O Fed está prestes a aumentar as taxas de juros novamente. É o suficiente para evitar uma recessão?

Principais takeaways

• Espera-se que o Fed introduza um aumento de 0.25% na taxa de juros hoje, elevando a meta para 4.75%.
• A inflação já está dando sinais de arrefecimento, então agora o Fed corre o risco de taxas de juros mais altas causando uma recessão
• A mudança no cenário econômico global significa que o Fed pode precisar revisitar seus aumentos de juros mais cedo do que o planejado, e podemos até ver cortes em um futuro não muito distante.

A reunião do Fed está ocorrendo esta semana, com um anúncio da taxa de juros esperado ainda hoje (1º de fevereiro). Se for um aumento de um quarto de ponto percentual conforme previsto, todos os sinais apontarão para uma desaceleração nas altas.

A situação econômica global mudou desde que o Fed iniciou sua caça ao gato e rato sobre a inflação em alta. A China voltou a abrir, os preços do gás estão caindo após um inverno ameno e o FMI está dizendo que estamos evitando uma recessão global como previsto.

Embora uma desaceleração do aperto na política monetária possa parecer uma coisa boa, o Fed agora enfrenta uma linha delicada entre inflação e recessão – e avaliando o impacto de sua enorme queda nas taxas de juros a partir de 2022.

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O que está previsto para acontecer?

Os analistas esperam amplamente que o Fed anuncie um aumento de 0.25% nas taxas de juros, elevando a meta para 4.5% - 4.75%.

Um sinal cauteloso de positividade está em quanto será o aumento do ponto base. Se o Fed aumentar as taxas de juros em 25 pontos-base, esta será a terceira vez consecutiva que ele freia suas altas.

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, dito nas últimas semanas, que “levará tempo para que a oferta e a demanda voltem ao alinhamento e equilíbrio adequados” e que o Fed precisava “manter o curso”.

O que aconteceu na última reunião?

O último anúncio em dezembro viu o Fed optar por um aumento de meio ponto, marcando o sétimo aumento de 2022 e uma alta de quinze anos nas taxas de juros. Níveis de interesse atualmente sente-se em uma faixa-alvo de 4.25% e 4.5%.

O que foi notável na última reunião é que a seqüência de aumentos de 75 pontos base foi quebrada. Enquanto o Fed tentava recuperar o atraso durante a maior parte de 2022, com a inflação subindo para os níveis mais altos desde a década de 1980 nos EUA, repicando em 9.1% em junho, diminuiu para 6.5% em dezembro do ano passado.

O Fed está focado em evitar uma recessão, desde que também possa reduzir a inflação. Os cínicos analisarão os paralelos entre o que está acontecendo agora com o afrouxamento agressivo das taxas de juros e a crise financeira de 2008, mas os especialistas estão cautelosamente otimistas sobre a economia global em 2023.

O que outros países estão fazendo?

As altas taxas de juros dos EUA não estão fora de linha com o resto do mundo.

O Banco Central Europeu (BCE) aparentemente está considerando uma taxa de 50 pontos aumentar – saberemos mais na quinta-feira. A chefe do BCE, Christine Lagarde, enfatizou repetidamente a necessidade de aumentos constantes das taxas para domar a inflação desenfreada.

No Reino Unido, o Banco da Inglaterra também planeja aumentar as taxas de juros para 4%. Se for adiante, será o décimo aumento na taxa básica em uma sequência.

Curiosamente, o Banco do Canadá elevou as taxas em 25 pontos base superior, mas já disse que vai “manter a taxa básica de juros no nível atual enquanto avalia o impacto dos aumentos acumulados das taxas de juros”. Pudemos ver as principais economias fazendo o mesmo – incluindo o Fed.

Podemos ver mais aumentos nas taxas de juros em 2023?

Quando a inflação começou a fugir do controle, ficou claro que era preciso aumentar os juros para tentar. O Fed tem previamente sinalizado os EUA podem ver altas nas taxas de juros de 5% a 5.25% até 2024, antes de começarem a cair novamente.

Tudo isso em nome de reduzir a inflação para 2%, que o presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou várias vezes ser o objetivo final da política de aperto monetário do Fed. Infelizmente, Powell notado em agosto, esse objetivo “traria algum sofrimento para as famílias e empresas”.

Mas as coisas mudaram desde então. O principal índice de preços de gastos de consumo pessoal, a medida do Fed para tomar essas grandes decisões, registrou 4.4% em dezembro em relação ao ano anterior. Novembro registrou 4.7%, portanto, segundo todas as contas, a inflação está tendendo para baixo.

O que diz o relatório do FMI?

A desgraça e a melancolia dos relatórios de notícias têm sido desenfreadas nos últimos meses. No entanto, o último relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI) desta semana injetou alguma positividade muito necessária depois de atualizar suas previsões para quase todas as principais economias. O Reino Unido foi o único que está projetado para encolher.

Seu último relatório elevou o crescimento dos EUA para 1.4%, ante 1% em outubro do ano passado, e sugeriu que ainda não veremos uma recessão global. como previsto.

Estamos fora de perigo? Ainda não. O FMI ainda previu que os EUA mal expandiriam em 2024, e as taxas de desemprego devem atingir o pico de 5.2%. No entanto, ninguém esperava uma visão positiva do FMI sobre a economia global nesta fase.

Haverá uma recessão nos EUA?

Tudo o que o Fed fez desde 2021 foi para afastar os EUA da beira de uma recessão profunda – mas as perspectivas econômicas mistas não estão facilitando o caminho a seguir.

O estrategista-chefe global do JPMorgan Asset Management, David Kelly, disse recentemente à Bloomberg que o Fed venceu sua guerra contra a inflação e que novos aumentos de juros representam o risco de uma queda econômica. Jeremy Siegel, professor de economia da Wharton advertido no fim de semana que “Não temos que obter mais do que 25 pontos básicos. 50 seria, eu acho, um desastre.”

Até o infame bilionário Elon Musk opinou sobre o assunto, twittando em novembro que o Fed “precisa cortar as taxas de juros imediatamente” e que “eles estão ampliando massivamente a probabilidade de uma recessão severa”.

Então, são especialistas em economia, analistas e líderes empresariais que avaliaram a crise. Embora não se espere que as taxas de juros ultrapassem um quarto de ponto, o movimento ainda pode causar alguma consternação.

Os efeitos mais amplos dos aumentos de juros do ano passado também estão começando a aparecer. Os gastos pessoais caíram 0.2% nos EUA entre novembro e dezembro, enquanto o mercado imobiliário resfriado à medida que os compradores lutavam com mais juros para pagar suas hipotecas.

Podemos ver o Fed ter que mudar de tática novamente para continuar a andar na delicada corda bamba entre inflação e recessão, mas não sem mais alguns dados primeiro.

A linha inferior

Os próximos 12 meses parecem bastante incertos. Não há muitos analistas que preveem grandes quedas nos mercados ou uma recessão profunda, mas, da mesma forma, também não há quem preveja sol e arco-íris.

Realisticamente, é provável que seja um ano em que algumas empresas vão bem e outras não tão bem, e os dados econômicos provavelmente também serão mistos.

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