Liquidação do mercado de ações em fase de 'liquidação'. Por que precisa ficar 'mais quente' antes de queimar.

A média industrial Dow Jones
DJIA,
-0.30%
caiu mais de 1,000 pontos, ou 3.1% na quinta-feira, após um aumento de mais de 900 pontos na quarta-feira, enquanto o Nasdaq Composite
COMP,
-1.40%
caiu 5%, o pior desempenho de um dia para ambos os índices desde 2020. O S&P 500
SPX,
-0.57%
caiu 3.6% na quinta-feira. As ações fecharam em baixa na sexta-feira.

Esta semana viu fortes internos, com as ações subindo após a reunião do Fed de quarta-feira, enquanto a liquidação de quinta-feira foi acompanhada por um dos piores conjuntos de internos, com apenas 5% do Russell 3000
RUA,
-0.79%
ações avançando em meio ao volume de alta de 8%, observou ele. (veja gráfico abaixo).

DeGraaf observou que oscilações consecutivas nas ações internas na escala vistas esta semana são raras, com a última ocorrendo perto das mínimas do COVID nas ações de março de 2020. De fato, os investidores nunca viram uma oscilação nos internos tão severa quanto Quinta-feira antes da crise financeira de 2008-09 (ver gráfico abaixo).

Mas antes que a conversa sobre a baixa do COVID fique muito animada, o analista alertou que o mercado pode ter um caminho a percorrer antes que se esgote. Enquanto isso, a queda do S&P 500 abaixo da baixa de quarta-feira transformou um pedido de recuperação do mercado de ações em “brinde”.

“Estamos entrando em um ambiente de liquidação e, embora muitas vezes eles se esgotem, ficam mais quentes antes disso”, disse deGraaf.

Os observadores do mercado que duvidam que as ações ainda tenham atingido o fundo também notaram a falta de um aumento convincente no Índice de Volatilidade Cboe
VIX,
-3.24%,
ou VIX, uma medida baseada em opções da volatilidade esperada de 30 dias no S&P 500. Os fundos do mercado geralmente vêm como o VIX, um proxy para nervosismo e picos de traders, mas o aumento no índice esta semana foi relativamente moderado.

O VIX superou 35 no início da ação na sexta-feira, acima de sua média de longo prazo abaixo de 20, mas não conseguiu superar a alta da semana passada acima de 36, muito menos a alta de março acima de 37.

"Isso sugere que os investidores acreditam que uma venda ainda mais profunda pode ocorrer nos próximos meses, com a expectativa de que o Fed eleve novamente as taxas de juros em 50 pontos-base na reunião de junho", disse Robert Schein, diretor de investimentos da Blanke Schein Wealth Management, com sede em em Palm Desert, Califórnia, com cerca de US$ 500 milhões em ativos sob gestão.

“Se os investidores realmente acreditassem que o fundo estava próximo, provavelmente veríamos um VIX ainda mais alto”, disse ele, em comentários por e-mail.