Tencent divulga resultados financeiros do quarto trimestre de olho no futuro

Visão geral dos ganhos do quarto trimestre da Tencent

A Tencent divulgou os resultados financeiros do quarto trimestre após o fechamento de Hong Kong. 4 foi descrito como um “ano desafiador” enquanto a indústria está passando por uma evolução, tendo focado em “concorrência de soma zero, marketing agressivo, expansão imprudente, crescimento de curto prazo e benefícios corporativos, negligenciando os elementos mais importantes do crescimento sustentável .”. A receita de publicidade foi fraca impulsionada pela regulamentação de setores como aulas particulares/educação e macroeconomia. A administração espera que isso melhore em 2021. A empresa espera que os lançamentos de jogos em 2022 melhorem, embora a empresa não tenha clareza sobre o tempo do regulador. Outro fator é o investimento da Tencent em empresas privadas, pois “as avaliações se tornaram mais voláteis”, o que é um pouco de eufemismo! O retorno de capital aos acionistas é uma prioridade por meio do spin-off do JD.com nesta sexta-feira, recompra de ações e dividendos.

A empresa está trabalhando com reguladores financeiros para criar uma holding financeira para sua unidade de fintech. A empresa disse que espera que este seja um movimento positivo. Um analista perguntou se a Tencent deveria se dividir em várias empresas para evitar a regulamentação. Martin Lau descartou a ideia, pois suspeito que as perguntas do analista não serão respondidas no futuro! A Tencent é uma empresa muito bem com uma equipe de gerenciamento forte. Eles foram bastante conservadores em suas observações, o que não é surpreendente. Esperemos que os desafios de 2021 levem a um 2022 melhor.

% de alterações são ano a ano, ou seja, quarto trimestre de 4 a partir do quarto trimestre de 2022

• Receitas +8% para RMB 144.188B ($22.615B) de RMB 133.669B contra expectativas de RMB 145.306B
• Receita da Biz VAS RMB 79.913B de RMB 66.979, Publicidade on-line RMB 21.518B de RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B de RMB 38.494B
• Custo das Receitas +15% para RMB 86.371B de RMB 74.788B
• Usuários ativos mensais +3% para 1.268B
• Lucro Operacional Ajustado -13% para RMB 33.151B (US$ 5.2B) de RMB 38 versus as expectativas dos analistas de 41.452B; A margem bruta caiu de 40% para 44%
• Lucro Líquido Ajustado -25% para RMB 24.9B de RMB 29.203B
• O EPS ajustado foi de RMB 2.54 versus as expectativas dos analistas de RMB 3.07

Ao me preparar para uma entrevista ontem, eu queria analisar os fundamentos do espaço da Internet na China. Olhei para os nomes maiores para ter uma noção de onde as coisas estão. Várias ações foram listadas recentemente ou não tiveram lucros, então não há P/L para empresas como Kuaishou e até recentemente Pinduoduo. Dê uma olhada!

A média atual e de cinco anos do P/L futuro da empresa, a diferença em % e o número de desvios padrão dessa média de 5 anos.

Principais Notícias

As ações asiáticas tiveram um dia forte liderado por Hong Kong e Japão, enquanto a Índia estava de folga e o Paquistão teve um feriado de mercado. O Hang Seng ganhou + 1.21% liderado por ações/setores de crescimento como ações de internet, tecnologia, saúde e comunicação como o Hang Seng Tech + 2.05%. O volume aumentou +26.38% em relação a ontem, o que representa 118% da média de 1 ano. É bom ver um dia de alta com um volume mais forte, pois 3 ações avançaram para cada 2 declínios. O volume de vendas a descoberto subiu desde ontem e permanece elevado, pois há claramente uma batalha entre os touros e os ursos.

As ações da internet listadas em Hong Kong não subiram tanto quanto o desempenho dos ADRs da internet chinesa nos EUA, o que levará a uma retração hoje nos EUA. O desempenho dos ADRs dos EUA de ontem foi impulsionado pelo artigo da Reuters que discutiu como o CSRC disse às empresas com ADRs dos EUA para se prepararem para mais divulgações para cumprir a Holding Foreign Companies Accountable Act. Vamos torcer para que os dois lados possam colocar essa questão na cama! Outro fator para os ADRs dos EUA serão os resultados financeiros decepcionantes do quarto trimestre da Tencent, discutidos mais adiante.

A fabricante de equipamentos de telecomunicações ZTE (763 HK) saltou +23.14% depois que um tribunal do Texas encerrou a liberdade condicional da empresa após sua confissão de culpa no envio de equipamentos para o Irã e a Coréia do Norte em 2017. A saúde teve um dia forte em Hong Kong +6.87% e na China + 1.94% enquanto a China lida com surtos de covid. O setor de tecnologia limpa (EV, solar, eólica) em Hong Kong e na China teve um dia forte em compromissos governamentais para o desenvolvimento de recursos de hidrogênio.

Xangai +0.34%, Shenzhen +0.54% e STAR Board +0.86% no volume de -2.02% de ontem, o que representa 89% da média de 1 ano, com 1,931 ações avançando enquanto 2,352 ações caíram. Semelhante a Hong Kong, as ações e setores de crescimento superaram as ações de valor da noite para o dia. Os investidores estrangeiros reduziram as ações do continente em -US$ 30 milhões via Northbound Stock Connect. Os títulos do Tesouro estavam estáveis, o CNY estava um pouco abaixo do dólar e o cobre +0.03%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.37 versus 6.36 ontem
• CNY / EUR 7.00 versus 7.00 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.83%, contra 2.83% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.07% versus 3.08% ontem
• Preço do cobre 0.03% durante a noite