O rendimento de dividendos de 19% está em risco

O preço das ações da Annaly Capital (NYSE: NLY) está em tendência de queda este ano. Ele caiu para US $ 17.50 na segunda-feira, o ponto mais baixo desde novembro de 2022. Ao todo, o estoque de dividendos de alto rendimento caiu mais de 22% em relação ao ponto mais alto deste ano. Isso significa que ele mudou para um mercado de baixa.

O dividendo está em risco?

A Annaly Capital é um fundo de investimento imobiliário (REIT) líder, avaliado em mais de US$ 9 bilhões. A empresa opera seus negócios por meio de três divisões principais: agência, direitos de serviço de hipoteca e crédito residencial. Ao todo, administra ativos no valor de mais de US$ 81 bilhões.

Annaly é amada por seus elevados pagamentos de dividendos aos acionistas. Dados compilados pelo SeekingAlpha mostram que ele tem um rendimento de dividendos de 19.04%, o que o torna maior que a inflação e os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo. Seu rendimento de dividendos de quatro anos é de cerca de 13.50%.

No entanto, os investidores da empresa enfrentam riscos significativos no futuro, uma vez que as taxas de juros permanecem em um nível elevado e os spreads dos títulos lastreados em hipotecas (MBS) aumentam. Mais importante, como escrevi neste artigo, ações de dividendos estão agora competindo com dinheiro. Na verdade, as notas do tesouro de prazo extremamente curto estão rendendo acima de 4%. 

Pior ainda, Annaly alertou que cortará seus dividendos neste trimestre. Isso é importante, pois a maioria das pessoas que investem no Annaly – e outros REITs – o fazem por causa de suas distribuições regulares. Na demonstração de resultados, o CEO disse:

“Como resultado, sujeito à determinação de nosso Conselho, esperamos reduzir nosso dividendo trimestral no primeiro trimestre de 2023 para um nível mais próximo do rendimento histórico de Annaly sobre o valor contábil de 11% a 12%.”

Para a Annaly Capital, os números da inflação de terça-feira foram uma má notícia, pois significam que o aperto do Fed continuará. Com as ações dos bancos regionais subindo e com a inflação ainda teimosamente alta, não podemos descartar uma situação em que o Fed suba 0.25% ou mesmo 0.50% na próxima semana. 

Isso explica por que os rendimentos dos títulos aumentaram, o que fará com que o spread do rendimento do Tesouro de 30 a 10 anos continue subindo. Conforme mostrado abaixo, passou da área negativa de -0.10% na semana passada para 0.13%.

Previsão do preço das ações da Annaly Capital

Gráfico de ações NLY por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Annaly Capital recuou nos últimos dias. Essa liquidação culminou com a ação caindo abaixo do lado inferior do canal ascendente mostrado em preto. As médias móveis de 25 e 50 dias também fizeram um padrão de cruzamento de baixa, enquanto o MACD se moveu abaixo do ponto neutro.

Embora a ação tenha formado uma vela de estrela cadente de alta, suspeito que a tendência de baixa continuará nas próximas semanas. Se isso acontecer, o próximo nível de referência a ser observado será de US$ 15, a mínima do ano. Este preço está cerca de 20% abaixo do nível atual.