O mercado em baixa pode não ter acabado, mas alguns insiders corporativos estão agindo como se estivessem

Entrei em contato com Seyhun esta semana para uma atualização, já que o S&P 500
SPX,
-1.51%
está agora cerca de 12% abaixo do que estava quando a coluna do início de maio foi publicada, enquanto o Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
é quase 13% para baixo. Como ele fez toda vez que o entrevistei ao longo dos anos, Seyhun me encaminhou para um índice de sentimento interno que ele calcula. Esse índice rastreia a porcentagem mensal de empresas de capital aberto que experimentam compras líquidas de informações privilegiadas de executivos e diretores corporativos.

Observe com atenção que esse índice não reflete as transações feitas pela terceira categoria de investidores que são legalmente considerados insiders: os maiores acionistas de uma corporação, aqueles que possuem pelo menos 10% das ações em circulação. Seyhun não os inclui em sua análise porque descobriu em sua pesquisa que, no geral, eles não têm nenhuma visão privilegiada sobre a direção das ações de uma empresa.

O gráfico acima traça a média móvel de três meses do índice de Seyhun e, como você pode ver, diminuiu em cada um dos últimos três meses. Ominosamente, é significativamente menor do que em junho, embora o mercado geral esteja sendo negociado nas proximidades de onde estava em suas mínimas de junho.

(Quando relatei o índice de Seyhun nas colunas anteriores, recebi inúmeras perguntas sobre como o público pode acessar os dados. O filho de Seyhun, Jon Seyhun, criou um site de assinatura paga, InsiderSentiment. com, que fornece valores atualizados diariamente do índice. Não recebo nenhuma compensação deste site.)

'Brotos verdes'

Dadas essas tendências desencorajadoras no sentimento geral dos insiders, pode parecer exagero encontrar algo positivo para dizer. Mas, na entrevista, Seyhun apontou que vários setores individuais estão experimentando compras líquidas de informações privilegiadas – o que ele chamou de “rebentos verdes”. Os setores com os sinais internos mais positivos atualmente incluem Tecnologia da Informação, Industrial, Financeiro, Imobiliário, Serviços de Comunicação e Consumidor Discricionário.

Seyhun observa que esses setores são particularmente sensíveis à tendência das taxas de juros. Portanto, a confiança dos insiders nesses casos tem importância acima e além das empresas do setor, mas também para o provável curso das taxas de juros. Sua interpretação é que “insiders consideram a atual orientação futura do [Federal Reserve] e o caminho das taxas de juros futuras (chegando em torno de 4.75% em meados de 2023 e caindo para 4.5% no final de 2023) como suficientes para controlar a inflação e trazer a economia de volta ao equilíbrio. Portanto, os insiders sentem que provavelmente não teremos surpresas adicionais na área de taxas de juros do Fed.”

A tabela a seguir contém duas empresas de cada um desses setores sensíveis às taxas de juros que sofreram fortes compras líquidas de informações privilegiadas nos últimos três meses.

Fonte: InsiderSentiment.com

Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]