A evolução do gigante GPS

Principais lições

• A Garmin obteve lucro consistentemente nos últimos trimestres, mas seus ganhos estão em tendência de queda.
• As ações da Garmin dispararam no primeiro ano e meio da pandemia, mas desde então perderam mais da metade de seu valor.
• O CEO Clifton A. Pemble vendeu 9,550 ações da Garmin em setembro.

A Garmin é uma das pioneiras em dispositivos de rastreamento por GPS, e a empresa lançou uma das primeiras unidades de GPS para consumidores. Essa unidade e seus negócios na navegação marítima e aeronáutica impulsionaram a empresa a um enorme sucesso nas décadas que se seguiram.

Embora o GPS ainda seja uma tecnologia crítica, a empresa teve que evoluir para permanecer relevante. Até agora, transformou-se em uma empresa de fitness, oferecendo uma variedade de wearables, rastreadores de fitness e outros equipamentos esportivos (não uma mudança total, devido às suas raízes náuticas).

Esse posicionamento também ajudou a empresa a atingir níveis explosivos de crescimento durante a pandemia do COVID-19. Como resultado, o preço de suas ações disparou.

Mas à medida que as pessoas voltam ao trabalho, parece que menos de nós estão comprando smartwatches e rastreadores de fitness. Portanto, a questão agora é como a Garmin evoluirá, mais uma vez, à medida que entrarmos em uma nova fase.

A evolução da Garmin

A Garmin foi fundada em 1989 por Gary Burrell e Min H. Kao. O nome Garmin é uma fusão dos nomes dos cofundadores (“Gar” e “Min”). Em seus primeiros anos, o modelo de negócios da Garmin estava focado em seu objetivo de “popularizar o GPS e mudar o mundo”.

Inicialmente, ele fez isso combinando dispositivos de navegação do cockpit em um design tudo-em-um, que era muito popular. Um exemplo disso foi o GPS 95, lançado em 1993. Foi o primeiro GPS para aviação, segundo a Garmin.

Mais tarde, a empresa expandiria sua linha de produtos, integrando unidades de GPS em vários dispositivos. Estes incluem telefones celulares, unidades portáteis de GPS, unidades marítimas e wearables. Além disso, recentemente adicionou o Garmin Index BPM à sua linha de produtos para monitoramento da pressão arterial.

Em 2005, a receita da Garmin já havia superado US$ 1 bilhão, ela reportou ganhos de US$ 1.03 bilhão no ano fiscal. No entanto, aumentou sua receita em 73% para US$ 1.77 bilhão em 2006. Agora estava trabalhando em muitos segmentos, incluindo automobilístico, outdoor/fitness e marítimo/aviação.

Os ganhos da Garmin só continuaram a aumentar. Sua receita foi de quase US$ 5 bilhões em 2021, e sua receita de 12 meses ultrapassou US$ 5 bilhões pela primeira vez no primeiro trimestre de 1.

Ganhos

A Garmin anunciou seus ganhos do segundo trimestre em 27 de julho de 2022. Sua receita no trimestre foi de US$ 1.24 bilhão. Isso é 6% menor que o trimestre do ano anterior, mas o relatório observa que o ano anterior se beneficiou de vendas impulsionadas pela pandemia.

Seu lucro operacional foi de US$ 293 milhões, 21% menor do que no ano anterior. Seu lucro líquido foi de US$ 257.87 milhões, uma queda de 18.65%. Apesar disso, a Garmin registrou uma margem operacional de 23.6% no trimestre. Seu EPS foi de US$ 1.33, 18.9% menor que o segundo trimestre de 2.

No relatório, o CEO da Garmin, Cliff Pemble, disse: “A receita diminuiu durante o segundo trimestre, impulsionada principalmente pelo baixo desempenho em nosso segmento de fitness”. Além disso, Pemble observou que a empresa tem desafios pela frente, incluindo o fortalecimento do dólar americano, juntamente com alta inflação e aumento das taxas de juros.

O relatório também observou que a Garmin lançou dois novos produtos: o Forerunner 955 Solar e o Edge 1040 Solar. Esses dispositivos são os primeiros dispositivos de fitness da empresa com carregamento solar integrado.

O que vem a seguir para a Garmin?

Como muitas empresas, a Garmin está em uma encruzilhada. Seu novo posicionamento como vendedor de rastreadores de fitness e smartwatches tem sido uma faca de dois gumes. Enquanto suas vendas cresceram em uma bola de neve por cerca de 18 meses da pandemia, esses ganhos temporários praticamente derreteram.

Isso levou a um sentimento morno em torno das ações da Garmin. Embora o preço de suas ações seja menos da metade do que era no outono de 2021, alguns analistas recomendam manter a ação, enquanto alguns se inclinam ligeiramente para uma recomendação de compra.

Alguns acham que ganhos de dois dígitos são possíveis. E as ações da Garmin estão atualmente com preços mais baixos do que antes da pandemia, então uma recuperação parece plausível. Mas, novamente, o sentimento é geralmente morno.

Diante do cenário de queda nas vendas, o CEO disse no último relatório trimestral: “Embora devamos ajustar as expectativas, acreditamos que nossa linha de produtos inovadores e estratégia de diversificação nos permitirá permanecer fortes em um ambiente econômico em evolução”. No entanto, só o tempo dirá o quanto isso é verdade.

ponto de partida

A Garmin começou como uma empresa de GPS, instalando seus dispositivos de navegação em carros e barcos. Em seguida, expandiu sua linha de produtos, instalando seus dispositivos GPS em telefones, unidades portáteis e tecnologia vestível. Sua incursão em wearables a tornou uma empresa de fitness, o que impulsionou o preço das ações.

Essas tendências diminuíram; hoje, as ações da Garmin estão vendendo mais baixas. A empresa ainda é lucrativa, mas é incerto como a empresa se posicionará em um mundo pós-pandemia. O CEO da Garmin, Cliff Pemble, está confiante de que a empresa pode continuar. Os acionistas da Garmin terão que esperar que Pemble esteja certo.

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