Os próximos dias podem revelar se os investidores estão em um grande rali de otários, diz esse estrategista.

“Meio milhão de empregos, desça do muro, acabe com a recessão. Não é um pouso suave, a economia ainda está voando alto”, diz Chris Rupkey, economista-chefe da fwd: bonds, uma empresa de pesquisa.

Adicione os números de empregos a uma longa lista de coisas que não fazem sentido agora, diz Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co. “Depois da ação no mercado de ações na semana passada, você pensaria que esta temporada de ganhos foi ótima… e que o Fed declarou que definitivamente cortará as taxas em breve… E instituir outro programa QE. No entanto, nenhuma dessas coisas aconteceu. No final, os fundamentos ainda importam, então tome cuidado”, disse Maley aos clientes.

No nosso chamada do dia, Maley destaca “alguns fatores artificiais” que têm impulsionado as ações para cima, levando alguns investidores a acreditar que os mercados estão “olhando além de 2023”.

“Uma vez que esses fatores artificiais se desprendam… os desenvolvimentos reais/concretos se tornarão muito mais proeminentes. Quando isso acontecer, o mercado de ações pode/deve reverter para o lado negativo muito rapidamente”, disse ele.

Maley ficou surpreso com o fato de o S&P 500 estar sendo negociado a um preço mais de 19 vezes superior às estimativas de 2023 e, dado o fato de que a temporada de resultados não foi tão boa.

Ele também observa visões estranhas circulando, como a ideia de que a pausa do Fed em seu programa de aumento de juros será o mesmo que um pivô, embora historicamente a pausa nunca tenha sido o catalisador para um novo mercado altista.

Maley dá uma olhada mais profunda nos gráficos, onde vê algumas notícias boas e ruins. Em primeiro lugar, se os ganhos da semana passada que levaram o S&P 500
SPX,
-0.49%,
o Nasdaq 100
NDX,
-0.49%
e o Russell 2000
ROTINA,
-1.35%
acima dos principais níveis de resistência, será a melhor coisa que os touros têm para eles agora.

Mas esses mercados também ficaram sobrecomprados no curto prazo, diz ele.

Com isso em mente, ele diz para observar a forma de qualquer retração que está por vir.

“Deve durar alguns dias… e talvez até mais de uma semana. Se for leve… com baixo volume e o tipo de amplitude que não é extrema, isso deve significar que veremos ainda mais movimentos de alta material antes de chegarmos ao mês de fevereiro.”

“Se, no entanto, o declínio ocorrer em alto volume e em grande amplitude… e for mais do que apenas um leve declínio… isso pode sinalizar que o recente rali foi apenas um grande rali de otário”, disse Maley.

Os mercados

A média industrial Dow Jones
DJIA,
-0.25%,
S&P 500
SPX,
-0.49%
e Nasdaq
COMP,
-0.65%
tem tudo aberto no vermelho. Rendimentos de obrigações
TMUMUSD10Y,
3.623%

TMUMUSD02Y,
4.441%
escalaram. O dólar
DXY,
+ 0.69%
é maior, junto com o óleo
CL.1,
-1.23%
e preços do ouro
GC00,
+ 0.19%.

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O zumbido

As ações da Catalent sobem 21% após um relatório aquele danaher
DHR,
-1.16%
está interessado em assumir o controle do fabricante contratado e pagar um prêmio significativo.

Dell
DELL,
-4.05%
is supostamente planeja cortar 6,650 trabalhadores, de acordo com um relatório, e aumentando as milhares de demissões de tecnologia anunciadas até agora.

Tyson Foods
TSN,
-3.78%
ações estão caindo após um grande perda de ganhos e receitas. Take-Two interativo
DOIS,
-2.96%
e Activision Blizzard
ATVI,
-3.80%,
entre outros, reportará após o fechamento do mercado.

Os dados de segunda-feira e o calendário do Fed estão quietos, mas o presidente Jerome Powell falará no Economic Club de Washington na terça-feira, então todos os olhos nisso.

Um terremoto de magnitude 7.8 deixou mais de 1,900 mortos no sudeste da Turquia e na Síria, com centenas presos em prédios destruídos em cidades e vilas em ambos os lados da fronteira. A Turquia foi atingida por um segundo grande terremoto horas depois.

As tensões estão aumentando por causa de um balão chinês que o presidente dos EUA, Biden, ordenou abater no fim de semana. As ações de Hong Kong caíram.

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O gráfico

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“As ações mais populares em fundos de hedge têm superado o desempenho. Esta é uma boa notícia para o mercado, já que uma mudança no desempenho foi observada no final de 2018, pouco antes do fundo de dezembro”, disse Lori Calvasina, chefe de estratégia de ações dos EUA na RBC Capital Markets, em uma nova nota.

Ela também diz que as correlações dentro do S&P 500 e Russell 2000
ROTINA,
-1.35%
estão caindo, principalmente para saúde, bens de consumo discricionários e serviços de comunicação. Isso é positivo para os selecionadores de ações porque as altas correlações dentro das ações tornam muito difícil para os investidores ativos vencer o mercado. 

Os tickers

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