Texas recua com títulos municipais

O recuo político vem de muitas formas. Em uma emenda de 12 de setembro de 2022 a uma Declaração Oficial de títulos municipais para títulos emitidos pela cidade de Anna, Texas, eles traçaram uma linha gigante na areia para os esquerdistas. Em negrito, apenas dois parágrafos na Emenda da Declaração Oficial foi este parágrafo (placa de caldeira irrelevante removida):

Mais conformidade com a lei estadual: A cidade se reserva o direito de rejeitar qualquer oferta ou licitante... que esteja... em uma lista mantida pelo Controlador do Texas ou tenha recebido uma carta ou outra consulta do... Controlador do Texas ou do Procurador-Geral do Texas relacionada à sua inclusão em qualquer lista de empresas financeiras boicotando empresas de energia ou empresas que tenham... uma prática, política, orientação ou diretiva que discrimine uma entidade ou associação comercial de armas de fogo.

Como disse o presidente George W. Bush: “Não mexa com o Texas”. A política sempre desempenhou um papel na emissão de títulos municipais. Isso geralmente se concentra em uma nova prefeitura, melhorias no sistema de água e esgoto ou distritos escolares que desejam uma nova escola. À medida que a emissão de títulos ganha apoio, os subscritores se aglomeram para examinar os números da cidade. Uma vez que o(s) subscritor(es) é(ão) selecionado(s), forma-se um grupo de vendas – geralmente composto por uma dúzia ou mais firmas. Para os Certificados de Obrigação de Anna, Texas, Robert W. Baird & Co. foi o subscritor. As firmas esquerdistas de Nova York não se preocuparam em se candidatar ou foram sumariamente rejeitadas se o fizessem.

Como tudo isso afeta os investidores individuais de títulos municipais? Primeiro, você vê agora a subscrição muni em seu auge político. Se o negócio for gigantesco, como um bilhão de dólares ou mais, as firmas de subscrição regionais menores podem ser selecionadas, mas precisam de um co-gerente. Isso também significa taxas de subscrição menores e menores para as empresas da costa leste cujas políticas se opõem às do povo do Texas.

Os rendimentos dos títulos municipais, como tudo em Bondland, mais que triplicaram desde o ano passado. Eles estão indo mais alto? Provavelmente. É por isso que tomar posições incrementais faz sentido. Ninguém pode chamar o pico das taxas de juros. Fique com títulos de Obrigação Geral, títulos de escola que têm apoio do Estado ou alguma outra forma de aprimoramento de crédito, como seguro. Nem mesmo olhe para pequenos hospitais, asilos, pequenas faculdades particulares, centros de convenções, museus, estruturas de estacionamento ou munis apoiados por impostos sobre vendas emitidos por cidades ou estados que estão perdendo população.