A Origem do Cinturão de Ferrugem – Parte 1

Em nosso novo livro Os impostos têm consequências: uma história do imposto de renda dos Estados Unidos, meus coautores Arthur Laffer, Jeanne Sinquefield e eu dedicamos dois capítulos aos estados e sua imposição de novos tipos de impostos, particularmente o imposto de renda, no século XX. A primeira grande onda veio na década de 1930, quando os estados tentaram resgatar localidades que haviam causado o encerramento desenfreado de imóveis por meio de seus rígidos impostos sobre a propriedade no início da Grande Depressão. A segunda grande onda de imposições estaduais de imposto de renda ocorreu nos quinze anos após 1960. De 1961 a 76, dez estados que não tinham imposto de renda adicionaram um imposto de renda.

Esses dez estados saltam em um mapa. Você olha para eles e um pensamento rapidamente vem à mente: esse é o Cinturão da Ferrugem! Aqui estavam os estados que acrescentaram um imposto de renda nos quinze anos após 1960: Nova Jersey, Pensilvânia, Ohio, Virgínia Ocidental, Michigan, Indiana e Illinois, além de Nebraska, Maine e Rhode Island. Os primeiros sete desta lista – a linha que vai de Nova Jersey até Illinois – é coextensivo ao que hoje chamamos de Cinturão da Ferrugem.

Na década de 1960, as siderúrgicas ainda eram adicionadas e melhoradas na Pensilvânia - os fornos de última geração da Steel Duquesne Works nos Estados Unidos, fora de Pittsburgh, por exemplo. Em 1963, a empresa construiu seu sofisticado alto-forno de ferro Dorothy 6 e seguiu com a compra do equipamento mais recente para alimentar esse ferro para fabricar aço. Na década de 1960, o capex da US Steel mostrou que estava se comprometendo a ficar para fazer produtos e dinheiro.

Em 1971, a Pensilvânia acrescentou um imposto de renda, enquanto permitia que os municípios cobrassem um imposto sobre si mesmos, se quisessem. Hoje, a Pensilvânia tem um imposto de renda de 3.07% e a cidade de Pittsburgh um imposto salarial de 3%. Isso é mais de 6 por cento da renda normal que vai para as autoridades para trabalhar em Pittsburghers.

Como essas coisas minam os compromissos de capital e a localização da indústria, especialmente a longo prazo, é um tópico lamentavelmente negligenciado e incompreendido na história econômica e social americana moderna. O tipo de alocação de capital que a siderúrgica fez na década de 1960 leva muito tempo para obter um retorno totalmente positivo. Os lucros incrementais a cada ano pagam o investimento. As provisões de depreciação contra impostos também levam anos para serem completadas – e demoraram ainda mais na década de 1970, porque os cronogramas de depreciação não eram indexados pela inflação.

Grandes compras de capital pagas no longo prazo vêm da interação com a mão de obra produtiva e, em seguida, do marketing e das vendas. Em 1971, quando a Pensilvânia iniciou seu imposto de renda, a mão de obra ficou 6% mais cara. Para que os trabalhadores permanecessem inteiros, eles precisavam obter 6% adicionais (na verdade, mais por causa das taxas progressivas de impostos federais) nos salários da empresa.

A US Steel fez grandes investimentos de capital na década de 1960 que provavelmente precisaram de décadas para serem pagos. A mão de obra necessária para que isso acontecesse ficou mais cara graças à ação do Estado. Os contadores da empresa pesaram os novos requisitos salariais contra a dedutibilidade dos salários do imposto corporativo (de 48%) e encararam um aumento permanente de 4% nos custos trabalhistas. Tudo graças ao novo imposto de renda estadual.

Em certos negócios, 4% pode ser uma margem de lucro – em particular quando ativos de capital caros recentemente adquiridos precisam ser pagos. Em mantimentos, uma margem pode ser a metade disso. Existem negócios com margens de lucro astronômicas (Apple Computer, por exemplo), e essas empresas podem se localizar em um local com uma estrutura de alto custo, como a Califórnia, e ainda faturar um belo dólar.

Atingir a US Steel com outros 4% em 1971, pouco depois de ter desembolsado um grande capital — a implicação para as margens de lucro reais e o planejamento de negócios desse tipo de desenvolvimento nos faz estremecer. Esse novo custo levará uma empresa a extrair o máximo de produtividade do recente investimento de capital, feito antes do novo imposto de renda, com pouco em termos de manutenção de capital e muito menos melhoria (e contratação). Então, assim que o investimento for pago, é melhor descartar todo o esforço, perseguido originalmente em um ambiente de impostos mais baixos, e vender o que puder aos poucos.

A United States Steel arrasou a Duquesne Works na década de 1980.

Na série de colunas a seguir, apresentarei vinhetas e histórias sobre como e por que os futuros estados do Cinturão da Ferrugem optaram por um imposto de renda nestes anos, 1961-76. A educação era o cavalo à espreita. Falso pelo fim do baby boom, os estados nas décadas de 1960 e 1970 disseram que precisavam de cada vez mais dinheiro para as escolas. As pessoas que tomaram conhecimento eram contadores corporativos. Demorou dez ou quinze anos, mas depois dessa duração, uma vez que as empresas conseguiram escapar dos novos estados de imposto de renda com uma aparência de retorno sobre seu investimento dos dias anteriores ao imposto de renda, elas saíram.