As melhores anuidades para renda e crescimento

As vendas desses produtos híbridos de investimento em seguros aumentaram este ano - como historicamente tem sido o caso em mercados em baixa e ambientes de taxas de juros crescentes - porque sua proteção principal e altos rendimentos em relação a outras opções de investimento de baixo risco os tornam atraentes em renda fixa substituições. Considere uma anuidade de taxa fixa de três anos garantida de 4.05% atual paga pelo Midland National Life Insurance, em comparação com 2.9% para um certificado de depósito de três anos ou o rendimento atual de 3.22% em um Tesouro de três anos.

Mas o que é diferente no mercado em baixa atual é que os investidores também estão usando anuidades como substitutos de ações, recorrendo a um tipo mais novo de contrato chamado anuidade indexada registrada, ou RILA, que é construído para crescer com um colchão de perdas. Desenhado para investidores de aposentadoria que temem perdas, mas precisam de retornos de ações para manter seus ovos de ninho crescendo, os RILAs fornecem vários níveis de proteção no lado negativo - geralmente 10% a 20% das perdas do mercado - e um limite nos retornos de um índice como o

S&P 500,

Russell 2000,
or

MSCI EAFE.
Os limites atuais permitem um crescimento significativo quando o mercado se anima: Lincoln National Life Insurance e Symetra Life, por exemplo, oferecem RILAs de rastreamento S&P 500 que absorverão os primeiros 10% das perdas do índice, enquanto limitam seus retornos em 20%.

“Se você pensar em um portfólio 60/40, o 60 não está funcionando e o 40 não está funcionando”, diz Steve Scanlon, chefe de aposentadoria individual da Equitable, referindo-se à perda de quase 500% do S&P 20 este ano e ao queda de 10% do mercado de títulos. “Enquanto isso, as anuidades ficaram mais atraentes como soluções em ambos os lados do portfólio.”

O ABC das anuidades

Anuidades são produtos de seguro projetados para proteger investidores comuns contra cenários de investimento de pior caso, como perdas acentuadas de portfólio e ficar sem dinheiro na aposentadoria. São ferramentas para dois propósitos básicos: acumular ativos com proteção contra perdas ou fornecer um fluxo constante de renda garantida na aposentadoria, como uma pensão.

O longo menu de tipos e recursos de anuidade pode ser esmagador. Mesmo depois de descobrir qual deles atende melhor às suas preocupações, seu trabalho não está concluído. Alguns contratos são caros e devem ser evitados, enquanto outros têm armadilhas que podem fazer com que os termos mudem com base no comportamento do investidor ou no desempenho do mercado. Compreender os termos é essencial.

Ainda assim, a popularidade das anuidades este ano reflete até que ponto os investidores chegaram ao adotar esses produtos de seguro, cujos custos e complexidades pesaram em sua reputação ao longo dos anos. Nesta última semana, Equitable resolveu um caso com a Securities and Exchange Commission, sem admitir ou negar as conclusões da agência, em torno de divulgações de taxas inadequadas.

Para ajudar a enquadrar as várias categorias de anuidades, como elas funcionam e as melhores ofertas atualmente, Barron aproveitou a Cannex, uma empresa de pesquisa independente especializada em produtos de aposentadoria, bem como dados da empresa para compilar uma lista de 100 contratos competitivos com base em objetivos comuns de investidores e um conjunto de premissas, como idade e tamanho do investimento do investidor. Como muitas anuidades são projetadas para durar a longo prazo, foram considerados apenas os contratos de empresas com uma classificação de força financeira da AM Best de A- ou superior.

As tabelas a seguir são um instantâneo do que tem sido um mercado em rápida mudança, à medida que as seguradoras revisam os termos para acompanhar as taxas de juros crescentes e as condições de mercado em evolução. Por exemplo, nos quatro meses até junho, a Jackson National Life Insurance fez 17 alterações nas taxas e limites de diferentes produtos. “Nós não fizemos mudanças em provavelmente 18 meses, então fazer tantas mudanças em quatro meses é bastante material”, diz Alison Reed, diretora de operações de Jackson.

As anuidades mais populares deste ano foram as anuidades fixas simples, que, assim como os CDs, pagam um rendimento fixo por um determinado número de anos, e as anuidades indexadas fixas, cujos pagamentos estão vinculados ao desempenho de um índice de ações. Ambos são usados ​​em portfólios como substitutos de renda fixa e têm impulsionado as vendas gerais de anuidades de 2022 para um recorde anual.

As vendas totais de anuidades do segundo trimestre foram as mais altas já registradas, com US$ 77.5 bilhões, de acordo com o Secure Retirement Institute da Limra, um pesquisador de seguros em Windsor, Connecticut, que prevê que as vendas totais anuais superarão o recorde de US$ 265 bilhões estabelecido em 2008 e atingirá até entre US$ 267 bilhões e US$ 288 bilhões.

Anuidades fixas simples com garantias plurianuais, ou MYGAs, estão pagando taxas fixas garantidas mais que o dobro do ano passado. As duas principais anuidades fixas garantem 4.05% e 3.9% por três anos, em comparação com 1.9% e 1.8% no ano passado para o mesmo prazo.

“As ações caíram, os títulos caíram, as criptomoedas caíram. Estão todos correlacionados. Mas uma anuidade fixa está em alta”, diz David Lau, fundador da DPL, um mercado de anuidades sem comissão para consultores que pagam apenas taxas. “Isso lhe dá uma verdadeira diversificação.”

Os investidores têm favorecido os contratos de anuidade fixa de curto prazo – geralmente três ou cinco anos – então, se as taxas de juros continuarem subindo, elas não ficarão bloqueadas no longo prazo, diz Kevin Rabin, vice-presidente sênior de produtos de aposentadoria da Symetra.

As anuidades indexadas fixas, uma variação dos contratos fixos simples, também despertaram interesse renovado entre os investidores, graças às garantias integrais do principal. No lado positivo, eles vinculam um retorno limitado a um índice de ações. A Limra antecipou vendas de até US$ 57 bilhões para essas anuidades este ano. Seis meses depois, as vendas já atingiram cerca de US$ 37 bilhões.

Pela primeira vez, Barron incluiu anuidades indexadas fixas como acumuladores de ativos em nossa tabela anual dos 100 melhores. Até este ano, as baixas taxas de juros reduziram os limites desses contratos a níveis que tornaram seus benefícios questionáveis.

Mas os limites das anuidades indexadas fixas vinculadas ao S&P 500 mais que dobraram este ano, para 9%, de cerca de 4% no ano passado. Os limites são mais modestos do que os dos RILAs porque sua proteção principal é mais generosa do que as garantias negativas dos RILAs.

O lado bom dos RILAs

Os RILAs também estão adquirindo ativos significativos. Desde que chegaram ao mercado em 2010, essas têm sido as estrelas em ascensão e crescimento mais rápido do setor, com alta de 61%, para US$ 38.7 bilhões, no ano passado, de acordo com Limra. As vendas do primeiro trimestre deste ano subiram 5%, mas ficaram atrás do primeiro trimestre do ano passado, já que alguns investidores favorecem a proteção total do principal com muitos índices de ações em um mercado em baixa.

“A razão para gostar de RILAs é a inflação”, diz Lau. “A única maneira de proteger a inflação é ter investimentos no mercado, e isso lhe dá limites de cerca de 20% no S&P 500 e tira algum risco da mesa.”

Os RILAs oferecem um buffer ou um piso no lado negativo e uma longa lista de índices para participação ascendente.

Com um buffer, a seguradora absorve perdas até um ponto, normalmente 10% ou 20%. Por exemplo, com um buffer de 10%, se o mercado cair 15%, um investidor terá apenas 5% de impacto.

Um produto de piso tem uma exposição de risco diferente: com um piso de 10%, o investidor, em vez da seguradora, absorve 10% da perda e a seguradora come qualquer coisa além disso.

“RILAs são o próximo passo no espectro de risco. Primeiro você tem o MYGA, e as anuidades com indexação fixa são o próximo passo”, diz Mike Downing, vice-presidente executivo da Athene. “Se você observar as faixas etárias, os mais velhos tendem a se concentrar nos MYGAs, e o espaço RILA se inclina para os mais jovens porque há mais riscos positivos e negativos”.

As iterações no tema de buffer RILA original explodiram. O RILA de baunilha simples tem um buffer de 10% e um limite no S&P 500, mas agora há uma longa e crescente lista de sabores e coberturas. Por exemplo, você pode escolher entre mais de uma dúzia de índices para proteção positiva e negativa variando de 5% a 100%, várias maneiras de creditar sua conta para refletir o desempenho do mercado e opções para bloquear o desempenho antes do término de um ano de contrato.

As escolhas dos investidores não param por aí. Algumas empresas oferecem duas versões dos mesmos produtos RILA, uma com uma taxa anual que vem com um limite mais alto no S&P 500 e outra sem taxa com um limite mais baixo.

Por exemplo, o índice de buffer de 10% Frontier 7 RILA da Great American Life vem com um limite de 26% no retorno do S&P 500 por uma taxa anual de 1%, e sua versão sem taxa - as despesas são incorporadas ao limite - tem um limite de 19% .

Um limite de 26% pode valer a pena pagar, se você acredita que o mercado terá um desempenho melhor do que o limite de 19% do contrato sem taxa. Mas ao tomar tais decisões, considere que os RILAs não incluem os dividendos de um índice. Os investimentos subjacentes em RILAs não são investidos no mercado de ações – eles estão em derivativos usados ​​para simular o retorno de um índice. Como os ativos não são realmente investidos nas empresas, os investidores não participam de dividendos.

Algumas empresas, incluindo Allianz, Prudential, CUNA Mutual e Equitable, introduziram passageiros com renda garantida nos RILAs.

O primeiro passo para investidores interessados ​​em RILAs é escolher entre um piso e um buffer. Wade Pfau, diretor do programa de Profissional Certificado de Renda de Aposentadoria do American College of Financial Services, vê um vencedor claro: o buffer.

“Mais retornos caem entre 0% e menos 10% do que além de menos 10%, então com uma versão de piso você seria atingido com mais frequência”, diz Pfau.

Desde 1926, o S&P 500 teve 14 anos com retornos entre 0% e menos 10%. Esses anos de inatividade poderiam ter sido protegidos por um buffer de 10%. Houve 11 anos com retornos piores que menos 10%. Um buffer de 20% teria poupado as perdas dos investidores em quase quatro anos.

Garantias de Renda Generosas

As anuidades com renda garantida ficaram em segundo plano em popularidade este ano, já que os investidores se concentraram em tentar estabilizar e garantir o crescimento de suas carteiras, mas as garantias são mais generosas este ano.

Fixo e anuidades variáveis podem ser combinados com geradores de renda que garantem uma renda mínima vitalícia e possivelmente mais se os investimentos subjacentes tiverem um bom desempenho.

Os passageiros são caros, especialmente quando considerados além das taxas do contrato ao qual estão vinculados. Por exemplo, para uma pessoa de 60 anos que deseja investir $ 200,000 em uma anuidade variável e planeja obter renda anual aos 70 anos, o Nationwide Life's Destination B 2.0 com o passageiro Lifetime Income + Core paga a maior renda anual mínima garantida - $ 17,920 — por uma taxa anual total de 2.2%.

A taxa corrói os investimentos subjacentes no contrato, que podem eventualmente chegar a zero, dependendo do desempenho do mercado. Atingir o valor zero não afetará o pagamento vitalício mínimo neste contrato - embora em alguns contratos, a renda diminua quando os ativos subjacentes desaparecem - mas não restará nada para os herdeiros.

As compensações nesses tipos de contratos são um lembrete de que as anuidades são produtos de seguro e as proteções têm um custo. A anuidade Lincoln pode ser uma solução sólida para quem deseja a maior garantia de renda possível, mas não a escolha mais sábia para quem deseja deixar o máximo possível para herdeiros.

Uma troca que os investidores não estão dispostos a fazer é a falta de liquidez para os maiores pagamentos. As vendas dos produtos de renda mais inflexíveis e mais bem pagos das anuidades definharam este ano.

Anuidades imediatas de prêmio único, ou SPIAs, e anuidades de renda diferida, ou DIAs, são tão simples quanto as anuidades: você investe uma quantia fixa e o contrato paga por toda a vida, como um pensão, imediatamente ou no futuro. Seus pagamentos aumentaram substancialmente. Para um homem de 60 anos que investe US$ 200,000 e planeja iniciar a renda aos 70 anos, o DIA mais competitivo que paga o principal restante aos herdeiros é o Integrity Life's, com pagamentos anuais vitalícios de US$ 25,017. No ano passado, o principal contrato pagou US$ 17,916.

Mas são contratos irrevogáveis ​​e, com a expectativa de que as taxas de juros subam ainda mais, os investidores não estão mordendo. As vendas no primeiro trimestre deste ano ficaram estáveis ​​para SPIAs e menos 14% para DIAs, em comparação com o primeiro trimestre de 2021, de acordo com Limra.

Enquanto os contratos de anuidade estão listados em Barron tabela em ordem com base em um único objetivo - seja a renda mais alta, a melhor taxa ou a taxa mais baixa - os investidores devem ponderar outros fatores pertinentes, como a liquidez de um contrato, limites de investimento subjacentes, despesas e potencial de ganho para garantir que os termos estejam alinhados com seus objetivos.

Considere anuidades variáveis ​​apenas para investimento, ou IOVAs. Anuidades variáveis ​​são semelhantes a 401(k)s. Os ativos são investidos em subcontas semelhantes a fundos mútuos subjacentes e crescem com impostos diferidos, mas não podem ser tocados sem penalidade até os 59 anos e meio. Enquanto a maioria das anuidades variáveis ​​vêm com pilotos de renda ou outros benefícios – e taxas substanciais – os IOVAs são baratos e usados ​​puramente para crescimento extra com impostos diferidos.

Na tabela, os IOVAs são ordenados por seus custos de contrato, de modo que a Anuidade Variável de Consultoria Equitable Investment Edge, que eliminou todos os encargos de contrato este ano, está listada no primeiro lugar. Mas um investidor que deseja mais opções de investimento, incluindo alternativas, pode decidir pagar uma taxa mensal fixa de US$ 240 – o equivalente a 0.12% em um investimento de US$ 200,000 – pela Anuidade Variável do Nationwide Monument Advisor, que tem 341 investimentos subjacentes, dos quais 48 são investimentos alternativos, em comparação com as 110 opções do contrato Equitable.

Conclusão: a melhor anuidade para o seu vizinho provavelmente não será a melhor para você. Para tirar o melhor proveito de uma anuidade, primeiro tenha uma compreensão clara do que você quer, diz Lau, “depois escolha uma pelo que ela pode fazer por você”.

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