O mercado de ações basicamente não vai a lugar nenhum pelo resto do ano: Goldman Sachs

Os investidores viram o melhor que o mercado de ações tem a oferecer em 2023, de acordo com o Goldman Sachs.

“Uma aterrissagem suave – e, de fato, um crescimento acima da tendência – já está precificada nas ações dos EUA. As avaliações são elevadas em relação ao histórico e serão limitadas por um eventual aumento nas taxas de juros. Mesmo evitando a recessão, é improvável que os lucros cresçam substancialmente em 2023”, estrategista-chefe de ações do Goldman Sachs nos EUA David Kostin escreveu em uma nova nota na segunda-feira.

Kostin elevou sua meta de preço do S&P 500 no final do ano para 4,000 de 3,600, mas acrescentou que o debate sobre o teto da dívida provavelmente será um risco importante. O S&P 500 atualmente reside em 4,111, após um sólido rali de 7% no acumulado do ano.

O estrategista observado de perto disse que alternativas às ações dos EUA, como ações não americanas, crédito e dinheiro, oferecem perspectivas de retorno ajustadas ao risco “superiores”.

Para ter certeza, o rali nos principais índices (o Dow Jones Industrial Average e o Nasdaq Composite subiram 14% e 3%, respectivamente) este ano pegou muitos profissionais como Kostin de surpresa.

Para começar, o Federal Reserve é fresco fora de outro aumento da taxa de juros uma vez que continua a tentar combater a inflação incômoda.

Embora se espere que o Fed suspenda seus aumentos de juros este ano, o momento é extremamente incerto. Isso deixa os investidores olhando para o barril de potencialmente mais aumentos de taxas que poderiam ter o efeito de desacelerar a economia e comprimir os múltiplos de avaliação das ações.

Enquanto isso, a América corporativa está passando por uma temporada de resultados decepcionante que, sem dúvida, não justifica o avanço do mercado em 2023.

Grandes empresas conhecidas como a Apple (AAPL), meta (META) e Starbucks (SBUX) não apenas cheiraram as estimativas de lucros do quarto trimestre mas também ofereceu comentários prospectivos cautelosos.

O crescimento dos lucros também não ocorreu.

O declínio dos lucros combinados do S&P 500 no quarto trimestre está em 5.3%, de acordo com o FactSet. Se isso se mantiver como o declínio real, marcará o primeiro declínio de ganhos ano a ano relatado pelo índice desde o terceiro trimestre de 2020.

História continua

A combinação de novos aumentos de taxas e margens de lucro corporativas pressionadas deixou outros profissionais na rua, além de Kostin, atentos a uma retração.

“Se olharmos para os preços de mercado até agora este ano, não é nem mesmo um preço em um pouso suave. É precificação na decolagem. É a inflação de preços cair. É o crescimento dos preços para evitar uma recessão. Também está precificando os bancos centrais cortando as taxas a partir de meados deste ano. Portanto, os preços dos mercados são realmente perfeitos”, estrategista-chefe global de investimentos da BlackRock Wei Li disse no Yahoo Finance Live na sexta-feira (vídeo completo no topo desta história).

“E no curto prazo, além do FOMO e da busca por impulso, é difícil ver uma razão fundamental para as ações continuarem subindo”, acrescentou Li.

Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.

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