As ações sobem como se fosse uma 'missão cumprida' - mas os investidores pedem cautela à medida que a Nasdaq entra no mercado de alta

Samana alertou que a inflação continua elevada mesmo após afrouxar em julho. O núcleo da inflação, que exclui alimentos e energia, provavelmente permanecerá "teimosamente" alto, já que áreas como crescimento salarial e custos de moradia tendem a ser mais rígidas, o que provavelmente continuará sendo um "problema" para o Federal Reserve, disse ele. 

As ações dos EUA subiram na quarta-feira, com o Nasdaq Composite, pesado em tecnologia entrando no território do mercado de touro, de acordo com a Dow Jones Market Data.

Os investidores devem permanecer na defensiva, de acordo com Samana, que disse que a Wells Fargo gosta de assistência médica e está com excesso de peso no setor, enquanto recentemente atualizou bens de consumo e serviços públicos para neutro. Ele espera que uma recessão comece no segundo semestre deste ano, embora “não acreditemos que os mercados de ações estejam refletindo isso”.

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O Wells Fargo Investment Institute também gosta de energia e tecnologia, disse Samana. 

“Gostamos de tecnologia por causa de seu foco nos negócios do cliente corporativo”, em oposição aos consumidores cujos gastos discricionários podem ser limitados, disse ele. Samana disse que “as empresas provavelmente passarão pela próxima recessão em uma forma um pouco melhor do que os consumidores, que terão um momento bastante difícil com custos de empréstimos mais altos” e inflação alta.

A inflação dos EUA, medida pelo índice de preços ao consumidor, ficou inalterada em julho, após saltar 1.3% em junho, para uma taxa anual de 8.5%, o Bureau of Labor Statistics dos EUA relatado quarta-feira. O ritmo da inflação nos últimos 12 meses desacelerou de 9.1% em junho. 

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A inflação de julho foi menor do que o esperado, disse George Catrambone, chefe de negociação das Américas do DWS Group, em entrevista por telefone na quarta-feira. “O núcleo era melhor do que as pessoas temiam.”

O núcleo do IPC, que exclui alimentos e energia, subiu 0.3% em julho, desacelerando em relação ao aumento de 0.7% da inflação em junho. Economistas consultados pelo The Wall Street Journal previam que o índice de preços ao consumidor aumentou 0.2% em julho e que o núcleo da inflação subiu 0.5%.

“Há algum otimismo baseado em alguns dos dados que vimos”, Catrambone. “Mas se o mercado continuar a subir, você verá as avaliações começarem a se esticar novamente.”

Em sua opinião, "o mercado está se adiantando", com o S&P 500 sendo negociado agora a uma relação preço/lucro de cerca de 17.5, mesmo com o Fed continuando comprometido com uma meta de inflação de 2%. Além disso, “ventos contrários globais” permanecem, disse ele, apontando para as preocupações com a guerra Rússia-Ucrânia e as tensões geopolíticas entre os EUA e a China em relação a Taiwan.

Catrambone disse que teme que "o mercado esteja ignorando" quanto trabalho o Fed diz que ainda precisa fazer para reduzir a inflação ao aumentar sua taxa básica de juros.

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Estoques dos EUA fechou em alta na quarta-feira, com o Nasdaq Composite liderando o caminho. O S&P 500
SPX,
+ 2.13%
subiu 2.1% para terminar em 4,210.24, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
subiu 1.6% e o Nasdaq, carregado de tecnologia,
COMP,
+ 2.89%
subiu 2.9%, de acordo com dados do FactSet.

Os investidores “devem se concentrar em tecnologia lucrativa, qualidade no setor de tecnologia”, sugeriu Catrambone.

Steve Chiavarone, chefe de soluções multiativos da Federated Hermes, disse que esteve subponderado em tecnologia “durante a maior parte do ano” e é “neutro” quando se trata de ações versus títulos. 

"A tecnologia tem negociado com base nas expectativas de taxa de juros", disse Chiavarone por telefone na quarta-feira, com ações de crescimento como a de tecnologia sendo prejudicadas no início deste ano em antecipação ao aumento das taxas do Fed para combater a inflação crescente. Agora, o mercado parece estar olhando para um potencial pivô do Fed, onde o banco central faria uma pausa na alta à medida que o pico da inflação diminuisse em uma possível recessão e depois cortasse as taxas.

"Eu acho isso muito fofo pela metade", disse Chiavarone. “Acho que tudo isso vai demorar mais” para acontecer. 

Embora o rali do mercado de ações de quarta-feira reflita algum "alívio" depois que a leitura da inflação de julho foi melhor do que o esperado, "não acho que seja um divisor de águas", disse ele. "Os preços da energia caíram, o que é bom", disse ele, mas o núcleo da inflação nos últimos 12 meses permaneceu estável em 5.9%.

"As condições financeiras estão mais frouxas agora" do que antes do aumento do Fed em julho, embora o Fed pretenda apertar sua política monetária para reduzir a inflação, disse Chiavarone.

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