A importância do discurso de Davos do vice-primeiro-ministro Liu He

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Os mercados bolsistas asiáticos estiveram em grande alta com o desempenho do Japão, com o BoJ a reafirmar o seu compromisso de controlar a curva de rendimentos. As ações chinesas listadas nos EUA caíram ontem com o enfraquecimento do Renminbi, que foi a única explicação para a forte liquidação.

A realização de lucros após uma forte movimentação, juntamente com instabilidade e volatilidade, já que os volumes caem antes do feriado de uma semana na China na próxima semana, foram fatores prováveis ​​que também levaram ao ligeiro declínio. Lembre-se de que muitos investidores institucionais estão subestimando o espaço, o que significa que retrocessos como ontem são uma oportunidade para eles corrigirem seu subinvestimento.

Durante a noite, a Tencent ganhou +1.66% e a NetEase ganhou +6.51% em novas aprovações de jogos online, enquanto as ações da Internet listadas em Hong Kong caíram, mas não tanto quanto a queda de suas contrapartes americanas ontem. Alibaba HK caiu -0.35% durante a noite contra o ADR dos EUA -1.56%, JD.com HK -1.75% contra o ADR dos EUA -5.72%, Baidu HK -2.65% contra o ADR dos EUA -6.02%, e é por isso que devemos ver um rebote nas negociações dos EUA esta manhã. Também tivemos CNY apreciando +0.27% em relação ao dólar americano para 6.75 CNY por USD de 6.77 ontem, o que deve ser um vento favorável para os ADRs.

As ações de veículos elétricos listadas em Hong Kong caíram, exceto para a BYD, que ganhou +0.09%. Os vendedores a descoberto de Hong Kong têm estado bastante quietos ultimamente.

A China continental conseguiu pequenos ganhos, já que o discurso do vice-primeiro-ministro no Fórum Econômico Mundial em Davos atraiu atenção significativa da mídia financeira da China continental. Em 2023, o vice-primeiro-ministro afirmou que a China “…continuará a implementar uma política fiscal proativa e uma política monetária prudente…focará na expansão da demanda doméstica…receberá mais investimentos estrangeiros na China e prevenirá e neutralizará os riscos econômicos e financeiros”. Parece bom para mim! O governo irá “…apoiar inabalavelmente o desenvolvimento e crescimento da economia privada…persistir na abertura ao mundo exterior…”. O discurso incluiu um mergulho profundo no setor imobiliário devido à sua importância para a economia, pois “os empréstimos relacionados ao setor imobiliário representam quase 40% do crédito bancário, as receitas relacionadas ao setor imobiliário representam 50% dos recursos financeiros abrangentes locais e os a propriedade representa 60% dos ativos dos residentes urbanos. Desde o segundo semestre de 2021, o mercado imobiliário da China experimentou uma queda acentuada de preços e vendas. As empresas imobiliárias geralmente têm baixa liquidez e balanços deteriorados, e empresas líderes individuais estão enfrentando grandes riscos”.

Não é de surpreender que as ações imobiliárias tenham caído tanto na China continental quanto em Hong Kong, embora o discurso então gire para as medidas para evitar que o setor imobiliário se torne uma crise financeira. O discurso se concentra no consumo interno e aborda as preocupações estrangeiras sobre a prosperidade comum, que ele disse não ser “bem-estarismo”. Ele termina falando sobre o esforço do governo para ser um cidadão global.

Hoje, o vice-primeiro-ministro se reunirá com a secretária do Tesouro, Yellen, em Zurique, enquanto há rumores de que o secretário de Estado Blinken visitará a China na primeira semana de fevereiro.

Os investidores estrangeiros adicionaram US$ 701 milhões em ações da China continental via Northbound Stock Connect pelo décimo primeiro dia consecutivo, já que houve apenas um dia de saída em 2023. Claramente, os investidores estrangeiros estão girando e aumentando seus investimentos na China. Você é? O mercado de ações da China continental pode aumentar de valor com base no que os investidores chineses pensam sobre a China, o que provavelmente é uma visão positiva após a resolução do Zero COVID e questões imobiliárias. Os investimentos estrangeiros em Hong Kong e ações chinesas listadas nos EUA provavelmente aumentarão graças não apenas à resolução dessas duas questões, mas também a uma melhoria no relacionamento político EUA-China. Lembre-se de nosso “Pivot da Política Pós-Congresso do Partido sobre os Três Grandes: relacionamento político EUA-China, zero cobiça e imóveis”.

Ontem, informamos que as vendas no varejo caíram -1.8% em dezembro e -0.2% em relação ao ano anterior em 2022. Nos dados, há uma visão interessante se você pesquisar o relatório, pois as vendas no varejo on-line aumentaram 4.4% em dezembro. e 6.2% em 2022. Excluindo vendas de automóveis e restaurantes, a porcentagem de vendas no varejo da China que ocorreram online aumentou para 34.2% de 32.3% em 2022. Impressionante!

Acabei de terminar o livro de Morgan Housel A psicologia do dinheiro. Eu o recomendo porque é uma leitura fácil e digerível, sem jargões. Ele também usa anedotas interessantes e relacionáveis ​​para transmitir pontos e reitera os principais conselhos de investimento acionáveis. O portfólio inquebrável e as mensagens compostas foram ótimos lembretes para mim, embora eu tenha gostado muito do Capítulo 17 “O poder do pessimismo” e do Capítulo 18 “Quando você acreditará em qualquer coisa”. Os capítulos são rápidos e diretos, então não se assuste com o alto número de capítulos, pois o livro tem apenas 238 páginas. O poder do pessimismo observa como a mídia e nossos cérebros geralmente se concentram nos aspectos negativos e não nos positivos, o progresso é lento e difícil de medir, mas os contratempos são rápidos. Todos nós podemos nos relacionar com a ideia de que “... os pessimistas geralmente extrapolam as tendências atuais sem levar em conta como os mercados se adaptam”. Os seres humanos são inteligentes, solucionadores de problemas construídos literalmente para evoluir! Pense em todas as manchetes sobre o declínio da população da China, que assumem que o governo chinês ficará sentado sem fazer nada. Isso é improvável! O capítulo 18 tem o ótimo subtítulo “Ficções atraentes e por que as histórias são mais poderosas que as estatísticas”. Encontramos narrativas e pontos de dados para reforçar, em vez de se opor ou desafiar nossas crenças. Porque? Porque seria um trabalho árduo desafiar nossos pontos de vista e fazer a pesquisa. Então, por que se preocupar? Esses capítulos ressoam em mim com base em meu trabalho na China, como tenho certeza de que você entende. É uma boa leitura, independentemente de suas opiniões sobre a China!

O Hang Seng e o Hang Seng Tech ganharam +0.47% e +0.54% em volume +0.88% em relação a ontem, o que representa 101% da média de 1 ano. 250 ações avançaram enquanto 229 ações caíram. A rotatividade curta da placa principal aumentou +1.36% em relação a ontem, o que representa 89% da média de 1 ano, já que 15% da rotatividade foi de rotatividade curta. Os fatores de valor e crescimento tiveram um bom dia, com as grandes capitalizações ultrapassando as pequenas significativamente. Os principais setores foram tecnologia +1.9%, comunicação +1.54% e serviços públicos +1.33%, enquanto imóveis -1.54%, discricionários -0.68% e básicos -0.66%. Os principais subsetores foram semis, hardware/equipamento técnico e software, enquanto varejo, serviços empresariais e alimentos/bebidas/tabaco estavam entre os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves, pois os investidores do continente compraram US$ 143 milhões em ações de HK com Meituan uma compra líquida moderada, Tencent uma pequena rede e Kuiashou uma pequena venda líquida.

Xangai, Shenzhen e STAR Board ganharam +0.01%, +0.18% e +0.31% em volume -9.89% em relação a ontem, o que representa 70% da média de 1 ano. 2,894 ações avançaram enquanto 1,638 caíram. Os fatores de crescimento e valor foram misturados à medida que as pequenas capitalizações ultrapassaram as grandes capitalizações. Os principais setores foram comunicação +2.42%, energia +1.09% e tecnologia +0.77%, enquanto imóveis -0.98%, produtos básicos -0.67% e saúde -0.51%. Os principais subsetores foram financeiro diversificado, software e telecomunicações, enquanto indústria florestal, alimentos e produtos domésticos estavam entre os piores. Os volumes da Northbound Stock Connect foram leves/moderados, pois os investidores estrangeiros compraram US$ 701 milhões em ações do continente. O CNY ganhou +0.27% em relação ao dólar americano para fechar em 6.75, a curva do Tesouro esticou e o cobre de Xangai ganhou +1.66%.

Rastreador de mobilidade das principais cidades chinesas

O tráfego e o uso do metrô estão caindo à medida que os cidadãos saem para as férias do Ano Novo Chinês.

Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 6.75 contra 6.78 ontem
• CNY por EUR 7.32 contra 7.35 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.92%, contra 2.90% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.08% versus 3.06% ontem
• Preço do cobre + 1.66% durante a noite