O Bear Market está oficialmente aqui. Como você ainda pode lucrar bem ao longo do tempo.

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S&P 500

está em um mercado de urso. A história diz que provavelmente vai piorar antes de melhorar, mas os investidores que mergulharem agora podem lucrar bem no longo prazo.

Com o fechamento de segunda-feira em 3749.91, o índice completou um declínio de 20% em relação ao seu pico recente. Embora possa ser difícil olhar para o lado positivo quando confrontado com outro mar de vermelho em suas telas, um exame dos últimos mercados em baixa mostra que há boas e más notícias para os investidores, uma vez que o S&P 500 tenha cruzado esse limiar simbólico.

Desde 1929, o S&P 500 experimentou mais de duas dúzias de mercados em baixa. As quedas deste ano marcaram uma descida mais rápida do que a média em território de baixa, em 111 dias de negociação desde o recorde de 3 de janeiro do índice, de acordo com a Dow Jones Market Data. Apenas os mercados em baixa de 1987, 2009 e 2020 levaram menos dias de negociação para atingir uma queda de 20% entre os últimos 10 mercados em baixa.

A má notícia na segunda-feira foi que a história mostra que a dor ainda não acabou. O declínio médio do pico ao fundo do mercado em baixa do S&P 500 foi de quase 36%, e o índice levou uma mediana de 52 dias de negociação para atingir o fundo após entrar em um mercado em baixa. Isso significaria mais 10 semanas ou mais de declínios contínuos, colocando o fundo mais ou menos no final de agosto. A palavra-chave é aproximadamente.

Alguns mercados em baixa caíram muito mais e por mais tempo. O mercado de urso de 2008 sofreu um declínio máximo de 52% e durou mais de um ano. Sua recuperação também não durou, com outro mercado em baixa em 2009 imediatamente após. Depois, há o mercado de baixa de 2020, que teve uma queda de 34% do pico ao fundo, mas durou apenas 33 dias. Ou o mercado em baixa de 1962, que durou 240 dias, mas foi apenas um mercado em baixa, com um rebaixamento máximo de 22%.

Em outras palavras, não há dois mercados em baixa iguais. Mas a boa notícia é que os retornos ligeiramente mais longos do S&P 500 depois de cair em um mercado de baixa são realmente bastante positivos. Nos mercados em baixa desde 1950, o índice subiu 75% das vezes três meses depois, em uma média de 6.4%. Um ano depois de cair em um mercado de baixa, o S&P 500 foi positivo 75% das vezes e subiu 17% em média.

Existem inúmeras razões pelas quais o investidor de baixa poderia dizer que desta vez é diferente. A inflação pode estar mais arraigada do que o esperado, prejudicando o poder de compra e a confiança dos consumidores e corroendo as margens de lucro das empresas. O Federal Reserve pode responder com aumentos cada vez maiores nas taxas de juros, o que pode levar a economia a uma recessão e estender o mercado em baixa. A guerra na Ucrânia pode escalar ainda mais, levantando todos os tipos de piores cenários aterrorizantes. 

Mas a história mostra que os mercados em baixa não duram para sempre e que o pior tende a ficar para trás dos investidores quando essa definição oficial é alcançada. Para aqueles com um horizonte de tempo longo o suficiente e estômago para mais volatilidade e perdas potenciais nesse meio tempo, um mercado 20% mais barato pode ser suficiente para começar a atrair interesse.

Escreva para Nicholas Jasinski em [email protegido]