Após o lançamento em 2011, o Fundo do Trigo Teucrio (WEAT) ficou praticamente adormecido por mais de uma década. Mas sua sorte mudou e o fundo reuniu US$ 260 milhões em ativos desde o início do ano. Esses fluxos representam dois terços dos ativos atuais do fundo, que atualmente são de US$ 386 milhões.
O interesse no WEAT foi impulsionado por fortes aumentos de preços devido à invasão russa da Ucrânia. Os dois países estão entre os 10 maiores produtores de trigo do mundo e, juntos, são responsáveis por quase um terço das exportações globais.
A onda de interesse fez com que o WEAT interrompesse temporariamente as criações devido à estrutura do fundo como um pool de commodities. Os pools de commodities têm seus benefícios, mas exigem permissão regulatória para criar compartilhamentos além de um número predefinido.
WEAT ainda negociando
Embora as criações tenham sido interrompidas, os resgates ainda são permitidos. Os investidores também podem negociar o ETF no mercado secundário. No entanto, ocorreu uma desconexão entre preço e NAV, com o ETF sendo negociado com prêmio. Ao invés de ser devido à paralisação da criação, esse prêmio ocorreu devido ao limite de bloqueio dos contratos futuros subjacentes.
Sal Gilbertie, CEO e fundador da Teucrium ETFs, explicou que esse desempenho é um exemplo de por que a estrutura do ETF funciona: . Mas o WEAT ETF continuou a ser negociado e refletiu o valor justo de mercado dos futuros de trigo que mantinha, como se esses futuros continuassem a ser negociados sem restrições de limite de preço.”
Em outras palavras, o preço do ETF era uma medida mais precisa do valor dos futuros subjacentes quando o NAV subjacente era limitado devido ao limite de preço.
Os fluxos para o WEAT são especialmente impressionantes, dado o índice de despesas do fundo de 1.14% e a emissão de um K-1, o que pode causar dores de cabeça para alguns investidores na hora do imposto.
Embora o WEAT seja o ETF de melhor desempenho do Teucrium do ano até agora, três de seus outros quatro ETFs também ganharam pelo menos 20% este ano.
A Fundo de Milho Teucrium (CORN) também está vendo o interesse dos investidores. O ETF arrecadou quase US$ 45 milhões desde o início do ano, sendo a Ucrânia o quarto maior produtor de milho.
Embora a suspensão da criação do WEAT seja temporária até que o Teucrium receba aprovação regulatória para criar novas ações, os investidores devem estar cientes de que o fundo pode ver desvios maiores que o normal entre preço e NAV até então.
E embora o CORN possa não ver fluxos significativos que ultrapassem seu limite de ações predeterminado, as limitações da estrutura são importantes para os investidores entenderem antes de investir nesses tipos de ETFs.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html