O poder do CPG traz um ROI estável para fundos de capital de risco

Quase 70% da economia dos EUA é impulsionado pelos gastos do consumidor. No entanto, o investimento de capital de risco é focado principalmente em tecnologia.

Alguns, como a Springdale Ventures, veem uma oportunidade no financiamento de empresas em estágio inicial no bens de consumo embalados (CPG). A empresa de capital de risco investe em tudo, desde alimentos e bebidas a bens duráveis ​​e de preparação para emergências a livros de assinatura para crianças. “Qualquer coisa que você encontre na casa tornando a vida melhor é o que investimos”, disse Genevieve Gilbreath, cofundadora e sócia geral (GP) da Springdale.

Gilbreath é um empreendedor em série que fundou duas empresas de suplementos de exportação/importação. Depois de vender a segunda empresa, ela queria começar a investir em marcas de consumo e apoiar empreendedores em seus estágios iniciais, então Gilbreath ingressou na SKU como diretora administrativa. É o principal programa de aceleração para startups de produtos de consumo nos EUA. Foi lá que ela conheceu seu cofundador do fundo de risco, Dan Graham.

Graham tinha um negócio de impressão digital de sinais chamado Build a Sign, que ele criou e vendeu para a Vistaprint por nove dígitos. “Minha experiência é em produtos físicos em todos os canais [de distribuição], mas predominantemente em canais naturais, como Whole Foods”, disse Gilbreath. “Sua formação é muito mais focada em e-commerce e direto ao consumidor para produtos físicos.”

“Vimos uma grande lacuna no mercado para financiar empresas de CPG em estágio inicial”, disse Gilbreath. Havia muitos fundos de tecnologia em estágio inicial, mas não fundos focados no consumidor, especialmente em Austin. Marcas de escala de consumo tentam arrecadar dinheiro de fundos de tecnologia ou anjos. Mas, “a maioria dos investidores [tech] não sei o que é preciso para escalar uma marca [de consumidor] ou ter as redes para ser realmente útil.”

A Springdale Ventures foi lançada em 2019. A dupla decidiu arrecadar um fundo de US$ 20 milhões, mas levantou US$ 27 milhões. Os sócios limitados (LPs) do primeiro fundo eram todos indivíduos de alto patrimônio líquido (HNWI) e pequenos escritórios familiares.

“Investimos em 28 marcas”, disse Gilbreath. A dupla levantou dinheiro principalmente de pessoas que os conheciam. “Um pouco semelhante à rodada de amigos e familiares para uma startup. São pessoas ricas que nos conhecem e confiam em nós.”

Gilbreath e Graham estão atualmente levantando seu segundo fundo. Eles têm alguns resultados do primeiro fundo, mas não tiveram saídas. "Ainda somos muito jovens", disse ela. “A maioria dos nossos investimentos tem apenas cerca de um ano e meio.”

“Agora, estamos visando um tamanho de fundo de US$ 60 milhões com um limite máximo de US$ 85 milhões”, disse Gilbreath. A dupla arrecadou US$ 40 milhões. “Investimos em nossa primeira empresa em janeiro”, afirmou Gilbreath. Muitos dos LPs do primeiro fundo estão retornando. “Também temos indivíduos de alto patrimônio líquido fora de nossa rede, vários escritórios familiares maiores e pequenas instituições.”

“Estamos conversando com muitas instituições, pequenas e grandes”, Gilbreath. “há uma tonelada de programas de gestão emergentes [nessas instituições].”

Fundos de pensão, bancos, fundos mútuos, fundos de hedge, seguradoras e doações têm programas de gestão emergentes nos quais investem no primeiro, segundo e até terceiro fundos abaixo de um determinado limite. O limite para investir na maioria dos programas de gestores emergentes é que o fundo esteja entre US$ 50 milhões e US$ 150 milhões. O primeiro fundo de Springdale não teria se qualificado, mas seu segundo fundo se qualifica para alguns.

A maioria dos VCs acha que a tecnologia é o único lugar onde há retornos. “É um ponto cego completo”, enfatizou Gilbreath. Ela analisa o investimento em empresas de consumo através de duas lentes. Primeiro, do ponto de vista do tamanho do mercado: quase 70% do PIB dos EUA vem dos consumidores. O setor é extremamente subfinanciado. Em segundo lugar, de uma perspectiva de retornos. O retorno sobre os investimentos (ROI) que você obtém das startups de CPG é muito mais consistente em todo o fundo do que os fundos de tecnologia. Ao contrário dos investimentos em tecnologia nos quais você pode obter um home run, mas muitas vezes fracassa, com investimentos em produtos de consumo, há muito mais consistência. Pense em muitos duplos e triplos.

Muitos produtos e serviços de consumo são básicos. Eles desfrutam de uma demanda constante durante recessões e outras emergências, como pandemias. Há mais mulheres e fundadoras do BIPOC no CPG do que na tecnologia. “Há um grupo muito mais diversificado de indivíduos que desejam iniciar essas empresas e possuem os conjuntos de habilidades necessários”, disse Gilbreath.

“No momento em que estamos investindo em produtos, eles têm um bom ajuste ao mercado de produtos”, disse Gilbreath. “Eles têm uma base de consumidores e estão começando a ganhar escala. Há tantas oportunidades de saída para marcas de consumo. Mesmo em uma situação angustiante, os compradores ainda estarão lá fora”.

Houve obstáculos inesperados e esperados para levantar o fundo. “Alguns de nossos indivíduos de alto patrimônio líquido que se comprometeram estão dizendo agora que, devido ao estado do mercado de ações e à sua liquidez, querem reduzir os valores ou pausar o compromisso”, disse Gilbreath.

“A maioria dos indivíduos de alto patrimônio líquido que investem em fundos são homens brancos”, disse Gilbreath. Mas as mulheres têm uma melhor compreensão do espaço de consumo. “Enquanto as mulheres estão se tornando cada vez mais indivíduos de alto patrimônio líquido, levará tempo para que as normas culturais em torno das mulheres e os investimentos mudem.” Dizem às mulheres que elas não são boas investidoras, e a realidade é que elas são melhores investidores do que homens.

O mínimo de investimento atual da Springdales é de US$ 500,000. São necessários requisitos de investimento mais baixos para incentivar as mulheres a investir como LP. Fundos acima de US$ 10 milhões estão limitados a 99 investidores credenciados. Noventa e nove cheques pequenos não vão muito longe. “Estou analisando como podemos fazer isso”, disse Gilbreath. Isso pode ser ter um fundo paralelo de menos de US$ 10 milhões e ter 249 investidores credenciados.

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