A calma antes da tempestade CPI, Fed, semicondutores e mais

Os contratos futuros dos EUA apontaram para um começo positivo para o próximo dia de negociação, mas é provável que seja um daqueles dias calmos antes da tempestade antes do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de dezembro amanhã, uma onda de ganhos bancários na sexta-feira e um bando de alto-falantes do Fed fazendo as rondas também.

Apesar das autoridades do Fed reiterarem que a inflação continua sendo um problema que estimulará aumentos adicionais de juros nos próximos meses, embora em tamanhos potencialmente menores, uma batalha sobre quanto tempo o Fed manterá as taxas em níveis elevados para conter a inflação permanece. Embora as autoridades do Fed tenham sido inflexíveis, eles não veem nenhum corte nas taxas este ano, mas persiste uma narrativa que pede apenas na segunda metade de 2023.

Ajudando a alimentar essa narrativa, no início desta manhã em seu último Relatório de Perspectivas Econômicas Globais, o Banco Mundial agora vê a economia global crescendo 1.7% em 2023 contra sua previsão de 3.0% de seis meses atrás e 2.7% em 2024. A forte desaceleração que agora vê à frente deve ser generalizado, com previsões em 2023 revisadas para 95% das economias avançadas e quase 70% dos mercados emergentes e economias em desenvolvimento.

Para ser franco, o corte nesta previsão não é nada surpreendente, dado o PMI e os dados relacionados nos últimos meses. Em vez disso, vemos as previsões do Banco Mundial muito parecidas com as da Fundação Monetária Internacional, alguns passos atrás do que está acontecendo na pista de dança econômica.

Indústria de semicondutores

O mesmo pode ser dito com a Associação da Indústria de Semicondutores (SIA), que acaba de anunciar que as vendas globais da indústria de semicondutores em novembro caíram 2.9% MoM (uma queda de 9.2% YoY).

A SIA também compartilhou que concorda com a previsão da World Semiconductor Trade Statistics Organization de que as vendas globais de chips cairão 4.1% em 2023, para US$ 556.5 bilhões. Novamente, nenhuma surpresa dado o que ouvimos em dezembro da Micron (MU) e o déficit de receita de dezembro na Taiwan Semiconductor (TSM) . Isso prepara o terreno para resultados trimestrais e orientações amanhã da Taiwan Semiconductor, mas também aumenta as razões pelas quais estamos ficando à margem com estoques de chips para agora.

Para nós, a notícia de destaque desta manhã é que a Apple (AAPL) está planejando começar a usar seus próprios monitores personalizados em dispositivos móveis já em 2024. Isso se baseia em seus esforços de chip para seus Macs, iPads e iPhones que impulsionaram a Intel (INTC) e em breve Qualcomm (QCOM) e Broadcom (AVGO) fora do Apple-halo, adicionando Samsung (SSNLF) e outros à mistura.

Estaremos atentos a mais detalhes sobre isso, mas além de reduzir sua dependência de parceiros de tecnologia, é mais um passo para remover o intermediário, um potencial positivo para as margens no futuro. Por enquanto, continuamos a classificar as ações da AAPL como três, mas conforme a imagem da demanda se torna mais clara, procuraremos revisitar essa classificação.

Finalmente, em uma tentativa de desafiar a Amazon (AMZN) e Walmart (WMT) , Melhor compra (ABY) está oferecendo frete grátis para todos os pedidos, sem necessidade de gasto mínimo, para aqueles que aderirem ao programa de associação da Best Buy. Anteriormente, um pedido precisava custar US$ 35 ou mais para se qualificar para o envio gratuito. Sinceramente, entendemos o movimento, mas questionamos o sucesso da Best Buy, dada sua gama de produtos que são francamente muito menores do que os da Amazon e do Walmart.