Inflação supercore exclui alimentos, energia e habitação

Principais takeaways

• A inflação supercore propositadamente ignora áreas altamente voláteis da economia, como habitação, alimentos e energia, para dar uma imagem mais clara da inflação
• A inflação de alimentos aumentou 10.4% em relação ao ano anterior em dezembro, enquanto a inflação de energia caiu para 7.3%
• A inflação dos abrigos aumentou 7.5% em relação ao ano anterior

Todos nós vemos o número da inflação manchete, mas ele não conta toda a história. Isso ocorre porque o relatório do CPI inclui muitos itens que podem ter oscilações de preços voláteis que distorcem o número geral da inflação. É por isso que o núcleo da inflação também é reportado. No entanto, alguns economistas acreditam que isso não é bom o suficiente e devemos nos concentrar na inflação supercore.

Aqui está o que é a inflação supercore e como algumas das áreas que ela exclui têm impactado a inflação geral. Além disso, aqui está como Q.ai pode ajudar em tempos inflacionários.

O que é a inflação Supercore?

A inflação supercore é uma medida econômica que remove itens voláteis do tradicional Índice de Preços ao Consumidor (IPC), como alimentos, energia e habitação. É um método alternativo para rastrear a inflação e fornece um instantâneo mais preciso da pressão de preço subjacente. No momento em que este livro foi escrito, não havia uma definição consensual de inflação supercore, mas quando as pessoas falam sobre isso, normalmente se referem a números de inflação, menos alimentos, energia e habitação.

A maioria das pessoas está familiarizada com o relatório tradicional do IPC que mede a inflação geral. Mas alimentos e energia, em particular, podem ter oscilações de preço muito voláteis. Por conta disso, também é rastreado o núcleo de inflação, que é o relatório de inflação com alimentação e energia retirado dos dados.

Embora esses dois métodos tenham sido padrão por muitos anos, alguns economistas argumentam que a inflação supercore é a medida mais precisa que os bancos centrais devem considerar para determinar sua política monetária.

Isso porque os itens que compõem o IPC são ponderados, e alimentos, energia e moradia têm grande impacto no número final. Por exemplo, quando a inflação disparou em junho, a maior parte do aumento foi devido ao rápido aumento dos preços do gás. Quando o gás foi retirado da contagem final, o núcleo da inflação caiu de 9.1% para 5.9%.

No entanto, para entender completamente a inflação supercore, é importante obter mais informações sobre o Índice de Preços ao Consumidor em geral

Como o Índice de Preços ao Consumidor mede a inflação

O Índice de Preços ao Consumidor é um índice que rastreia os preços de milhares de itens que os consumidores podem usar em suas vidas diárias. Esses itens, também conhecidos como cesta de bens e serviços, são monitorados para determinar quanto os preços aumentaram mês a mês e ano a ano. A mudança no preço é conhecida como inflação quando os preços sobem e deflação quando os preços caem.

O CPI é gerado pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA e fornece uma porcentagem geral e um detalhamento de aumentos ou reduções para as categorias que ele rastreia. Para dezembro de 2022, o CPI mostrou que os preços subiram 6.5% não ajustados em relação a dezembro de 2021. Esta é uma queda em relação ao aumento de 7.1% em novembro, o que significa que o custo geral de uma cesta de bens e serviços está diminuindo, embora não seja tecnicamente deflação. A deflação só ocorre quando os preços caem abaixo de zero, não simplesmente quando a inflação desacelera.

O principal fator para a queda mensal da inflação foram os preços mais baixos do gás, já que o índice de energia caiu 4.5%. A maioria dos outros itens, incluindo alimentos, aumentou no mês.

A coisa crítica a lembrar sobre o CPI é olhar tanto para o título, ou para o número geral, quanto para os dados subjacentes. Isso ocorre porque eles podem contar histórias diferentes. Isso ficou evidente em julho de 2022. Nesse relatório, os preços permaneceram inalterados mês a mês para o IPC geral. No entanto, a maioria das categorias subjacentes foram superiores. Os preços da gasolina caíram a uma taxa tão significativa que reduziu o número geral devido ao seu peso no relatório.

Por que o IPC exclui alimentos e energia

Alimentos e energia são voláteis em termos de sensibilidade a picos de preços decorrentes de eventos adversos. Isso ocorre porque os alimentos e a energia são comercializados em mercados abertos, onde os comerciantes usam eventos adversos para justificar a alta ou baixa dos preços. No entanto, nem sempre são os comerciantes que influenciam esses preços.

Usando a energia como exemplo, um evento, como uma breve parada de uma refinaria em uma região dos Estados Unidos, pode afetar os preços do gás naquela área, mas deixar outras regiões inalteradas. Isso pode resultar em um evento inflacionário hiperlocal que dura um curto período e diminui quando a refinaria volta a funcionar. Se o CPI incluísse esse pico em seus cálculos, o número final não refletiria o quadro econômico geral para a totalidade dos EUA.

Esta situação é verdadeira para alimentos, embora um problema com a produção de alimentos em uma parte do país possa ter efeitos de longo alcance. Um exemplo recente é um alimento básico nas mesas americanas, a alface iceberg. Uma doença transmitida pelo solo e um vírus transmitido por insetos dizimaram as plantações no Salinas Valley, na Califórnia, um importante fornecedor de alface americana para o país. Isso fez com que os preços disparassem e a qualidade caísse.

Outra escassez que os consumidores estão enfrentando é com ovos. Um recente surto de gripe aviária, entre outras questões, levou a falta de ovos. Com a oferta baixa e a demanda alta, os preços dos ovos dispararam. O CPI mostra que a inflação de ovos aumentou 11.1% em dezembro em comparação com o mês anterior e quase 60% maior em relação ao ano anterior.

Como resultado dessa volatilidade, o Bureau of Labor Statistics também divulga o relatório CPI menos essas indústrias. Para dezembro, o índice de todos os itens menos alimentos e energia subiu 0.3% em relação a novembro. O aumento do custo do abrigo foi o fator determinante por trás desse aumento.

Vejamos a inflação de alimentos, energia e habitação para ver como ela tem impactado a inflação geral.

Tendência da inflação de alimentos

A inflação ano a ano de alimentos em geral em dezembro de 2022 foi de 10.4%. Na comparação mensal, a variação mensal foi de 0.3% na alimentação no domicílio e de 0.4% na alimentação fora do domicílio. O aumento não ajustado dos preços dos alimentos de dezembro de 2021 a dezembro de 2022 foi de 11.8% para o consumo doméstico e de 8.3% para o consumo fora de casa.

A tendência geral da inflação de alimentos de novembro a dezembro foi menor. O relatório mostrou reduções em categorias como frutas, mas foram compensadas por aumentos significativos em outros grupos de alimentos, como ovos. Outros itens alimentares que ainda enfrentam grandes aumentos de custo incluem feijões secos, manteiga e condimentos. Será importante ficar de olho fertilizante, pois uma escassez contínua pode levar a custos de alimentos mais altos no futuro.

Tendência de inflação de energia

A taxa geral de inflação ano a ano para energia em dezembro de 2022 foi de 7.3%. As commodities energéticas caíram 9.4% em relação a novembro, todos os tipos de gasolina também caíram 9.4% e o óleo combustível caiu 16.6% no mesmo período. No entanto, o óleo combustível ainda subiu 41.5% ano a ano.

Os preços do petróleo estão mais baixos do que no início de 2022 e, com um inverno ameno até agora em grande parte dos EUA, a demanda por óleo para aquecimento não tem sido alta, ajudando a manter os preços estáveis. No entanto, à medida que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua, OPEP continua a limitar a produção e, à medida que entramos nos meses mais quentes nos EUA, os preços do petróleo podem se aproximar de US$ 100 o barril ou mais. Alguns analistas previram que o petróleo pode chegar a US$ 140 por barril em 2023.

Tendência da inflação imobiliária

Habitação, ou abrigo conforme categorizado no CPI, rastreia o custo de aluguel ou o custo de aluguel equivalente do proprietário. Para dezembro de 2022, o índice de abrigos aumentou 0.8% em relação ao mês anterior, com os custos de aluguel também aumentando 0.8%. O custo do aluguer de alojamentos temporários (hotéis, por exemplo) aumentou 1.7%. Os preços dos abrigos foram o fator dominante no aumento mensal do índice de todos os itens menos alimentos e energia.

Em 2023, inflação da habitação pode tendência superior por vários motivos. Em primeiro lugar, as construtoras estão reduzindo as novas construções. Já existe uma pequena oferta de casas, portanto, não adicionar mais casas ao mercado ajudará a aumentar os preços das casas. Em segundo lugar, os preços de muitos materiais de construção se estabilizaram, mas os prazos de entrega de muitos itens estão aumentando. Quaisquer interrupções adicionais na cadeia de suprimentos podem elevar os preços dos materiais de construção.

Depois, há os curingas em habitação. As taxas de juros são altas em comparação com a memória recente, o que desacelerou ligeiramente o mercado imobiliário aquecido. No entanto, enquanto o número de casas vendidas está diminuindo, os preços não estão. Na Pensilvânia, por exemplo, o número de casas vendidas em dezembro de 2022 caiu 29.5% em comparação com o ano anterior, mas os preços das casas subiram 2% no mesmo período.

Assim como a energia, a habitação precisa ser observada de perto. Se o Federal Reserve continuar a aumentar as taxas de juros, pode haver uma desaceleração contínua na demanda por moradias. No entanto, se a economia evitar a recessão e o Fed começar a reduzir as taxas de juros no segundo semestre, as construtoras podem começar a construir novamente, ajudando a aumentar a oferta para atender à demanda.

A linha inferior

Embora a remoção de alimentos, energia e habitação do relatório de inflação possa ajudar os economistas a ter uma noção melhor do que está acontecendo em uma economia, ainda é importante medir o aumento dos preços nessas áreas também.

A razão é que essas três áreas têm um impacto significativo no dia a dia dos consumidores, já que eles precisam comprar comida para sobreviver e comprar combustível para se locomover. Portanto, embora mais dados às vezes sejam melhores, nem sempre é esse o caso. É claro que, com a inflação supercore não tendo uma definição definida, pode levar algum tempo até que este relatório se torne mais popular.

No geral, a tendência de inflação de curto prazo para habitação, alimentos e energia está diminuindo, mas ainda é maior do que há um ano. O relatório do CPI mostrando pequenas quedas em oposição a grandes quedas pode sinalizar que a economia dos EUA está caminhando para um pouso suave como o Fed pretendia. Um mercado em alta pode ocorrer ainda este ano, se for esse o caso. Nesse caso, o Fed teria um novo problema em mãos, tentando impedir que a inflação voltasse a subir enquanto mantinha as taxas de juros estáveis.

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