Que as tecnologias SoFi melhoraram tão rapidamente não é nenhuma surpresa: aqui está o que eu faria

A maioria dos investidores e seguidores da mídia financeira conhece a SoFi Technologies (SOFIA) CEO Anthony Noto. Noto já deu a volta no quarteirão algumas vezes. Muitos seguiram sua carreira na Goldman Sachs (GS) para a NFL para o Twitter e, finalmente, para a SoFi Technologies.

Muitos provavelmente também estão cientes de que Noto se formou na Academia Militar dos Estados Unidos em West Point (Turma de 1991), na Wharton Business School (MBA) da Universidade da Pensilvânia e ainda mais impressionante (no meu mundo) na Escola Ranger do Exército dos EUA em Fort Benning, Geórgia.

Como detentor de um ingresso de longa data, lembro-me dele como um linebacker. Um dos melhores linebackers que os Black Knights of the Hudson já produziram.

“Noto with the tackle” chovia dos alto-falantes do PA durante todo o jogo. De novo e de novo. Todo jogo. O homem era agressivo. O homem estava em todo o campo. Ele ainda é.

Relatórios SOFI

A SoFi Technologies divulgou os resultados financeiros do quarto trimestre da empresa na manhã de segunda-feira. Para o período de três meses encerrado em 31 de dezembro, a SOFI divulgou GAAP EPS com perda de US$ 0.05, o que representou uma queda de quatro centavos por ação e receita de US$ 456.679 milhões. Esse número não apenas superou as expectativas de Wall Street, mas foi bom o suficiente para um crescimento ano a ano de 59.9%.

A SOFI reportou um EBITDA ajustado recorde de US$ 70 milhões no quarto trimestre, um aumento de mais de 15 vezes em comparação com o ano passado e um aumento de 58% em termos sequenciais, ao mesmo tempo em que superou as estimativas de forma decisiva. O prejuízo líquido GAAP de US$ 40.006 milhões foi bom para uma redução de 64% em relação ao mesmo período do ano passado.

A empresa adicionou 480 mil novos membros durante o trimestre para um total de mais de 5.2 milhões de membros (+51% ano/ano). A empresa também adicionou 695 mil novos produtos vendidos a essa associação, o que aumentou 53%, para quase 7.9 milhões.

Desempenho do segmento

Empréstimo – Receita gerada de US$ 328.191 milhões (+54%) sobre receita líquida de juros de US$ 183.607 milhões (+138%) e receita não decorrente de juros de US$ 144.584 milhões (+6%). As despesas diretamente atribuíveis aumentaram 3%, para US$ 106.131 milhões, enquanto a contribuição para o lucro aumentou 99%, para US$ 208.799 milhões.

Plataforma de Tecnologia – Receita gerada de US$ 85.652 milhões (+61%). As despesas diretamente atribuíveis aumentaram 107% para $ 68.771 milhões, enquanto a contribuição para o lucro diminuiu 16% para $ 16.881 milhões.

Serviços Financeiros – Receita gerada de US$ 64.817 milhões (+195%). As despesas diretamente atribuíveis aumentaram 90% para US$ 108.405 milhões, enquanto a contribuição para o lucro/prejuízo piorou para US$ -43.588 milhões (-24%).

Orientação

Para o trimestre atual, a SOFI espera uma receita líquida ajustada de US$ 430 milhões a US$ 440 milhões. Isso seria bom para um crescimento de 34% a 37% e superaria os US$ 426 milhões ou mais que Wall Street tinha em mente. A empresa também vê um EBITDA ajustado de US$ 40 milhões a US$ 50 milhões.

Para todo o ano de 2023, a SOFI prevê receita líquida ajustada de US$ 1.925 bilhão a US$ 2 bilhões. Isso representaria um crescimento de 25% a 30% e esmagaria absolutamente as projeções de Wall Street de US$ 1.5 bilhão a US$ 1.55 bilhão. A empresa espera registrar EBITDA ajustado de US$ 260 milhões a US$ 280 milhões no ano.

A administração espera atingir a lucratividade do lucro líquido GAAP trimestral até o quarto trimestre de 4, com margens incrementais de lucro líquido para o ano inteiro de 2023%. Os seguidores de longa data desta empresa podem querer ler essa última frase duas vezes. É a coisa mais importante que ouvimos da SOFI, talvez nunca.

O CEO

Noto comentou longamente no comunicado à imprensa: “Geramos nosso sétimo trimestre consecutivo de receita líquida ajustada recorde, que aumentou 58% ano a ano no trimestre e ultrapassou US$ 1.5 bilhão no ano inteiro, um aumento de 52% em relação a 2021. Também gerou um EBITDA ajustado recorde no quarto trimestre, terminando o ano com mais de US$ 143 milhões em 2022, quase cinco vezes o EBITDA ajustado total em comparação com o ano de 2021. 42% no quarto trimestre e 28% no ano inteiro.”

Noto acrescentou: “Receita recorde em todos os três segmentos de negócios – Empréstimos, Plataforma de Tecnologia e Serviços Financeiros – impulsionou nossa receita líquida ajustada recorde no quarto trimestre de 4443 milhões e EBITDA ajustado recorde de US$ 70 milhões no quarto trimestre”.

A planilha de balanço

A posição de caixa líquido da empresa (caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e títulos líquidos disponíveis para venda) encerrou o trimestre em US$ 2.243 bilhões, um aumento de 67.5% ao longo do ano. Os empréstimos mantidos para venda pelo valor justo aumentaram 128% em 12 meses para US$ 13.557 bilhões, com o total de ativos mais que dobrando para US$ 19.008 bilhões.

O passivo total aumentou 200% para US$ 13.479 bilhões, em grande parte devido à infusão de US$ 7.342 bilhões em depósitos, que não existiam como um item de linha no ano passado. Isso é positivo. A dívida aumentou 39% para US$ 5.486 bilhões, o que é um pouco alto em relação ao caixa para o meu gosto, mas, como mencionei, o caixa está crescendo 67% contra 39% de crescimento aqui. A qualidade deste balanço está claramente melhorando.

Meus pensamentos

É surpreendente e não surpreendente que a SOFI tenha melhorado tão rapidamente a execução da empresa. Não é de surpreender, porque o local é administrado por Anthony Noto, um dos poucos CEOs em quem eu apostaria. Na verdade, a SOFI é a ação individual com maior peso no Carteira de ações abaixo de $ 10 que eu corro para TheStreet. (Estamos parecendo muito inteligentes agora.)

No entanto, o desempenho aprimorado surpreende, pois o desempenho financeiro da empresa ainda está sendo suprimido pela moratória contínua do presidente Biden sobre os pagamentos de empréstimos estudantis. Essa falta de receita/receita está sendo sentida pela empresa e seus acionistas. Mesmo sem poder contabilizar adequadamente se e quando esse fluxo de receita continua, a orientação é muito encorajadora.

Os leitores verão que a SOFI rompeu sua tendência de baixa de um ano em novembro de 2022, à medida que as ações se consolidaram. Agora, com a Força Relativa repentinamente em brasa e uma bela Divergência de Convergência Média Móvel diária (MACD), as ações estouraram e se afastaram de sua SMA de 200 dias (média móvel simples). Vamos ampliar.

Embora não me surpreendesse ver esta ação retestar aquela linha de 200 dias de cima antes de retomar sua reviravolta, sinto que meu preço-alvo de $ 7 no Carteira de ações abaixo de $ 10 é provavelmente apropriado a curto prazo. Dito isso, a longo prazo, também posso ver uma retração de Fibonacci de 38.2% de toda a liquidação (para o nível de $ 12) como muito possível.

Eu mesmo compraria se não estivesse no Ações abaixo de $ 10 portfolio.