'Aproveite essa retração', diz executivo do Morgan Stanley que vê oportunidades de compra em meio à tensão Rússia-Ucrânia

“Acho que à medida que chegarmos no final do ano, o mercado se sentirá melhor”, disse Slimmon. “Estou no campo que acredita que o Fed não vai esmagar a economia e, portanto, as ações cíclicas e de valor devem ser tendenciosas no portfólio sobre ações defensivas e de crescimento.”

Alguns investidores temem que o Fed possa ter que agir agressivamente este ano para aumentar as taxas de juros para domar a inflação crescente, com a preocupação de que aumentar as taxas muito rapidamente possa prejudicar a economia. Mas Slimmon está apostando que o Fed não vai “matar” a recuperação econômica na pandemia.

O aumento das taxas de juros é “bom para as finanças”, disse ele. “O maior excesso de peso que temos é nas finanças.”

O setor financeiro do S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
subiu 1.5% nas negociações de terça-feira à tarde, de acordo com a FactSet. O índice S&P 500 foi negociado 1.4% mais alto, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
subiu 1.2% e o Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.53%
estava mostrando um ganho acentuado de 2%.

As ações, que foram vendidas na sexta-feira em meio a preocupações de que a Rússia estava se preparando para invadir a Ucrânia, estavam subindo na terça-feira à medida que esses temores diminuíam. A Associated Press informou na terça-feira que o presidente russo, Vladimir Putin, disse que Moscou está pronta para conversas com a Otan sobre os limites de implantação de mísseis, um sinal de alívio da tensão que seguiu a Rússia anunciando a retirada de algumas tropas.

Até agora, em 2022, o S&P 500 caiu mais de 6%, enquanto o Dow caiu cerca de 4% e o Nasdaq Composite caiu cerca de 10%, mostram dados do FactSet, na última verificação. 

Historicamente, quando o Fed aumenta as taxas, “desde que a curva de juros não se aplaine para zero ou se inverta”, as ações de valor superam o desempenho, disse Slimmon. Os investidores estão observando a curva de juros de perto, pois uma inversão tende a sinalizar uma recessão. Na última verificação, o diferencial entre a nota do Tesouro de 2 anos
TMUMUSD02Y,
1.576%
e a Tesouraria de 10 anos de referência
TMUMUSD10Y,
2.053%,
uma medida comum da curva de rendimentos, ou o diferencial entre os rendimentos para prazos mais curtos e os seus homólogos de prazos mais longos, situou-se em menos de 0.50 pontos percentuais. Isso representa um spread historicamente estreito, mas ampliando um pouco em relação às sessões anteriores.

Em dados econômicos divulgados na terça-feira, o Bureau of Labor Statistics dos EUA disse que os preços no atacado, que refletem o que as empresas pagam pelos suprimentos, aumentaram 1% em janeiro. O aumento no índice de preços ao produtor, ou PPI, superou as expectativas dos investidores e foi outro sinal de alta inflação engolindo a economia dos EUA.

Vejo: Preços no atacado voltam a subir à medida que a inflação quente queima a economia dos EUA

Embora Slimmon tenha descrito a última leitura do PPI como “feia”, ele disse que a inflação deve começar a diminuir ainda este ano, à medida que o aumento na demanda por bens na pandemia diminui. Ele apontou “evidências anedóticas” nas conversas do Morgan Stanley com as empresas, dizendo que seus estoques estão aumentando.

Slimmon também disse que as leituras de inflação ano a ano medidas pelo índice de preços ao consumidor devem começar a diminuir na primavera, já que as comparações não serão mais feitas a partir de impressões baixas. Isso deve ajudar a reduzir alguma “ansiedade” em torno do salto no custo de vida na pandemia, disse ele.

Enquanto isso, as estimativas de lucro por ação do índice S&P 500 aumentaram para este ano e 2023, disse Slimmon. Como gerente de portfólio, “o que me interessa são as revisões”, disse ele. “E as revisões estão subindo.”