A Parábola do Criador de Galinhas e do Homem do Petróleo

As pessoas que deveriam saber melhor ainda estão desviando a culpa dos altos preços do petróleo para as companhias petrolíferas. Ainda há um mal-entendido generalizado sobre como o petróleo e o gás são precificados.

Além disso, acho que muitas pessoas pensam que o fato de os preços da gasolina estarem em níveis recordes, juntamente com os lucros das companhias de petróleo, significa que as companhias de petróleo estão definitivamente enganando os consumidores. “Explique isso!”, eles dirão, enquanto me mostram algum link sobre a Chevron'sCVX
lucros (como se essa revelação finalmente me fizesse ver a luz).

Então eu pensei em uma história para ajudar os leitores a entender.

Eu gosto de usar analogias para quebrar tópicos complexos em problemas simples e relacionáveis. Obviamente uma analogia não é perfeita, mas seu propósito é meramente aumentar a compreensão.

Eu compartilhei a seguinte história no Facebook no início desta semana e ressoou com as pessoas. Alguns sugeriram que deveria ser um artigo da Forbes, então aqui está.

O criador de galinhas

Imagine que você cria galinhas. Você tem uma grande operação, então você não vende suas galinhas individuais para seus vizinhos. Você os leva a um mercado onde são leiloados a cada semana.

Às vezes, a demanda por frango é forte. Talvez haja uma época em que as pessoas tendem a comer mais frango. O preço que as pessoas estão dispostas a pagar – porque todo mundo quer uma galinha – sobe e você ganha mais dinheiro.

Às vezes, os suprimentos são curtos. Talvez seus colegas criadores de galinhas tenham tido azar com a gripe aviária e tenham menos galinhas à venda. Se os suprimentos são escassos e a demanda é forte, você ganha mais dinheiro.

Pode haver momentos em que você ganha muito mais dinheiro do que custou para criar suas galinhas. Uma sorte inesperada, se você quiser. As pessoas ficam com raiva de você por ganhar mais dinheiro às custas delas. Eles podem exigir que você reduza o preço de suas galinhas, mesmo que esse preço esteja sendo definido no leilão.

Então pode haver momentos em que há uma safra abundante de galinhas, mas por causa da mudança de preferências, o público decidiu comer peixe. Talvez haja uma crença generalizada de que o futuro pertence aos piscicultores.

Você leva suas galinhas ao mercado, mas recebe muito menos por elas do que custou para criá-las. Você perde muito dinheiro. Se você perder muito, você decide sair do negócio de frango. Isso afetará os suprimentos de frango no futuro. Mas ei, contanto que todo mundo esteja comendo peixe, não há problema, certo?

Quem você arrancou neste processo? Claro, há momentos em que os preços do frango estavam altos e você ganhava muito dinheiro às custas de seus concidadãos.

Mas isso é porque as pessoas naquele mercado de frango estavam todas tentando conseguir frango. Eles estavam fazendo lances competitivos até o que estavam dispostos a pagar, não desembolsando mais porque você decidiu aumentar drasticamente o preço do frango.

Claro, é ainda pior se eles não tiverem alternativas. Mas não é você, o criador de galinhas, que está tirando vantagem das pessoas. De qualquer forma, aqueles que compram frango podem reclamar da maneira como os frangos são vendidos.

Prevendo um modelo diferente

Talvez haja uma maneira diferente de vender galinhas que permita ao agricultor obter lucro e ao cliente pagar um preço “justo”. Digamos que você decida que não precisa ganhar tanto dinheiro e opte por vender suas galinhas com base em quanto custou para criá-las.

Posso prever duas coisas com base nesse modelo.

Primeiro, haverá aqueles que os comprarão e depois simplesmente os venderão no leilão de frangos. A margem de lucro baseada na oferta e na demanda passará de você para eles.

Outra maneira de pensar sobre isso é pensar em sua casa. Digamos que os preços em seu bairro tenham disparado. Em vez de vender a casa que você comprou por US$ 200,000 pelo valor de mercado – que, digamos, é de US$ 600,000 – você decide que não precisa ganhar tanto dinheiro. Você está satisfeito em vender sua casa por US $ 250,000. Os compradores irão imediatamente atacar sua casa, que ainda está avaliada em US $ 600,000. Você acabou de dar o lucro de sua casa para outra pessoa, que pode comprar sua casa por $ 250,000 e vendê-la por $ 600,000.

Em segundo lugar, ainda haverá momentos em que os preços do frango despencam. Os vizinhos que podem ter ficado felizes em pagar uma pequena margem de lucro por suas galinhas quando os preços de mercado estavam altos estarão muito menos dispostos a pagar mais do que o mercado por suas galinhas se o preço cair.

Quando o preço do frango cair, eles comprarão no mercado de frango e você será forçado a baixar seus preços. Você ainda perderá dinheiro, mas agora terá menos lucro em outros anos para compensar essas perdas.

É assim que o petróleo é precificado

Essa analogia deve lhe dar uma ideia de como o petróleo e o gás são precificados. É também quantas outras commodities (como trigo e cobre) são precificadas.

A pandemia do COVID-19 interrompeu as cadeias de suprimentos em muitas dessas commodities, o que reduziu os suprimentos. Essa é a maior razão pela qual os preços de tantas commodities subiram, e esse foi um fator importante que alimentou a inflação.

Sim, isso leva a enormes lucros para algumas dessas empresas, mas há outros momentos em que os preços diminuem na direção oposta.

Na nossa mais recente Forbes artigo, notei que ExxonMobilXOM
(NYSE: XOM) faturou US$ 25.8 bilhões nos últimos 12 meses. As pessoas estão indignadas. Mas em 2020, a empresa perdeu US$ 22.4 bilhões e muitos produtores de petróleo menores faliram.

As pessoas indignadas com seus lucros hoje não se importaram com todas aquelas falências de 2020. No entanto, essas falências de 2020 ajudaram a preparar o cenário para a escassez de suprimentos hoje.

Poderíamos mudar a forma como o petróleo e o gás são precificados, mas haveria consequências. Por exemplo, a Venezuela mantém o preço da gasolina bem abaixo do valor de mercado para seus cidadãos. Mas isso efetivamente destruiu a indústria petrolífera do país.

Talvez haja outra maneira. Também teria que proteger indústrias vitais quando os preços caíssem. Mas não é tão simples como “os preços estão altos porque as empresas estão nos roubando”, por isso apelar para o “dever patriótico” das companhias de petróleo para baixar os preços não faz sentido – porque não é assim que a gasolina precifica.