O Storied VC diz que os investidores estão desaprendendo as lições do último mercado altista. Jeff Bezos diz que você deveria ouvir.

Ler: Por que um mercado de ações frágil enfrenta o perigo de aumentar os rendimentos reais à medida que o comércio 'TINA' desaparece

O consultor econômico-chefe da Unicredit, Erik F. Nielsen, disse aos clientes que, apesar de um abril sombrio, as ações estão se mantendo melhor do que ele esperava, mas talvez não por muito mais tempo: “O problema é que a alocação de ativos é sempre o resultado de um jogo de probabilidades, mas como as probabilidades mudam com a deterioração da economia mundial, dinheiro e outras participações de rendimento zero podem se tornar mais atraentes como estacionamento por algum tempo.”

Para o nosso chamada do dia , que vem de Bill Gurley, sócio geral da empresa de capital de risco Benchmark Capital, que fez uma aposta de US$ 11 milhões no Uber
Uber,
-4.08%
em 2011. Vários de seus mais de meio milhão de seguidores sentaram-se eretos depois disso Discussão no Twitter:

“Toda uma geração de empreendedores e investidores em tecnologia constroem suas perspectivas completas sobre as avaliações durante a segunda metade de uma incrível corrida de alta de 13 anos. O processo de 'desaprender' pode ser doloroso, surpreendente e perturbador para muitos. Eu antecipo a negação”, tuita Gurley, que acrescenta três pontos:

1. Os máximos anteriores de 'todos os tempos' são completamente irrelevantes. Não é 'barato' porque caiu 70%. Esqueça que esses preços aconteceram.

2. Os múltiplos de avaliação são sempre um proxy de hack. Perigoso de usar. Se você insistir, 10X deve ser considerado INCRÍVEL e um limite superior. Sobre esse bobo.

3. Você pode ficar chocado ao saber que as pessoas querem avaliar sua empresa no FCF [fluxo de caixa livre] e nos ganhos. O Facebook é negociado a 14X GAAP e está crescendo 23%. Que múltiplos de ganhos você está assumindo?

4. Receita e ganhos QUALIDADE importam.

Gurley link para seu blog de 2011, onde ele explicou que os fluxos de caixa descontados “são os verdadeiros condutores de valor para qualquer ativo financeiro, empresas incluídas” e que preço/receita é uma “técnica perigosa porque todas as receitas não são criadas iguais”.

Entre os que reagiram a Gurley estava a Amazon
AMZN,
-14.05%
fundador Jeff Bezos, cujas ações estão enfrentando seu pior ano desde 2008, após a primeira perda em sete anoss:

Para alguns, os comentários de Gurley foram um aviso de tempos difíceis para o setor de tecnologia:

O zumbido

Berkshire Hathaway de Warren Buffett
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
comprou US$ 51.1 bilhões em ações no primeiro trimestre no que ele chamou de mercado de “cassino”. Chevron
CVX,
-3.16%
e petróleo ocidental
OXI,
-3.40%
estão nessa lista e ele também comprou quase 10% da fabricante de videogames devido a ser comprada pela Microsoft, Activision Blizzard
ATVI,
-1.43%.
Ele e o vice-presidente Charlie Munger tentou tranquilizar os investidores na primeira assembleia de acionistas presencial desde 2019 no fim de semana.

Mais de 100 empresas ainda devem divulgar esta semana, como a Pfizer
PFE,
-2.85%
e Moderna
ARNm,
-5.69%
e Starbucks
SBUX,
-2.53%,
com Clorox
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPERIÊNCIA,
-4.72%
e MGM
mgm,
-2.54%
vencimento segunda-feira.

O índice do Institute for Supply Management para abril está chegando após a abertura do mercado, juntamente com os gastos com construção, em uma semana que nos dará não apenas uma reunião do Fed, mas dados de empregos no final dela. Em outros lugares, os dados do fim de semana mostraram que a atividade fabril na China atingiu uma baixa de seis meses em abril.

Civis em uma usina siderúrgica Mariupol em apuros na Ucrânia começaram a evacuar no domingo. Os ministros de energia da UE terão uma reunião de emergência na segunda-feira para discutir os recentes cortes de gás da Rússia para a Polônia e a Bulgária, já que a Alemanha prometeu desmamar o petróleo russo. fim do verão.

Os mercados

Futuros de ações
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
e guarante que os mesmos estão movendo-se mais alto, com rendimentos de títulos
TMUMUSD10Y,
2.918%
TMUMUSD02Y,
2.719%
também subindo depois ganhos maciços em abril.

As commodities estão indo na direção oposta, com o petróleo
CL.1,
-3.10%
e os preços do ouro mais baixos.

O dólar
DXY,
+ 0.40%
continua a subir em toda a linha, mas não contra o rublo russo
USDRUB,
-0.38%.
Londres estava em uma pausa, mas as ações da Europa estão caindo e pareciam sofrer um choque instantâneo em um ponto esta manhã.

Os tickers

Estes foram os tickers mais pesquisados ​​no MarketWatch às 6 da manhã, horário do leste:

Leituras aleatórias

Um jogo de futebol italiano tornou-se o primeiro a ser visto simultaneamente no Metaverse.

Uma série animada criada por Meghan Markle para a Netflix está recebendo o chop.

Indo para o Grand Prix inaugural de Miami? Esteja preparado para desembolsar mais de US $ 1,000 por ingressos.

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