A década de 1980 foi o projeto para o próximo ciclo de desinflação e estes são os estoques para isso, dizem os estrategistas

NOSSO chamada do dia da Jefferies aborda essa ideia. “A desinflação é uma suposição fundamental para nosso roteiro para 2023”, disse Desh Peramunetilleke, chefe global de microestratégia e analista Mahesh Kedia, em nota aos clientes na quinta-feira.

“O ciclo de desinflação dos anos 1980 provocado por taxas mais altas e flexibilização
as pressões do lado da oferta fornecem um bom modelo para o ciclo atual. Em termos gerais, as ações/setores de crescimento de qualidade tiveram melhor desempenho do que o valor, e as pequenas capitalizações tiveram desempenho inferior”, disse o par.

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O que se saiu bem de abril de 1980 a fevereiro de 1983 foi o consumidor, com serviços comerciais, produtos básicos e serviços ao consumidor superando, enquanto commodities e industriais tiveram um desempenho pior. Comprar qualidade e evitar valor também foi uma jogada inteligente, acrescentam.

Quanto ao aqui e agora, o par diz que embora a inflação extrema geralmente não seja boa para as ações, a inflação moderada pode ser uma configuração melhor. Eles observam uma correlação positiva nos últimos 20 anos, entre os retornos mensais do S&P 500 e a variação de ponto percentual nas expectativas de inflação de 10 anos nos EUA.

“Com base na correlação do setor com as [expectativas de inflação de 10 anos], materiais, energia, tecnologia da informação e industriais são setores a serem evitados quando a inflação está caindo, enquanto os produtos básicos, serviços públicos, serviços de comunicação e saúde estão em foco”, disseram Peramunetilleke e Kedia . “Em termos de estilo, os investidores devem evitar GARP (crescimento a um preço razoável), valor e reversão e focar em ações de baixo risco e qualidade durante a queda da inflação.”

A reversão refere-se a uma visão de que qualquer ativo ao longo do tempo retornará ao seu preço médio.

Quanto às ideias de ações, Jefferies tem algumas jogadas importantes de desinflação a serem consideradas. Em primeiro lugar estão aqueles negativamente correlacionados com a inflação — Procter & Gamble
PG,
-2.11%,
Dollar general
DG,
-0.78%,
Walmart
WMT,
-1.43%,
Church e Dwight
doença coronariana,
-1.84%,
McDonalds
MCD,
-0.92%,
Gestão de Resíduos
WM,
-0.27%,
Costco
CUSTO,
-2.08%,
Armazenamento público
PSA,
+ 0.62%,
Conexões de Resíduos
WCN,
-0.95%
e Mondelez Intl
MDLZ,
-1.13%.

Sob ações de qualidade a um preço razoável, eles listam Visa
V,
+ 0.43%,
Home Depot
HD
-3.96%,
Broadcom
AVGO,
-1.93%,
Cisco Systems
CSCO,
-0.94%,
Linde
LIN,
+ 0.06%,
TJX
TJX,
-0.50%,
Reserva de reserva
BKNG,
+ 0.83%,
Altria
MO,
+ 1.20%,
Boston Scientific
BSX,
+ 0.82%
e Ulta Beleza
ULTA,
-2.39%.

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