Os dobermans do Dow tiveram desempenho superior nos mercados de alta e baixa

Cinco anos atrás, eu introduzido para Forbes leitores uma estratégia de ações chamada Dobermans of the Dow. Esta é minha atualização anual de estratégia.

O Dobermans of the Dow é uma tela que eu inventei como uma alternativa para a amplamente seguida estratégia Dogs of the Dow. Enquanto os Dogs of the Dow classificam as ações apenas por seu rendimento de dividendos, a tela Dobermans favorece empresas de alta qualidade negociadas com avaliações atraentes. O critério de seleção consiste em duas etapas:

1) Classifique as 30 ações da Dow por retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), mantenha as 20 primeiras.

2) Classifique os 20 nomes restantes por Rendimento de Fluxo de Caixa Livre, mantenha os dez primeiros.

Essas dez ações finais são seus Dobermans.

Historicamente, um Doberman hipotético da carteira da Dow superou o Dow Jones Industrial Average (DJIA) e o S&P 500 Index. Desde 2000, a carteira de Dobermans rebalanceada anualmente gerou um retorno acumulado de 810%, o que é mais que o dobro do desempenho de longo prazo do Dow e do S&P 500.

Como foi o desempenho dos Dobermans em 2022?

No ano passado, os Dobermans do Dow tiveram um retorno total médio de -8.2%. Considero um retorno familiar OK em um ano difícil. Em comparação, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caiu 6.9% em 2022, enquanto o índice S&P 500 perdeu -18.1% e o Nasdaq Composite caiu -32.5%.

A tabela abaixo mostra como os nomes individuais do ano passado Lista realizado.

O ano passado lembrou aos investidores por que é importante ter uma abordagem de investimento na qual você pode confiar ao longo de um cheio ciclo do mercado.

Muitas das ações especulativas que foram sobrecarregadas por um aumento de liquidez impulsionado pelo Fed na pandemia foram pulverizadas em 2022. Enquanto isso, geradores de fluxo de caixa testados e comprovados - como muitas das ações que compõem o Dow Jones Industrial Average - tiveram desempenho superior.

Curiosamente, quando as condições financeiras se apertaram em 2022, o Dow superou o S&P 500 pela margem mais ampla desde 1933.

Os Dobermans tiveram desempenho superior nos mercados de baixa

Uma das coisas de que gosto na estratégia Dobermans of the Dow é que ela se saiu bem em touro e mercados de baixa. Isso é importante para mim como investidor, porque os mercados em baixa já são suficientemente difíceis. O desempenho superior durante os mercados voláteis ajuda a suavizar a jornada de investimento.

Desde 2000, os investidores em ações passaram por cinco anos particularmente desafiadores que ocorreram durante os mercados de baixa. Esses anos incluem: 2000, 2001, 2002, 2008 e 2022. Conforme mostrado na tabela abaixo, os Dobermans da estratégia Dow tiveram um retorno anualizado médio durante esses anos de -8.8%, o que foi melhor do que o Dow (-12.8% ), S&P 500 (-19.6%) e Dogs of the Dow (-9.3%).

Há uma variedade de medidas de retorno ajustado ao risco para comparar investimentos. Uma métrica que eu prefiro é chamada de 'Relação ganho-para-dor', que mede a quantidade de ganho que um investimento produz em relação à quantidade de dor negativa necessária para obter esse retorno.

No caso dos Dobermans, podemos observar a relação Ganho/Pain calculando a soma de todos os ganhos anuais dividida pela soma de todas as perdas dos anos negativos. Desde 2000, os Dobermans venceram o Dow, o S&P 500 e o Dogs of the Dow com uma relação Gain-to-Pain de 5.5.

Por que os Dobermans tiveram desempenho superior em uma base ajustada ao risco? Na minha opinião, é por causa dos fatores na tela.

O primeiro fator é o Retorno sobre o Patrimônio Líquido. A tela Dobermans favorece empresas com altas margens de lucro, que é uma característica fundamental que ajuda a sobreviver a crises econômicas.

O segundo fator é o Rendimento do Fluxo de Caixa Livre. A tela Dobermans favorece as empresas que produzem altos fluxos de caixa em relação ao seu valor de mercado. Esse viés em relação ao valor pode ajudar durante os mercados de baixa, porque a maioria das perdas geralmente é atribuída a correções de avaliação.

Portanto, se você está preocupado que o mercado de baixa de 2022 continue em 2023, os Dobermans of the Dow oferecem uma maneira potencialmente prudente de permanecer investido durante a tempestade. E como a tela também se saiu bem em mercados em alta, você pode considerá-la um tipo de estratégia de portfólio “para todos os climas”.

Conheça os Dobermans 2023 do Dow

Por fim, vamos conhecer a escalação oficial para 2023.

Os novos membros da lista deste ano incluem: Chevron, Merck e Apple.

Divulgação: possuo ações da DOW, AXP, CVX, VZ, CSCO, UNH, AMGN, MMM, MRK e AAPL em contas de clientes que gerencio profissionalmente. Este material não deve ser considerado uma previsão, pesquisa ou conselho de investimento e não é uma recomendação. O desempenho passado nem sempre é indicativo de resultados futuros.