As ações foram destruídas pelo choque da taxa em 2022. Aqui está o que impulsionará os mercados em 2023

Somando-se à dor, o mercado de títulos também foi um desastre, com alguns segmentos registrando suas maiores perdas anuais da história, enquanto os preços dos títulos do Tesouro dos EUA caíram, fazendo com que os rendimentos subissem.

Isso ofereceu um raro golpe duplo para os investidores, que geralmente veem as carteiras protegidas por títulos quando as ações sofrem.

E agora? A virada do calendário não elimina os fatores que levaram às perdas do mercado em 2022, mas oferece aos investidores a oportunidade de pensar em como a economia e os mercados evoluirão no próximo ano.

Um choque nas taxas quando o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em um ritmo historicamente rápido em seu esforço para conter a inflação deu o tom em 2022. Um retorno a taxas mais altas - e o que pode ser o fim de uma era de quatro décadas de juros em queda taxas - deverá reverberar em 2023 e além.

A Dica: O fim da era de 40 anos de queda nas taxas de juros é uma 'mudança radical' crucial para os investidores: Howard Marks

Enquanto a inflação, ainda elevada, mostra sinais de que atingiu o pico, o mercado foi roubado de um rali sazonal no início do novo ano por temores de que os esforços contínuos do Fed desencadeiem uma recessão que devastará os ganhos corporativos em 2023.

Ler: Como uma manifestação do Papai Noel, ou a falta dela, prepara o cenário para o mercado de ações no primeiro trimestre

A interação entre a política do Fed, a inflação, o crescimento econômico e os lucros impulsionará o mercado em 2023, dizem os analistas.

O Fed

“Este tem sido um mercado liderado pelo Fed que se baseia em uma inflação que não é transitória”, como inicialmente acreditavam os formuladores de políticas monetárias, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial, em entrevista por telefone.

O Fed abandonou a “retórica transitória” e lançou uma campanha agressiva para combater a inflação. “Isso levou a um mercado preocupado com o crescimento econômico e se entraremos em 2023 enfrentando uma recessão econômica significativa”, disse Krosby.

Inflação

Os investidores, no entanto, podem encontrar algum otimismo nos sinais de que a inflação atingiu o pico, disseram analistas.

“Os dias de CPI abaixo de 2% que usufruímos de 08 a 20 provavelmente já se foram, possivelmente por muito tempo. Mas a inflação pode cair o suficiente (3%-4%) para o Fed pensar essencialmente que cumpriu sua missão (embora não diga isso diretamente, pois a meta ainda é de 2%), mas para todos os efeitos, nós poderia sair de 2023 sem um problema material de inflação”, disse Tom Essaye, presidente da Sevens Report Research, em uma nota de sexta-feira.

Os céticos duvidam que uma desaceleração da inflação seja suficiente para impedir que o Fed cumpra suas indicações de que pretende aumentar a taxa dos fundos federais acima de 5% e mantê-la lá por algum tempo.

O titã dos fundos de hedge, David Tepper, em uma entrevista em dezembro para a CNBC, disse que estava “curto” no mercado de ações “porque acho que o lado bom/baixo simplesmente não faz sentido para mim quando tenho tantos... bancos centrais me dizendo o que vão fazer”.

Vejo: Autoridades do Fed reforçam mensagem severa de desaceleração da inflação por meio de taxas de juros mais altas

Medos de recessão

Até agora, um mercado de trabalho resiliente tem otimistas - e autoridades do Fed - argumentando que a economia pode evitar o chamado pouso forçado, já que a política monetária continua a apertar.

Veja também: Investidores do mercado de ações enfrentam 3 cenários de recessão em 2023

Os investidores, no entanto, “estão prevendo uma recessão econômica para se materializar no início de 2023, como evidenciado pelos três trimestres de queda projetada nos lucros do índice S&P 500 e tendências defensivas contínuas do setor”, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA, em uma nota de quarta-feira. . “A gravidade da recessão permanece em questão. Esperamos que seja leve.”

O mercado de baixa para o S&P 500 é retroativo a 3 de janeiro de 2022, quando fechou em uma alta recorde antes de começar sua queda. Terminou com uma perda anual de 19.4%.

“O mercado baixista médio desde a Segunda Guerra Mundial durou 14 meses e resultou em uma queda de 35.7% em relação à alta anterior”, escreveram analistas da Glenmede em nota de dezembro.

“Com aproximadamente 12 meses e 20%, o atual mercado de baixa parece estar perto de 2/3 do caminho do declínio típico do mercado de baixa. O mercado atual parece estar seguindo uma trajetória semelhante a um mercado de urso histórico médio até agora”, escreveram eles. “Com base nas tendências anteriores, em média, os mercados em baixa não atingem o fundo até o início da recessão, mas antes do fim da recessão.”

Relacionado: Por quanto tempo as ações permanecerão em um mercado de baixa? Depende se uma recessão chegar, diz Wells Fargo Institute