SPAC atinge um muro à medida que a emissão seca e a bolha de avaliação estoura

O boom do SPAC é oficialmente uma coisa do passado.

Nem uma única empresa de aquisição de propósito especial foi emitida em julho, quando a desaceleração do mercado se transformou em uma parada brusca, de acordo com cálculos da CNBC dos dados da SPAC Research. Patrocinadores que já tiraram vantagem de um mercado aquecido foram forçados a fazer uma pausa à medida que o interesse dos investidores diminuía e a pressão regulatória aumentava.

Os investidores do SPAC deram as costas a ações especulativas de alto crescimento com histórico não comprovado depois que muitas dessas empresas não conseguiram atender às previsões infladas. Enquanto isso, os reguladores começaram a analisar acordos que atraiam investidores com declarações prospectivas depois que um boom em 2020 e 2021 criou mais de 600 SPACs em busca de metas antes que o tempo acabe.

“Acho que foi uma experiência única na vida, assim como durante a bolha da internet”, disse Jay Ritter, professor de finanças da Universidade da Flórida. “Há um ano, todo o mercado estava pagando demais e agora temos uma redefinição. Dando uma avaliação de US $ 500 milhões em uma empresa de receita zero … esses dias se foram.”

Uma aquisição recente destacou o quão absurdas eram as avaliações do SPAC durante a mania. Nikola anunciou recentemente que vai comprar a Romeo Power em uma transação de US $ 144 milhões em ações. Isso é apenas cerca de 10% da avaliação da Romeo Power quando se fundiu com um SPAC há menos de dois anos.

Junto com a redução das emissões, as liquidações estão aumentando em meio a dificuldades em encontrar alvos adequados. Três negócios foram apresentados no mês passado, incluindo o recorde de US$ 4 bilhões de Bill Ackman, Pershing Square Tontine, elevando o número de liquidações este ano para 10 negócios. Em todo o ano de 2021, apenas um SPAC foi liquidado, segundo os cálculos.

“Esperamos que o cenário de aquisições permaneça altamente competitivo e alertamos que muitos SPACs provavelmente serão pressionados a tempo para encontrar alvos adequados”, disse Venu Krishna, vice-chefe de pesquisa de ações dos EUA no Barclays, em nota.

- Gina Francolla, da CNBC, contribuiu com reportagem.