Os provérbios do mercado de ações geralmente têm o núcleo da verdade

Os ditados do mercado de ações geralmente têm um núcleo de sabedoria – e às vezes um grão de falsidade. Aqui estão algumas cotações de mercado que você provavelmente ouvirá.

Compre nos canhões, venda nas trombetas.

Este ditado é frequentemente atribuído a Nathan Rothschild, um financista londrino na época de Napoleão (por volta de 1810). Estudiosos duvidam se ele disse isso, mas isso não é nem aqui nem lá. Comprar com base em más notícias costuma ser uma maneira astuta de investir.

É semelhante a um ditado de Warren Buffett, muitas vezes considerado o maior investidor vivo: “Tenha medo quando os outros forem gananciosos e gananciosos quando os outros estiverem com medo”.

A maioria das pessoas vê a lógica dessa abordagem, mas poucas têm a coragem de implementá-la em um momento em que as preocupações são desenfreadas. Um exemplo recente: em 13 de março de 2020, o presidente Donald Trump declarou o Covid-19 como uma emergência nacional. Se você tivesse comprado ações naquele dia, um ano depois teria subido cerca de 48%.

Ninguém nunca quebrou por ter lucro.

Este às vezes é atribuído a Bernard Baruch (1870-1965, financista e conselheiro do presidente Woodrow Wilson) e às vezes ao especulador Jesse Livermore (1877-1940).

Embora a afirmação seja verdadeira (tautologicamente), pode ser enganosa. Suponha que você comprou a MicrosoftMSFT
em 31 de março de 1986 e vendido três anos depois. Você teve um bom lucro, 263%. Mas se você tivesse aguentado até 2000, teria tido um lucro de 55,536%.

Ou suponha que você comprou a Nvidia (NVDA) dez anos atrás e vendeu um ano depois. Seu lucro: 7%. Se você tivesse aguentado os dez anos completos, teria sido 5,771%.

Um ditado diretamente oposto é “Corte suas perdas e deixe seus lucros correrem” (autor desconhecido). Eu não endosso nenhuma das duas palavras. Eu acho que você tem que fazer um julgamento ação por ação, baseado principalmente no que você acha que são as perspectivas da empresa, não em ações passadas de preço.

Vender em maio e ir embora.

Este ditado remonta pelo menos a meados de 19^thGrã-Bretanha do século. Por muitos anos, foi em grande parte verdade no mercado dos EUA. Até 2012, a maior parte dos ganhos do mercado ocorreu de novembro a abril, e os resultados foram muito mais fracos de maio a outubro.

Na última década, porém, como mostra um estudo da Ned Davis Research, os resultados para os dois períodos foram muito próximos: 5.7% em média para o período mais fraco e 6.0% para o mais forte.

Isso não é surpreendente. Sempre que uma regra simples no mercado de ações é encontrada que funciona, as pessoas mudam seu comportamento de acordo. E então, é provável que o efeito diminua ou desapareça.

As quatro palavras mais perigosas no investimento são “é diferente desta vez”.

Sir John Templeton, um dos meus ídolos de investimento, disse isso. Claro, é sempre possível que os padrões do mercado de ações mudem. Mas na minha experiência, a história tende a se repetir, com variações.

Se você está no mercado, precisa saber que haverá declínios.

Peter Lynch, que compilou um histórico fabuloso como gerente do Fidelity Magellan Fund, disse isso em uma entrevista na televisão.

Ele continuou dizendo: “Muito mais dinheiro foi perdido por investidores se preparando para correções, ou tentando antecipar correções, do que foi perdido nas próprias correções”.

Concordo com Lynch. Haverá recessões e mercados em baixa, mas mesmo os economistas especialistas são ruins em prever quando elas ocorrerão. Geralmente, é aconselhável permanecer totalmente investido.

A função da previsão econômica é fazer com que a astrologia pareça respeitável.

Esse vem do econômico John Kenneth Galbraith. Posso testemunhar, com base no Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT), que administro há muitos anos, que tanto amadores quanto profissionais financeiros constantemente perdem pontos de virada em coisas como preços do petróleo, taxas de juros, inflação e crescimento econômico.

O mercado sobe um muro de preocupação

Este é o meu favorito pessoal. Basta pensar nos eventos traumáticos que este país sofreu. Um ataque terrorista ao World Trade Center e ao Pentágono em 2001. Recessões severas em 1981, 2008 e 2020. Uma pandemia desde o início de 2020.

Acrescente guerras no Iraque e no Afeganistão, relações conturbadas com a Rússia e a China, discórdia política dentro de nosso próprio país e vários mercados de ações em baixa.

Com tudo isso, você pode pensar que os retornos do mercado de ações foram ruins. Longe disso. Até 29 de julho de 2020, as ações retornaram uma média de 10.04% nos últimos 30 anos, 10.84% nos últimos 50 anos e 10.71% nos últimos 70 anos.

John Dorfman é presidente da Dorfman Value Investments em Boston. Ele pode ser alcançado em [email protegido]. Ele ou seus clientes podem possuir ou negociar ações discutidas nesta coluna.