Bem-vindo ao trem da alegria dos subsídios verdes de US$ 400 bilhões.
Tmaior fabricante de painéis solares do país, a First Solar, vende US$ 3.5 bilhões por ano de seus painéis solares de “filme fino” feitos com semicondutores exóticos de “telureto de cádmio” que funcionam bem em regiões quentes e úmidas e com pouca luz.
Farhad “Fred” Ebrahimi, 84, não é executivo da empresa. Em vez disso, o empresário de software baseado em Denver fez sua fortuna inicial na década de 1990 com a publicação do software QuarkXpress.
Mas há anos ele é o maior acionista individual da First Solar, com uma participação de 5% no valor de quase US$ 1 bilhão. As ações dispararam 20% na semana passada, depois de triplicarem de valor em apenas seis meses. Incluindo os outros ativos de Ebrahimi, a Forbes agora estima que seu patrimônio líquido seja de pelo menos US$ 1.1 bilhão. (Ebrahimi não retornou várias ligações para comentar esta história.)
Ebrahimi pode agradecer ao senador da Virgínia Ocidental, Joe Manchin, por sua recente boa sorte. A Lei de Redução da Inflação de Manchin, sancionada em agosto passado, parece destinada a criar um bando de novos bilionários verdes – e enriquecer ainda mais os já existentes. Entre agora e 2031, o projeto de lei exige gastos adicionais de US$ 100 bilhões em assistência médica, além de quase US$ 400 bilhões em doações, empréstimos e incentivos fiscais para subscrever a revolução da energia verde.
Para entender a enormidade do impacto do IRA, considere a versão atualizada do First Solar Orientação 2023. A empresa venderá painéis solares suficientes para gerar 12 gigawatts de eletricidade em um dia ensolarado – o suficiente para abastecer cerca de 2.4 milhões de residências. As receitas, considerando um preço de venda de pouco menos de 30 centavos de dólar por watt, chegarão a cerca de US$ 3.5 bilhões. Antes do IRA, o lucro bruto dessas vendas seria da ordem de US$ 600 milhões. Mas, graças ao generoso crédito fiscal de fabricação de 17 centavos por watt do IRA, a margem da First Solar será o dobro disso. O analista da TD Cowen, Jeffrey Osborne, calcula que isso aumentará os ganhos por ação da First Solar em 2023 de US$ 1.20 pré-IRA para cerca de US$ 7.50.
Mesmo antes do projeto de lei, a First Solar tinha uma carteira de pedidos, que agora aumentou para mais de 16 gigawatts. Isso significa bilhões em créditos fiscais para a First Solar e amplo incentivo para construir mais fábricas em Ohio, Indiana e Índia. Osborne acha que, se a empresa conseguir cumprir essas expansões, os ganhos poderão crescer para US$ 24 por ação até 2026. (O investidor Ebrahimi tem 5 milhões de ações da First Solar.)
Na semana passada, a First Solar anunciou que recebeu um grande pedido de 4 gigawatts de painéis solares da Lightsource BP, uma desenvolvedora de energia solar de propriedade de 50% da gigante do petróleo BP. Foi a segunda encomenda desse tamanho da Lightsource em três anos, estimulada pelo IRA. “A aprovação do IRA é um divisor de águas, um sucesso imediato”, diz Kevin Smith, CEO da Lightsource para as Américas. “A energia solar já era o setor de maior crescimento, e o IRA o leva ao próximo nível, especialmente em termos de trazer de volta parte da capacidade de fabricação que escapou para o exterior.”
A Lightsource tem operações em 18 países, mas agora está focada nos EUA, onde naturalmente ganha sua própria mordida na maçã verde do subsídio. De acordo com dados da indústria do Laboratório Nacional de Energia Renovável, os custos totais para a Lightsource construir esses 4 gigawatts de painéis First Solar serão da ordem de 70 centavos de dólar por watt, cerca de US$ 2.8 bilhões. Mas o IRA custeará pelo menos 30% disso, mais de US$ 800 milhões.
De acordo com a análise do escritório de advocacia McGuireWoods, o IRA consagra créditos fiscais de investimento solar de 30% do custo de um projeto. Os desenvolvedores podem desbloquear um crédito adicional de 10% se usarem apenas equipamentos fabricados nos EUA e mais 10% de crédito se construirem em uma comunidade de baixa renda ou em terras nativas americanas.
A Lightsource BP (receita estimada em US$ 2022 milhões em 200) tem muitos parceiros de “equidade fiscal” em seus projetos nos Estados Unidos, que colocam dinheiro para obter uma parte dos benefícios fiscais. Seu fundador e presidente do conselho, Nick Boyle, um britânico, possui cerca de 40% da empresa depois de vender metade para a BP em duas parcelas a partir de 2017 por US$ 200 milhões. Vale consideravelmente mais agora, e Boyle poderá em breve entrar no ranking dos bilionários.
Outros magnatas que devem se beneficiar do grande boom de subsídios verdes da América incluem Michael Polsky, 74, cujo Invenergy, com sede em Chicago, é um dos principais desenvolvedores de energia eólica e solar. No ano passado, Polsky (patrimônio líquido de US$ 1.5 bilhão) vendeu uma parte de sua empresa para a Blackstone por US$ 3 bilhões. Nos últimos meses, eles gastaram US$ 800 milhões desse dinheiro em licitações vencedoras para arrendar águas federais na Califórnia e na costa leste, onde pretendem construir centenas de turbinas eólicas de 500 metros de altura. Eles vão receber de volta aquela aposta; assim como a energia solar, o IRA concede um crédito fiscal de investimento de 30% para a energia eólica offshore, mais um desconto de 10% para o uso de fabricação americana.
Phil Anschutz, de Denver (83, patrimônio líquido de US$ 10.9 bilhões), passou mais de uma década alinhando todas as licenças do que será o maior parque eólico do país, em Wyoming, além de 700 milhas de linhas de transmissão para transportar o suco para a Califórnia. Os créditos fiscais de investimento do IRA economizarão bilhões de Anschutz no projeto de mais de US $ 8 bilhões (irônico para um cara que lutou contra o IRS por anos por causa de uma lei tributária de US $ 140 milhões).
John Arnold de Houston é outro para assistir. Mais conhecido por seu início como o prodígio do comércio de gás natural da Enron, Arnold, de 49 anos (patrimônio líquido: US$ 3.3 bilhões), fez sua segunda e terceira fortunas perfurando petróleo offshore e apoiando pelo menos 10 projetos solares. Sua Centaurus Renewable Energy desde 2018 arrecadou mais de US$ 800 milhões vendendo fazendas solares concluídas. Arnold agora está apoiando a startup Grid United, que visa construir centenas de quilômetros de linhas de transmissão de alta tensão para transportar eletricidade de carbono zero de parques solares e eólicos no meio-oeste para centros populacionais costeiros. O IRA destina US$ 760 milhões em subsídios para desenvolvedores de powerline.
A próxima aposta de Arnold: lítio. Ele possui uma participação de 10% na Ioneer, de capital aberto, que busca desenvolver a mina de lítio a céu aberto Rhyolite Ridge em Nevada. Em janeiro, o projeto recebeu “compromisso condicional” do Departamento de Energia para um empréstimo de $ 700 milhões a uma taxa de amor (geralmente não mais de 200 pontos básicos acima dos títulos do Tesouro). Graças em parte ao IRA, o DOE tem recursos para emitir US$ 350 bilhões em tais empréstimos.
Quanto a Farhad “Fred” Ebrahimi, sua participação na First Solar é o único investimento considerável em uma empresa pública que aparece nos registros da SEC. Ele vendeu quase 2 milhões de ações no ano passado por mais de US$ 100 milhões, talvez para reduzir suas participações para pouco menos do limite de 5%.
Edifício Ebrahimi Quark, 1988.
Dave Buresh/Denver Post/Getty Images
Ebrahimi é rico há muito tempo. Vinte e quatro anos atrás, traçamos o perfil dele como o rabugento fundador da QuarkXpress e atribuímos a ele um patrimônio líquido de US$ 675 milhões (US$ 1.2 bilhão em dólares atuais). Ebrahimi vendeu a Quark para a Platinum Equity em 2011.
Seus interesses – e ativos – são extremamente ecléticos. No estado indiano de Punjab, onde moravam muitos dos programadores de Quark, ele construiu e parece ainda possuir empreendimentos imobiliários. QuarkCidade, com edifícios de escritórios, industriais e residenciais.
Em 2018 ele comprou uma participação de controle em Royal Hawaiian Orchards, que costumava cultivar nozes de macadâmia em 6,000 acres da Ilha Grande (500 acres de propriedade). Ebrahimi esgotado a marca e suas linhas de produtos de nozes e, em seguida, fechou o capital. Ele provavelmente está gostando da terra - a pessoa que atendeu seu telefone em Denver disse que enviaria uma mensagem para ele no Havaí. Nenhuma palavra sobre se ele trocou algumas árvores de macadâmia por um conjunto de painéis do Primeiro Solar.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2023/03/06/the-inflation-reduction-act-is-very-good-at-one-thing-making-billionaires-richer/