As ações ainda estão muito caras e o aumento das taxas pode chocar o sistema financeiro, alerta Seth Klarman

Ele disse que há correntes cruzadas atingindo o mercado agora, primeiro identificando o aumento das taxas de juros.

“As taxas de juros estão começando a subir, e devem subir, porque foram mantidas artificialmente baixas por muito tempo”, disse ele a Das Narayandas, professor da Harvard Business School. “Acho que vai abalar algumas pessoas, e até o sistema, quando começarem a subir mais.”

“Tem sido um mercado em alta de títulos de 35 anos, então isso será um grande choque que testará, acho que as instituições financeiras que foram protegidas, que estão escrevendo derivativos que não deveriam, que estão saindo para tomar riscos maiores em sua carteira, porque se você não consegue em títulos, as pessoas tentam fazer em outro lugar.”

A inflação, acrescenta ele, é um desafio porque os investidores não gostam de ter perdas garantidas em seu portfólio seguro. A guerra na Ucrânia – “claramente uma guerra de agressão” – é outra questão.

Klarman também identificou outro risco. “Também estou preocupado com as grandes divisões na sociedade americana. Não é apenas norte e sul, grandes cidades e subúrbios e rurais, não é apenas vermelho e azul. As divisões são realmente enormes e vão para a maior tecnologia e quem está em posição de se beneficiar e quem não está”, disse ele. “Eles vão para um mercado de trabalho que muda muito rapidamente e a destruição de muitos empregos, eles vão para as mudanças na mídia, onde há tantos canais diferentes e todos nós não ouvimos Walter Cronkite.”

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Ele ainda acha que o dólar americano
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permanecerá supremo, pois ele descartou o yuan chinês, o iene japonês, o euro e as criptomoedas como alternativas viáveis. E ele escondeu sua própria resposta sobre a divisão nos EUA

“Claramente passamos por coisas piores aqui”, disse ele, observando a Grande Depressão, a Segunda Guerra Mundial e a falta de direitos civis. Ele também apontou para a inovação, não apenas no Vale do Silício, mas em Boston para biotecnologia, Nova York e Filadélfia, bem como instituições educacionais de classe mundial.

Klarman disse que vê valor como ouro para segurança, mesmo reconhecendo os argumentos de Warren Buffett e outros de que o ouro não paga juros. “Ele tem a história, é muito difícil de extrair, é aleatório que alguém tenha decidido pelo ouro e que não conseguimos mais do que esse suprimento muito limitado que temos”, disse ele.

“Não consigo ver o sentido da criptomoeda”, acrescentou. “Tem essa sensação para mim de ser como catnip para os técnicos.”

“A ideia de que estamos usando mais energia do que o país da Islândia, para minerar criptomoedas extras, para resolver problemas de matemática que não precisam ser resolvidos, parece loucura para mim.”

Veja a entrevista completa aqui: