Balanço do Fed mostra o que está acontecendo com a economia

A mãe de todos os gráficos está abaixo. Este é o histórico do balanço do Federal Reserve direto de seu site:

É daí que vem a inflação mundial. Nem todos, é claro, porque os bancos centrais de todo o mundo fizeram o mesmo. Entra dinheiro novo e sobe o preço das coisas. Agora, se houver menos coisas, o preço sobe ainda mais. No entanto, sem dinheiro novo, os preços não podem subir em geral, a inflação é sempre sobre a oferta de dinheiro.

É por isso que o Fed está controlando. A oferta monetária diminui, os preços dos ativos diminuem.

Agora há um fator modificador. Se você injetar dinheiro novo em uma economia e esse dinheiro aumentar os preços de ativos ilíquidos, o impacto inflacionário estará nesses ativos ilíquidos e o dinheiro novo ficará preso lá e apenas driblará na “economia real”. ” Digamos que você injete dinheiro e facilite o acesso de pessoas que compram casas ou ações, mas torne difícil o acesso de pessoas que compram mantimentos, bem, então o preço de casas e ações aumentará, mas os mantimentos não serão muito afetados . Os sortudos (ricos) com estoques e casas ficarão muito mais ricos e as pessoas que precisam comprar mantimentos ficarão um pouco para trás, mas pelo menos não haverá inflação descontrolada fora dos estoques e casas. Ai de uma economia que distribui dinheiro para as pessoas comprarem mantimentos porque, então, todo mundo está em um surto de inflação.

Toca algum sino?

Portanto, para controlar os preços, você precisa drenar dinheiro do sistema, porque quando há muito nos lugares errados, ele começa a aumentar o preço de tudo.

Há muito dinheiro no sistema e esse dinheiro está estacionado e está estacionado no Federal Reserve, onde os bancos que não podem usar uma grande parte desse novo dinheiro meio que o devolvem ao Federal Reserve para cuidar. Essa é a repo reversa que saiu de sintonia com todo o dinheiro novo criado para superar a pandemia.

Aqui está um gráfico dele:

Observe como ele corresponde ao balanço do Fed em caráter. Esse dinheiro é um baluarte para os bancos se as coisas ficarem complicadas, pois eles podem retirar esse dinheiro e colocá-lo de volta na economia real, mas, em normalidade, cairia nos níveis de 2014-2018 se houvesse o nível certo de dinheiro. no sistema. O Fed sentirá que há muito espaço para apertar enquanto esses saldos estiverem altos, porque se os bancos precisarem de liquidez, aí está.

É aqui que reside a grande chamada. Se os bancos dissessem ao Fed, não, não vamos emprestar a ninguém além de você e transformar a economia real em um deserto de crédito enquanto represava o dinheiro com o Federal Reserve, então não há esperança de um “pouso suave. ” Se o dinheiro permanecer no sistema como está, então a inflação deveria seguir seu curso e a nova oferta de dinheiro corresponderia aos novos níveis de preços, o que não seria tão ruim, mas o problema é que os déficits fiscais do governo exigiriam mais aumentos na oferta de dinheiro, criando mais inflação que só poderia ser combatida com mais aumentos de juros, causando um círculo vicioso de alta inflação e estagnação. Isso é o que aconteceu na década de 1970…

Mas isso é tudo "e se".

O mapa real é o progresso desses dois gráficos. Se esses saldos caírem sem muito drama, tudo está funcionando bem, mas se o aperto começar a atrapalhar gravemente a economia sem que esses níveis caiam materialmente, será um sinal para se proteger.

As instituições acham que a inflação está prestes a cair drasticamente e que então novo QE vai recomeçar. Eu digo 'boa sorte com isso'. No entanto, esses gráficos fornecerão a orientação necessária para julgar o resultado provável à frente.

Para mim precisa haver uma capitulação para definir o novo começo que estamos entrando e isso ainda não aconteceu.

Mais uma vez, esses gráficos darão uma indicação sólida do que vem a seguir.