As medidas de inflação que os líderes empresariais devem seguir

Os líderes empresariais têm duas preocupações com a inflação: seus próprios preços e custos de venda específicos e a tendência geral da inflação. A tendência geral é uma informação importante na estratégia de negócios e também ajuda os gerentes a entender a direção em que seus preços específicos estão indo.

Um guia de fontes de dados para medidas de inflação específicas da empresa aparece abaixo. Primeiro virá uma explicação das medidas comuns de inflação e como os líderes empresariais devem usá-las.

O Índice de Preços ao Consumidor atrai mais atenção, bem como mais críticas. É útil desde que não seja levado muito a sério. Muitas pessoas expressam a crença em conversas informais de que a inflação real excede o aumento do IPC. Há um pouco de verdade misturada com algum erro. A verdade é que o IPC deriva de uma “cesta de compras” típica dos consumidores urbanos. A cesta inclui não apenas mantimentos, mas todos os tipos de bens e serviços. Nos detalhes da CPI você encontra as mensalidades da faculdade, o custo de hospedagem e deslocamento, além de gasolina e alimentação. Mas as proporções dessa cesta não refletem os gastos de todos. Algumas pessoas gastam mais em viagens e menos em televisão a cabo. Vegetarianos não compram muita carne mesmo sendo parte da CPI. É provável que as próprias despesas de ninguém correspondam às proporções da cesta do IPC.

No entanto, o IPC, de fato, representa a média. As pessoas tendem a se concentrar nos preços que veem regularmente, como gasolina ou leite. Os milhares de outros preços que eles pagam recebem muito menos atenção.

Economistas acreditam que o IPC tende a superestimar a inflação, ao contrário do que muitos pensam. O cerne da preocupação dos economistas é o peso dado aos diferentes componentes e como as pessoas respondem às mudanças de preços. Aqui está um exemplo. Suponha que o preço da carne bovina e do frango tenha se mantido relativamente estável, mas então algo acontece nos confinamentos que empurra o preço da carne bovina para cima, sem afetar os preços do frango. Os consumidores responderão aos preços mais altos da carne bovina consumindo menos carne bovina e substituindo o frango e outras carnes. Qual o peso que a carne bovina deve ter no índice geral após essa mudança de comportamento?

O IPC mantém os pesos iguais por dois anos e depois os atualiza. Outra medida importante, o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal, ajusta os pesos continuamente. Os economistas preferem essa abordagem, que mostra uma taxa de inflação mais baixa.

Ambas as medidas de inflação são calculadas com e sem alimentos e energia. A exclusão de alimentos e energia em alguns índices parece errada, pois todos compramos alimentos e energia. A lógica da exclusão, porém, é que eles variam de forma diferente de outros preços. Os preços da gasolina sobem e descem com os preços do petróleo, mas o IPC quase sempre sobe. Assim, o gás nem sempre indica pressão inflacionária na economia. Da mesma forma, um ano ruim para as safras pode elevar os preços dos alimentos, mas é improvável que isso persista.

A medida que analisamos não é muito importante para a tendência ao longo do tempo. No momento em que este artigo está sendo escrito, todos os índices de inflação estão subindo muito mais rápido do que há alguns anos. Estão todos contando a mesma história. O Federal Reserve concentra-se no Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, excluindo alimentos e energia, de modo que é bom para os líderes empresariais observarem, mas o IPC mostra uma aceleração semelhante, mas compensada por uma média mais alta. Os dados históricos estão disponíveis no banco de dados FRED.

As empresas também devem monitorar a inflação em seus preços e custos de venda. Os componentes detalhados do Índice de Preços ao Consumidor estão disponíveis no Bureau of Labor Statistics, assim como os componentes detalhados do Índice de Preços do Produtor. Algumas associações e empresas do setor fornecem dados específicos para suas especialidades.

Os custos trabalhistas também são importantes para a maioria das empresas. A inflação global do trabalho é melhor medida com o Índice de Custo de Emprego. Mais amplamente divulgado é o Ganho Médio por Hora, mas essa medida muda com a composição da força de trabalho. Por exemplo, na fase de bloqueio da pandemia, muitos funcionários com salários mais baixos perderam seus empregos. A média então refletia apenas os empregados com salários mais altos, sugerindo uma aceleração salarial que não estava acontecendo. O Índice de Custo de Emprego evita esse problema observando as mudanças salariais para o mesmo trabalho. O ICE também mede os benefícios, que podem subir mais ou menos do que os salários.

Os economistas preferem que a economia tenha uma inflação baixa e constante. Uma razão é que a inflação alta e variável exige que os gerentes de negócios dediquem tempo e atenção valiosos à inflação. Isso é necessário agora, mas é uma perda de produtividade para alguns dos trabalhadores mais importantes da economia.